導報記者 杜海 濟南報道

　　時值4月末，證監會相關負責人在于北京舉行的保薦代表人培訓會上透露，證監會致力于施行“受理即披露”。投行人士預計，今年年底前，該新規有望實施。屆時，企業所遞交的IPO 申報材料，發審委受理后將隨即在證監會官網上公開。擬IPO 公司將臨“地毯式”監督關。

　　如此，意味著IPO 企業向公眾的曝光度再次提升。因為，預披露時間如果落實于IPO 申請材料受理后，大約比目前要提前半年，甚至一年的時間。

　　今年2月前，IPO預披露時間在發審委會議召開5天前(不區分工作日與非工作日)。自2月1日之后，證監會要求發行人將預披露時間提前到反饋意見落實后、初審會之前，此番調整后的預披露時間大約可提前1個月左右。如今，預披露時間又將大幅前移，證監會“提高發審透明度、強化公眾監督”的監管意圖顯露無遺。

　　深圳某投行項目經理張臻真向經濟導報記者表示，根據目前的審核工作流程，IPO申請材料遞交到證監會后，將通過受理、見面會、問核、反饋會、預先披露、初審會、發審會、封卷、會后事項、核準發行等主要環節，分別由不同處室負責。“如果將預先披露提前到見面會之前，對各方都將是個巨大挑戰。對于投資者而言，也將有更多人看到擬上市公司真實的財務狀況和經營成果。”

　　正如證監會相關負責人所言，如此高透明度的方式，在香港資本市場上也未能做到，這是直接向美國資本市場看齊的做法。

　　導報記者注意到，3月31日發布的《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見(征求意見稿)》已經透露出，新股預先披露時點將進一步提前。該《意見稿》稱，盡早將發行人相關情況向社會公開，有利于增強公眾投資者和社會各界進行監督，從而達到提高市場透明度、約束市場參與主體行為的目的。

　　事實上，自2005年預披露制度實施以來，多家IPO問題公司因在上會前被投資者和媒體揪出問題，最終被發審委否決。而預披露時間如果大幅提前半年，預披露制度的效果有望完全發揮，媒體和投資者的監督力量將越來越強，一些擬IPO 公司將面臨更加嚴酷的“地毯式”監督關。“IPO 企業‘全民監督’的時代已經來臨。”張臻真笑言。

　　根據導報記者此前采訪，部分擬上市企業在證監會網站預先披露招股書后，往往會遭遇到一些舉報，而將IPO 預披露時間提至見面會之前，這一狀況無疑將更加顯著，或“逼迫”更多的擬IPO 企業在初審會前就主動撤回申報材料。

　　此外，上述保薦代表人培訓會還傳出信息，證監會對IPO企業的審核核心，將從對盈利能力的判斷轉移至對信息真實性的考證。據悉，在該次培訓會上，證監會相關負責人多次提及在審核IPO材料時，要以信息披露為核心，淡化盈利能力判斷，將來要著重于加強審核擬IPO 公司治理的完備性。