深交所繼近日凍結(jié)一違規(guī)炒新賬戶后，前晚又祭出嚴(yán)打炒新的殺手锏：臨時停牌紅線變更為漲跌幅10%、新增換手率標(biāo)準(zhǔn)等。昨日，上交所也發(fā)文稱：炒新是導(dǎo)致國內(nèi)股市長期低迷的重要原因之一。藍(lán)英裝備、博雅生物兩新股昨日開盤后不久便以身試法，換手率均超50%，雙雙被臨停。對此，業(yè)內(nèi)各界看法紛紜。有投資者表示，在郭樹清主席的倡導(dǎo)下，證券市場的打黑除惡已開始。同時也有反對聲音稱，如此限制炒新，新股開盤當(dāng)日的所謂無漲跌幅限制顯得毫無意義。在英大證券研究所所長李大霄(微博)看來“無論如何，管理層是想把新股價格降下來，這個方向是對的。”

　　牽連“題材股”復(fù)牌也將戴手銬

　　前晚，在公布《關(guān)于完善首次公開發(fā)行股票上市首日盤中臨時停牌制度的通知》(下稱“《通知》”)后，深交所再次詳細(xì)解讀了打擊投機炒新的原委。

　　據(jù)深交所金融創(chuàng)新實驗室統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，新股上市首日買入的主要是個人投資者且大都虧損，其中10萬元以下的個人投資者虧損比例達(dá)60.75%。深交所指出，二月中旬以來，深滬兩市8只新股上市首日漲幅明顯擴大，平均漲幅62 .65%，六成股票漲幅逾50%，其中3只股票漲幅超過80%。

　　按照《通知》的規(guī)定，新股炒作的空間將極大萎縮。新股首日成交價較開盤價首次上漲或下跌達(dá)到或超過10%；盤中換手率達(dá)到或超過50%，將被臨時停牌至14：57.同時，暫停上市后恢復(fù)上市首日等實行無價格漲跌幅限制的股票，盤中臨時停牌參照這一規(guī)定執(zhí)行。

　　此前的盤中停牌機制中，有20%、50%和80%三檔漲跌幅度臨時停牌的限值。

　　與此同時，上交所昨日也刊發(fā)題為《“四炒”是導(dǎo)致市場長期低迷和投資者虧損的重要原因》的報告，指出當(dāng)前市場中盲目炒新、狂熱炒小、博傻炒差、頻繁交易等“四炒”現(xiàn)象盛行，成為我國證券市場的一大頑疾。據(jù)統(tǒng)計，2000年來發(fā)行的新股，上市五日內(nèi)平均漲幅幾乎全部為負(fù)。

　　昨日，藍(lán)英裝備和博雅生物登陸創(chuàng)業(yè)板，成為炒新新規(guī)出臺后，首批上市的新股。早盤集合競價，藍(lán)英裝備漲27.34%，報31.58元；博雅生物漲52%，報38元。兩股開盤后不久，換手率均超50%，雙雙臨停。

　　在14：57進入集合競價后，兩股再現(xiàn)異動，截至收盤，藍(lán)英裝備漲29 .84%，報32 .2元，換手高達(dá)63 .49%；博雅生物漲55 .2%，報38.8元，換手高達(dá)62.97%。

　　質(zhì)疑：新股上市首日或死氣沉沉

　　管理層銳意改革新股發(fā)行制度，一石激起千層浪。

　　有投資人士在微博中指出：“新股開盤當(dāng)日的所謂無漲跌幅限制就毫無意義了，這種行政手段只能延長惡炒的時間，從發(fā)行環(huán)節(jié)到二級市場，管理層似乎除了緩兵之計沒別的招了，低成本和便捷的做空機制才最重要，這種措施改變不了市場的中長期趨勢。”

　　另有投資人士也表示：“既然新股發(fā)行價已經(jīng)和二級市場價格連軌，那么不妨讓新股上市首日也受到10%漲跌停的約束！這樣才最公平！最合乎邏輯！”還有投資者說：“連續(xù)三日達(dá)到漲跌停上限的停牌制度，資本市場本來就具有投機和投資雙重屬性，有投機和投資的市場才是健康的市場。”

　　業(yè)內(nèi)人士張翔分析：統(tǒng)計了一下，去年以來上市的262只深圳股票中，首日換手率低于50%的只有60只。這些股票要么是破發(fā)，要么因為漲幅很小而惜售。“新政出來，股票漲得稍為多一點，拋盤出來，很容易達(dá)到50%而停牌。首日新股恐怕要死氣沉沉了。”

　　設(shè)想：政策逼資金捧“價值投資”

　　但是，贊同打擊炒新的人士也大有人在。有投資者甚至將打擊炒新等系列舉動稱為“證券市場的打黑除惡”。

　　國都證券開封大梁路營業(yè)部分析說，過度“炒新”危害市場而且損害投資者切身利益，此舉有助于讓市場回歸理性：定位藍(lán)籌價值投資，規(guī)避非理性投資行為，在藍(lán)籌企業(yè)發(fā)展中獲利。

　　在成都倍新咨詢看來，監(jiān)管層目前看來是下定決心治理市場。最近管理層一直號召價值投資，并研究長期資本入市，藍(lán)籌目前市盈率處于歷史最低位，后期存在機會。

　　英大證券研究所所長李大霄分析：“管理層是在落實溫總理提出的要求，改善新股發(fā)行制度，讓一級二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展。”他認(rèn)為，深交所這一思路走出了正確的一步。

　　采寫：南都記者梁永建

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　　市場盛傳IPO重磅舉措將出業(yè)界稱尚難實現(xiàn)向注冊制的突破

　　在證監(jiān)會主席郭樹清發(fā)問“新股不審行不行”引起軒然大波后，昨日，一則新股發(fā)行要進行顛覆性重大改革的傳聞攪動市場：

　　3月10日將有IPO的重大政策出臺，新股發(fā)行改革或推出顛覆性細(xì)則，“新股IPO 50%的限售股提前轉(zhuǎn)融通；業(yè)績下滑的，增加一年解禁期，業(yè)績下滑超過30%的，停止解禁；實行定額增募，限制超募；采用美式競價；輔導(dǎo)期突擊入股的機構(gòu)，鎖定期延長至3年；還有一個是針對投行的罰款。”

　　近期，A股市場大刀闊斧的新動作不斷。而早前，管理層流露出新股發(fā)行體制如何從“審批制”轉(zhuǎn)為“注冊制”的意向，因此這一消息一時難辨真?zhèn)危瑹o疑在業(yè)內(nèi)人士心中再次投放一枚炸彈。

　　泰豪投資寧勇斌在微博中表示，一場盛況空前的清理行動即將展開。國內(nèi)PE以IPO退出作為終極退出渠道的歷史已經(jīng)過去了。

　　而對“提前轉(zhuǎn)融通”與“業(yè)績下滑的增加一年解禁期”是否矛盾的問題，深圳天力拓投資總監(jiān)王先春分析認(rèn)為，IPO改革應(yīng)該有一些細(xì)則，對投機性介入的機構(gòu)進行一些約束。不管怎么樣，新股發(fā)行制度已經(jīng)在進行改革。“但是，如按傳聞，上市公司必須要保證上市前兩年和上市后一年，有連續(xù)三年的業(yè)績增長。在經(jīng)濟上升周期，這可以實現(xiàn)。如果大環(huán)境不好，業(yè)績遭遇下滑，也很正常。總體而言，管理層想法是好的，對投機做高業(yè)績的機構(gòu)，起到震懾作用。”

　　在華泰聯(lián)合證券看來，“在當(dāng)前法律、投資者成熟度等方面的約束下，本次新股發(fā)行制度改革很難實現(xiàn)向注冊制轉(zhuǎn)變的突破。”市場化是新股發(fā)行制度改革可能的大方向，短期內(nèi)更是對既有政策的修補。最有可能實現(xiàn)的領(lǐng)域包括：加大信息披露，減少監(jiān)管層對新股審核的實質(zhì)性判斷；提高網(wǎng)下配售比率；實行保薦人雙簽制度；新股定價加入改良荷蘭招標(biāo)；擴大綠鞋機制；投資銀行擁有部分自主配售權(quán)等。(梁永建)

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　　“炒新”之鑒

　　六成散戶參與新股炒作虧損

　　新股上市首日買入者主要是個人，10個交易日后超過六成虧損。2009年10月底至2011年10月底，創(chuàng)業(yè)板、中小板首日買入的個人投資者，10個交易日后虧損比例分別為64.25%和57.18%，其中創(chuàng)業(yè)板、中小板中，10萬元以下個人投資者虧損比例分別為64.62%和57.49%，100萬元以下個人投資者虧損比例分別為63.63%和56.45%。

　　逾八成新股跌破首日收盤價

　　2010年初到今年2月底，深市583只新股已有4 9 7只跌破首日收盤價(占比85.25%)，34只首日收盤漲幅超過100%的新股中，已有33只跌破首日收盤價，平均跌幅23.15%，最大跌幅達(dá)64.4%，炒得越高，跌得越狠。

　　(來源：深交所金融創(chuàng)新實驗室統(tǒng)計數(shù)據(jù))