在實施網上申購3周之后，中國交建終于有了上市的苗頭，據《中國證券報(微博)》從接近中國交建的消息人士處獲悉，中國交建很可能于明日登陸上交所，但截至昨日下午6點記者截稿時止，中國交建還未發布相關上市的消息。

　　有業內人士指出，作為今年迄今為止最大的IPO項目，中國交建的上市或將給正在調整中的大盤帶來進一步的沖擊。

　　大盤回暖助交建上市

　　作為今年迄今為止最大的IPO項目，發行規模為13.5億股的中國交建在2月15日以5.4元/股的價格實施了網上申購，實際募資金額達到72.88億元。按照新股上市的規律，新股在實施網上申購后的5~10個工作日內就將正式上市交易，但中國交建在2月15日完成網上申購后就一直沉默，沒有顯示出其他上市公司急于正式上市的任何跡象，反倒是其后過會的卡奴迪路、中科金財等8只新股后來居上，先于中國交建上市。

　　“中國交建之所以2月15日發行后迄今沒掛牌上市，最主要的原因可能還是考慮市場的承接力。”申銀萬國(微博)分析師譚飛告訴記者，由于市場整體低迷，自去年年末新華保險上市之后，大盤股的IPO進程曾一度停滯，而投資者對大盤股的發行也相當警惕，因此在市場資金面未有明顯改善、投資者信心尚未恢復前，中國交建如倉促在2月底上市，則讓剛回暖的大盤難負壓力，這對于投資者和公司都有害無利，有鑒于此，監管層有可能在對中國交建這類大盤股的上市節奏進行調控。

　　“中國交建在上市時機的選擇上顯得比較謹慎。”長城證券(微博)分析師龔科表示，隨著近期大盤持續回暖，特別是“炒新”行情再趨火爆，監管層和中國交建可能覺得目前上市對市場的沖擊要比2月底時小得多，中國交建走好的幾率也將隨之增大。“畢竟在中國交建的發行過程中聯席主承銷商包銷了1.02億股，戰略投資者認購了1.85億股，這些利益相關方顯然不愿意看到中國交建因為上市時機選擇上的失誤導致新股破發的尷尬局面。”

　　大盤短期將受沖擊

　　雖然在業內人士看來監管層和中國交建為了減小對大盤的沖擊、保證自身股價運行的平穩在上市時機上頗費苦心，但對于中國交建上市后對市場的實際影響，業內人士依舊保持審慎的態度。

　　譚飛指出，從A股歷史上看，大盤藍籌股的上市往往意味著行情頂點的到來，比如中國石油選擇在滬指創出6124點的歷史新高后上市，但隨后大盤便一瀉千里。由于此時大盤已連續上漲了2個月，目前面臨的調整壓力較大，而在市場處于調整壓力狀態下，大盤股的上市無疑對市場形成心理負面影響，近兩日滬指持續下跌也已經在一定程度上反映出市場對中國交建上市的憂慮。不過中國交建的發行市盈率只有10.43倍，加上主動減少了募集資金的規模，因此中國交建對市場的沖擊將屬于短期影響。

　　國元證券分析師賴藝棠則表示，除了網上發行約4.13億股外，中國交建還以4.24億股換股吸收路橋建設，這就意味著在中國交建上市當日，將有8.37億股新股流通。截至路橋建設合并停牌的最后一個交易日，其價格定格在16.43元，以中國交建此次最終確定的1:2.69的換股比例來計算，路橋建設股東們所持中國交建的成本價在6.11元/股左右，以此計算，為了保證中國交建首日股價維持在6.11元/股上方，中國交建首日需得到47億元的資金流入。鑒于該股缺乏想象力，其業績比當前的眾多藍籌股也缺乏驚喜，在大盤回落的背景下，中國交建獲得足夠資金支撐的難度較大。不過考慮到聯席承銷商等持股機構可能的護盤舉動，預計中國交建上市首日的股價運行區間將在4.86~5.94元左右。