全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)大證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)：建議恢復(fù)T+0交易。

全國(guó)政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧：股市取決于企業(yè)質(zhì)量和對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。

全國(guó)政協(xié)委員、證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖：今年將完善保薦制度。

證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清：新股發(fā)行改革在實(shí)施時(shí)間上沒(méi)有特別規(guī)劃。

　　郭樹(shù)清：新股發(fā)行改革將分步實(shí)施

　　 證監(jiān)會(huì)主席表示，IPO定價(jià)最關(guān)鍵的在于要真實(shí)反映公司的價(jià)值

　　本報(bào)訊 (記者吳敏)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清5日在列席人大會(huì)議間隙接受媒體采訪時(shí)再次談到新股發(fā)行改革，稱新股發(fā)行改革在實(shí)施時(shí)間上沒(méi)有特別規(guī)劃，具體措施將分步實(shí)施。

　　IPO定價(jià)應(yīng)反映真實(shí)

　　5日，郭樹(shù)清接受采訪時(shí)指出，IPO定價(jià)最關(guān)鍵的在于要真實(shí)反映公司的價(jià)值，這需要各方一起研究。

　　此前，新股發(fā)行價(jià)格過(guò)高，新股遭熱炒等問(wèn)題一直受到投資者詬病。不過(guò)，這些現(xiàn)象都是證監(jiān)會(huì)提出新股發(fā)行改革之后出現(xiàn)的。2011年下半年開(kāi)始，情況有所好轉(zhuǎn)，陸續(xù)出現(xiàn)了八菱科技、朗瑪信息發(fā)行中止的案例。

　　郭樹(shù)清數(shù)次提及新股發(fā)行改革的思路，其中定價(jià)問(wèn)題一直受到其關(guān)注。

　　2月29日，郭樹(shù)清接受人民日?qǐng)?bào)專訪時(shí)指出，發(fā)行體制改革的要害是降低不正常的超高價(jià)格。他指出，近期將重點(diǎn)從增強(qiáng)買方定價(jià)約束、加大承銷商定價(jià)責(zé)任、提高股票流通性、加強(qiáng)對(duì)定價(jià)行為的監(jiān)督等方面，完善定價(jià)機(jī)制，抑制“三高”、惡炒新股等現(xiàn)象。

　　強(qiáng)調(diào)一二級(jí)市場(chǎng)協(xié)調(diào)

　　5日，郭樹(shù)清表示，要使一二級(jí)市場(chǎng)一致地、協(xié)調(diào)地發(fā)展。他說(shuō)，“從前年、去年兩年的情況看，隔了一年之后很多股票的股價(jià)都是往下走的，都是低于發(fā)行價(jià)的，這種格局對(duì)投資者沒(méi)有好處。”

　　證監(jiān)會(huì)此前的數(shù)據(jù)顯示，2011年上市的新股中，到當(dāng)年年底有三分之二處于破發(fā)狀態(tài)。

　　郭樹(shù)清此前亦指出，新股之所以能高價(jià)，是因?yàn)檫^(guò)多的投資者有過(guò)多的熱情，有人說(shuō)是“眾人拾柴燒火”，也有人說(shuō)是“打碎自己的骨頭熬油”，得利的是極少數(shù)人。我們必須看清這個(gè)實(shí)質(zhì)。

　　兩會(huì)熱議

　　朱從玖：保薦各方責(zé)任應(yīng)明晰

　　據(jù)新華社電 全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理朱從玖在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，今年將考慮修改保薦管理辦法，進(jìn)一步完善保薦制度，對(duì)保薦代表人簽單數(shù)增加還正在研究之中。

　　朱從玖說(shuō)，保薦制度實(shí)施以來(lái)，對(duì)提高上市公司質(zhì)量起到了很大作用，但也存在需要完善之處，比如在重視保薦代表人責(zé)任的同時(shí)，如何進(jìn)一步增強(qiáng)保薦機(jī)構(gòu)的責(zé)任等。

　　致公黨中央在今年的提案中指出，保薦制度因其資源配置、權(quán)責(zé)監(jiān)督等方面尚不完善，不僅影響了其效力發(fā)揮，而且已成為當(dāng)前證券業(yè)詬病最多的領(lǐng)域。上市公司市值動(dòng)輒數(shù)十億元，讓保薦代表人承擔(dān)“保底”責(zé)任是不可能的，保薦責(zé)任難以落到實(shí)處。而新股質(zhì)量是關(guān)系A(chǔ)股市場(chǎng)發(fā)展的核心要素，保薦制度亟須改革完善，尤其是進(jìn)一步強(qiáng)化責(zé)任追究制度。

　　對(duì)此，朱從玖說(shuō)，未來(lái)，要把保薦盡責(zé)落實(shí)到整個(gè)保薦過(guò)程及其主要參與人員，簽字的保薦代表人要負(fù)責(zé)，公司責(zé)任要明確和細(xì)化，以進(jìn)一步提升保薦質(zhì)量。

　　他說(shuō)，除了證券公司之外，會(huì)計(jì)師、律師、發(fā)行人都應(yīng)該有明確、獨(dú)立的責(zé)任，要進(jìn)一步使相關(guān)各方的責(zé)任明晰化。另外，對(duì)保薦不盡責(zé)和違規(guī)行為的及時(shí)有效處罰，一方面措施要有力、態(tài)度要更鮮明；另一方面規(guī)定要更清楚，相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的定位要更準(zhǔn)確、便于界定責(zé)任，歸位盡責(zé)。

　　厲以寧：上市公司透明股市就有希望

　　本報(bào)訊 (記者范旭光)昨日，全國(guó)政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家厲以寧在全國(guó)政協(xié)十一屆五次會(huì)議“穩(wěn)中求進(jìn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)科學(xué)發(fā)展”記者會(huì)上表示，如果上市公司透明化高了，老百姓對(duì)經(jīng)濟(jì)前景有信心了，中國(guó)的股市就有希望了。

　　厲以寧表示，郭樹(shù)清擔(dān)任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)，已經(jīng)推出了很多措施，這對(duì)于我們的股市是有好處的。“但總的來(lái)說(shuō)，中國(guó)的股市取決于兩個(gè)條件：一是企業(yè)的質(zhì)量，上市公司的質(zhì)量，這是最要緊的。無(wú)論宏觀經(jīng)濟(jì)如何，只要上市公司好，有盈利的把握，很透明，股市就會(huì)好。第二，中國(guó)的股市情況還取決于老百姓對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心。”

　　“有人說(shuō)中國(guó)股市的變化先看日本的股市變化，而日本的股市又根據(jù)美國(guó)股市變化而變化。這有些脫離中國(guó)的實(shí)際情況。中國(guó)的股市可以參考外國(guó)，但主要還要看中國(guó)人對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行的情況，要對(duì)中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)有信心。”厲以寧說(shuō)。

　　厲以寧表示，上市公司透明了，老百姓對(duì)經(jīng)濟(jì)前景有信心了，“中國(guó)的股市就有希望了”。

　　賀強(qiáng)(微博)：建議中國(guó)股市恢復(fù)T+0交易

　　本報(bào)訊 (記者范旭光)3月4日，全國(guó)政協(xié)委員、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)賀強(qiáng)接受記者采訪時(shí)表示，建議中國(guó)股市恢復(fù)T+0交易，即股民在當(dāng)天買入股票后，當(dāng)天可以賣出。

　　此前，由于股票市場(chǎng)各方面條件不成熟，監(jiān)管缺乏經(jīng)驗(yàn)，以及股市連續(xù)的低迷和過(guò)度投機(jī)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，管理層決定在1995年1月1日開(kāi)始取消股票的T+0交易，改為T(mén)+1交易。

　　賀強(qiáng)認(rèn)為，恢復(fù)T+0交易將提高股市活躍程度、抑制機(jī)構(gòu)隔夜操縱、規(guī)避散戶投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。“恢復(fù)T+0交易在技術(shù)上并無(wú)難度，難點(diǎn)是現(xiàn)在很多人認(rèn)為T(mén)+0交易將導(dǎo)致股市過(guò)度投機(jī)。”賀強(qiáng)說(shuō)，T+0或T+1只是一種交易規(guī)則，與過(guò)度投機(jī)無(wú)關(guān)。如果實(shí)行T+0交易，股市在過(guò)度上漲時(shí)會(huì)有賣盤(pán)套現(xiàn)，過(guò)度下跌時(shí)會(huì)有人抄底，反而能起到制衡多空力量、抑制過(guò)度投機(jī)行為。

　　此外，賀強(qiáng)還建議，將股票發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)直接對(duì)接，通過(guò)我國(guó)股市的金融創(chuàng)新徹底改革股票發(fā)行制度。

　　他認(rèn)為，目前新股發(fā)行問(wèn)題的關(guān)鍵在于，股票從發(fā)行市場(chǎng)到交易市場(chǎng)存在一段時(shí)間間隔，切斷了股票價(jià)格在時(shí)間上的連續(xù)性，形成兩個(gè)市場(chǎng)之間很大的價(jià)差及巨大的利益誘惑。

　　李劍閣：建議加大網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)

　　本報(bào)訊 (記者范旭光)今年兩會(huì)上，全國(guó)政協(xié)委員、中國(guó)國(guó)際金融有限公司董事長(zhǎng)李劍閣提交了一份《關(guān)于發(fā)審、退市等制度改革的提案》。他建議，新股發(fā)行節(jié)奏應(yīng)交給市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)。

　　在改革新股發(fā)行審核和再融資制度方面，李劍閣指出，從海外市場(chǎng)來(lái)看，發(fā)行上市企業(yè)在通過(guò)審核或注冊(cè)后，可以自行選擇時(shí)機(jī)啟動(dòng)發(fā)行，未來(lái)A股也可以考慮進(jìn)一步提高發(fā)行人和主承銷商根據(jù)市場(chǎng)需求和承接能力自主選擇發(fā)行窗口，通過(guò)市場(chǎng)力量調(diào)節(jié)一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行節(jié)奏。

　　在該提案中，他還建議提高或取消新股網(wǎng)下發(fā)行的比例上限，通過(guò)加大機(jī)構(gòu)投資者在網(wǎng)下的認(rèn)購(gòu)比例，增加機(jī)構(gòu)在定價(jià)時(shí)的話語(yǔ)權(quán)和責(zé)任感，鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有股票，優(yōu)化公司的股東結(jié)構(gòu)。同時(shí)，考慮取消網(wǎng)下機(jī)構(gòu)配售部分的鎖定期限制，增加在新股發(fā)行和上市環(huán)節(jié)的存量股份流通性，增加新股上市初期的股票供給，抑制“新股熱”的現(xiàn)象。

　　3月5日，在全國(guó)政協(xié)十一屆五次會(huì)議經(jīng)濟(jì)界小組討論間隙，李劍閣透露：“由于近期A股資金鏈壓力較大，監(jiān)管部門(mén)會(huì)暫緩考慮推出國(guó)際板，但國(guó)際板的準(zhǔn)備工作已非常充分。”