世界上真有那么多的巧合嗎？

　　不管你信或者不信，反正水皮愿意相信，這些純粹就是巧合，故事里的事說是就是，說不是也就是不是。

　　不早不晚，2011年11月的最后一天，在國(guó)際板進(jìn)入流程的傳言中中國(guó)內(nèi)地的A股暴跌了3%還要多；同樣是在收市后，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行、英國(guó)央行、日本央行、加拿大央行、瑞士央行聯(lián)手救市的消息開始流傳；而在中央電視臺(tái)的一句話新聞聯(lián)播之前，中國(guó)央行突然降低準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)的快訊已經(jīng)出現(xiàn)在不少系統(tǒng)內(nèi)部人士的手機(jī)上。

　　敏感的人會(huì)從中看到陰謀，而冷靜的人則從中看到了無奈；投資者會(huì)從中看到希望，管理層則知道這本來風(fēng)馬牛不相及。即便股市暴跌，即便證監(jiān)會(huì)緊急救市，這個(gè)系統(tǒng)哪里會(huì)有如此的高效呢？

　　所以答案就是如此簡(jiǎn)單，巧合而已。

　　不過，偶然中有必然。

　　水皮雜談在上期《失之東隅 收之桑榆》中已經(jīng)明確指出，“CPI下行只是準(zhǔn)備金率下調(diào)的必要條件，外儲(chǔ)壓力的減輕恐怕才是構(gòu)成下調(diào)的充分條件。”因此，10月份中國(guó)外匯占款46個(gè)月以來的首次下降為中國(guó)貨幣當(dāng)局調(diào)整政策提供了空間。同期的《華夏時(shí)報(bào)》頭版頭條標(biāo)題就是《存準(zhǔn)率下降通道或打開 外匯占款逆轉(zhuǎn)玄機(jī)》，見報(bào)日期是11月28日，但是上攤?cè)掌趧t是11月26日。

　　不管中國(guó)央行和六國(guó)央行的行動(dòng)有默契也好，沒約定也好，全球主要央行的行動(dòng)高度一致已經(jīng)說明問題。不同的是六國(guó)央行降低的是美元兌換利率，而中國(guó)央行調(diào)整的是存款準(zhǔn)備金率。早在10月24日，水皮雜談曾發(fā)表《宏觀調(diào)控的神來之筆》，強(qiáng)烈建議調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，認(rèn)為這是定向?qū)捤韶泿耪�策的題中應(yīng)有之義，為此甚至建議可以在工具上做出對(duì)沖組合以維系央行貨幣政策大方向不變的一再表態(tài)和微妙的心態(tài)，即可以在加息的同時(shí)降存款準(zhǔn)備金率。坦率地講，這是一個(gè)違反常識(shí)的主意，一個(gè)不是辦法的辦法，不得已而為之的餿主意。現(xiàn)在看來，水皮嚴(yán)重低估了央行決策者的胸襟，多少有點(diǎn)以小人之心度君子之腹了，央行降低存款準(zhǔn)備金率做得干凈利落一點(diǎn)也沒有拖泥帶水，討價(jià)還價(jià)，不但沒有以加息為制衡，也沒有搞什么大小銀行的區(qū)別政策，傳送的信號(hào)是清晰、明朗的，值得肯定。

　　狼來了，但是來得有點(diǎn)晚。

　　從全球市場(chǎng)的反應(yīng)看，同樣是救市，美國(guó)股市三大指數(shù)當(dāng)天的漲幅均超過4%，創(chuàng)下自金融危機(jī)以來單日最大漲幅，而前一天發(fā)生暴跌的A股漲幅不過2%多一點(diǎn)，且第二天還跌去1%左右。反差為什么這么大？

　　宏觀數(shù)據(jù)也許能說明點(diǎn)問題。

　　來自美國(guó)的ISM制造業(yè)指數(shù)11月份創(chuàng)下了5個(gè)月以來的新高，而中國(guó)的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)PMI在11月為49%，環(huán)比回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了33個(gè)月新低。匯豐PMI為47.7%，環(huán)比大跌3.4%，創(chuàng)下32個(gè)月新低。早在8月底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速的跡象已經(jīng)非常明顯，這種減速并不來自于調(diào)控的本意和目標(biāo)，但是卻有人把喪事當(dāng)作喜事辦，不但沒有采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，反而放任自流，定向?qū)捤杀藭r(shí)已經(jīng)提出，但是落實(shí)起來卻只聽樓梯響不見人下來，可見慣性思維的力量是多么的強(qiáng)大。匯豐PMI指數(shù)主要反映的是中小企業(yè)的狀態(tài)，這個(gè)數(shù)據(jù)和官方的口徑有出入，但是預(yù)見性強(qiáng)，現(xiàn)在的情況則是官方和民間的數(shù)據(jù)都已經(jīng)創(chuàng)出新低，表明大家對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是悲觀的，無望的，甚至是失望的，絕望的，這種情緒的形成和政策上的預(yù)見性、針對(duì)性、靈活性，顯然有巨大的差距，與適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)也有不小的落差。我們總是講亡羊補(bǔ)牢的故事。

　　對(duì)于股市來講，匯金十月初的護(hù)盤只是給出了一個(gè)政策底，封殺的是下跌空間，但不等于打開上行空間，但是貨幣政策調(diào)整則不同，打開的是未來的想象空間，如果有持續(xù)的動(dòng)作，那么由金融股帶動(dòng)大盤走出盤局，不僅是可能的，也是必然的。短期的漲跌大可不必放在心上。