□本報記者 歐陽波

　　創業板開板僅一年半，創業板上市公司業績已出現明顯分化。探究這些公司業績分化的原因不難發現，是否擁有持續創新能力已成為創業板公司興衰的關鍵所在。

　　統計顯示，首批登陸創業板的28家企業連續三年的凈利潤年均復合增幅為35%，營業收入增幅40%。在有可比數據的全部創業板公司中，4家公司凈利潤復合增幅為負值，77家公司凈利潤復合增幅在30%以下，18家公司凈利潤復合增幅在100%以上。從2010年凈資產收益率指標看，45家創業板公司凈資產收益率在30%以上，64家公司凈資產收益率不足10%。

　　是否擁有持續創新能力已成為創業板公司興衰的關鍵所在。持續創新力首先體現為技術創新。一家科技類公司要想始終領先于競爭對手，就必須保持充沛的技術創新活力，構建強大的核心技術壁壘，形成難以被競爭對手所超越的核心技術優勢。多年來，蘋果公司推出的產品之所以能在全球電子消費市場上廣受追捧，其根源在于盡善盡美、孜孜不倦的技術創新。而由于技術門檻偏低、技術創新后勁不足，上市初期一度風光無限的漢王科技，(下轉A02版)

　　(上接A01版)在今年一季度即報出大幅虧損，預計今年中期虧損將擴大至1.65億元。

　　持續創新力同樣體現在品牌、管理和服務方面的創新。立思辰上市以來業績持續高增長，主要就在于公司在業務模式和服務細節上下足功夫，讓客戶能切實感受到其辦公信息系統解決方案所帶來的價值提升。愛爾眼科通過專注于眼科醫療服務形成品牌聚合力，在行業內快速復制，使公司經營取得不俗業績。而身處倉儲、貨運代理這一充分競爭性行業的新寧物流，由于行業技術門檻低，公司在品牌、管理和服務又乏善可陳，上市后不久就在經營上現出疲態，今年一季度出現虧損，上半年凈利潤同比下降68%以上。

　　對創業板公司來說，持續創新力的要求不是短跑，而是一場馬拉松比賽，只有具備持續創新力的企業才能迎來持續高成長。一些業績增長乏力乃至大幅滑坡的公司，在上市之初也曾擁有可圈可點的創新力。當這種脈沖式創新力隨著時間推移而逐漸減退時，公司所謂成長性也就成了曇花一現的風景。

　　正在進行的創業板發審委委員調整，增加兩名具有科技背景的公示候選人，此舉顯示出有關部門對創業板公司技術創新力給予更多關注。相關公司上市以后能否獲得高成長，完全取決于企業自身能否在技術、品牌、管理和服務等方面取得持久的創新力。

　　創業板公司普遍成立和運營時間不長，想讓創業板公司基業長青乃至成長為像蘋果、微軟那樣的偉大公司，打造和維護屬于自己的持續創新力就成為一項必然的長期任務，這對創業板市場同樣是一個生死攸關的大命題。