彭潔云

　　提速，再提速。今年以來，新股審核發行迎來了一場“大躍進”，然而在節前的最后一周，“春困”來襲。上會數量的驟減和密集被否，與二級市場的破發潮交相輝映。

　　新股發行會否繼續放慢腳步？

　　上會數量驟降

　　新股“破發”壓力傳導？

　　據Wind數據統計，4月共有40家公司上會，以平均每周10家的速度大步前行。然而在節前一周，新股發行卻突遭減速，從前一周的17家驟降至5家，本周的審核家數也僅為4家。

　　其中既有節日因素的存在，也不乏近期市場低迷、破發頻現的壓力。4月的最后一周，股市連續大跌，雖在“五連陰”后以紅盤收官，節前最后一個交易日報收于2911點，但從一周市場運行情況來看，股指仍然下跌了近100點。

　　而新股的破發情況更讓投資者苦不堪言。據《第一財經日報》統計，4月共有24只新股登陸A股，其中16只新股上市首日便宣告破發，單月首日破發率高達67%，是新股發行制度改革以來，新股表現最為慘淡的月份。其中，龐大集團首日跌幅更是達到23.16%，成為今年新股破發冠軍。雷柏科技、天澤信息跌幅也都在10%以上。

　　于是有市場人士質疑，IPO審核時間的大幅壓縮、發行審核速度的加快而致使新股快速擴容，將對A股市場帶來極大的資金壓力，證監會有“砸盤”的嫌疑。

　　針對質疑，證監會有關部門負責人27日表示，這完全是市場誤解。證監會發行審核工作有序推進，并沒有刻意提高發行審核速度快速擴容。目前新股發行條件和核準程序已全部向社會公開，證監會沒有內部掌握的標準和條件，更不會去調控股市漲跌。

　　罕見密集被否

　　釋放新股融資壓力

　　對此，有投行人士認為，新股的審核速度必然會推進發行上市的節奏，最終對市場形成一定壓力。但從各家券商申報企業的高度熱情和證監會已經收到的材料存量情況來看，IPO還會繼續保持這樣的高速上會節奏，甚至于再提速。

　　“證監會不太會因此放緩審核速度，但發審委會加強對新股的審核力度，以保證讓優質企業進入A股市場，給予申購的投資者以保障，從一定程度上來說，上會被否數量的提高，也將釋放二級市場一定的融資壓力。”上述投行人士表示，新股審核不會放慢腳步，預計5月上會情況最終會恢復正常。

　　在4月20日至27日的短短六個工作日里，共有11家企業上會，8家企業被否，通過率不足30%。而2010年全年的過會率在80%以上，如此密集的被否情況，在新股審核歷史中都非常少見。

　　“從上會的時間來判斷，這批企業申報的時間應該在2010年年底提交申報材料的高峰期。有些保薦人為了趕進度，并沒有做好充分的盡職調查，招股書做得粗制濫造。再加上證監會最新實施問核程序，IPO審核更趨嚴格。”一位保薦代表人對此分析。