新股頻頻破發(fā)固然與高估值發(fā)行密切相關(guān)，但也從一個側(cè)面體現(xiàn)了整個大勢的疲弱態(tài)勢。當(dāng)市場疲弱到炒作新股的興趣都沒有了的時候，是否意味著已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域，即將否極泰來呢？

　　人氣低迷態(tài)勢有望改觀

　　新股密集破發(fā)是否意味著市場已經(jīng)觸底？市場人士認(rèn)為要客觀看待這一問題。"與2004、2005年時新股相對低估值發(fā)行形成對比的是，目前新股普遍高估值發(fā)行，其破發(fā)的意義與之前當(dāng)然有差別。"國都證券鄧厚林認(rèn)為，"以前新股發(fā)行市盈率十多二十倍依然破發(fā)，可以說明市場極度悲觀，無論估值高低都遭市場拋棄，可以看成是市場見底標(biāo)志。而目前新股密集高價發(fā)行，其破發(fā)有自身原因，對大盤見底的預(yù)示意義要低得多。"

　　不過破發(fā)仍被看成是市場人氣的風(fēng)向標(biāo)。A股市場向來有炒新的傳統(tǒng)，資金對新股、新期貨品種等都積極追捧，新股神話屢見不鮮。創(chuàng)業(yè)板首批發(fā)行時市盈率也偏高，但是首日平均漲幅依然翻番。而當(dāng)大盤走弱并持續(xù)走弱較長時間后，市場資金的炒作熱情會明顯降溫，新股也難有靚麗表現(xiàn)。自去年11月市場跌破3000點后，指數(shù)在2800點上下已經(jīng)震蕩近兩月，市場熱點散漫，成交也明顯下降，昨日兩市累計成交不到1600億元，資金不愿入場，就為昨日華銳風(fēng)電等新股破發(fā)提供了"基礎(chǔ)"。

　　雖然市場人氣低迷至新股頻頻破發(fā)的程度，但最近指數(shù)卻開始止跌。資金不愿炒作高估值新股轉(zhuǎn)而逐漸回流到銀行、地產(chǎn)等低估值股票，促成大盤漸漸走穩(wěn)。隨著低估值大盤股的走穩(wěn)，鄧厚林等認(rèn)為市場人氣實際已在回升。

　　破發(fā)現(xiàn)象短期還將延續(xù)

　　"短期大盤疲弱態(tài)勢未改，加上密集上市的新股估值依然高企，后市還會有新股破發(fā)。"招商證券一分析人士認(rèn)為。去年1月中國西電破發(fā)后，隨后新股進(jìn)入密集破發(fā)期，短短10天內(nèi)5只新股接連破發(fā)；5月10日，嘉欣絲綢破發(fā)，其后兩個月內(nèi)新股再度密集破發(fā)，先后有近20只股票破發(fā)。

　　對于普通投資者而言，不在上市首日參與新股炒作是較為穩(wěn)健的做法，但對于破發(fā)的新股尤其是小盤新股依然可以關(guān)注。從過往走勢看，破發(fā)新股這個群體往往中短線跌幅有限。由于上市便破發(fā)，沒有獲利盤的壓力，一段時間擺脫弱勢局面后往往存在好的投資機會。去年破發(fā)的中小盤新股，上市后平均漲幅為22%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)強于去年下跌的上證指數(shù)和深成指，還略微跑贏了中小板指。因此，破發(fā)股有著一定的安全邊際和投資空間，有的還成為未來的"黑馬"。