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　　每經記者 王硯丹

　　昨日，山西證券(002500，收盤價13.27元)在中小板掛牌上市。頭頂“中小板券商第一股”的頭銜，昨日山西證券受到了市場追捧，開盤便大漲了65.13%，全天最大漲幅近75%。最終山西證券以全天次高點13.27元收盤，較其7.80元發行價大漲70.13%，超越興業證券問鼎去年IPO重啟以來，券商新股首日漲幅冠軍；全天成交2.60億股，換手率達到81.11%。

　　而從深交所盤后公布的交易公開信息來看，昨日撬動山西證券大漲的力量仍是游資。著名漲停板敢死隊營業部財通證券溫嶺東輝北路營業部、國泰君安深圳益田路營業部分別買入4210萬元、3398萬元。

　　上市前并不被看好

　　山西證券上市首日的強勁表現讓投資者聯想到了一個月前的興業證券。10月13日，原本并不被看好的興業證券借監管部門出手干預行業傭金率下降過快的東風，上市當天就以大漲48.60%報收，且換手率也超過80%。其后三個交易日興業證券又連拉三個漲停。同樣的上市首日大漲且換手充分，山西證券能不能成為第二個興業證券呢？

　　事實上，在上市前夕，無論是興業證券還是山西證券，業內人士均未對它們上市后表現寄予過高期望。如申銀萬國認為，山西證券7.80元的發行價已經超過他們當初建議詢價區間上限7.06元近10%；而從公司質地和各項財務指標來看，山西證券合理市場價格為8.64元~9.60元，相當于較發行價上漲11%~23%。而銀河證券給出的上市首日股價運行區間更是只有8~9元，相當于較發行價上漲2.56%~15.38%。

　　炒的不是券商股是中小板

　　而興業證券上市之前，許多分析師也認為，其10元/股發行價已經反映了合理價值，公司股價超過12元就進入了高風險期。不過市場不看好并沒有妨礙興業證券上市初期的連續大漲。11月5日，興業證券創出歷史新高24.30元，較發行價漲幅已經高達124.30%。

　　一位不愿透露姓名的分析師指出，興業證券上市之時，正值證券業協會頒布《關于進一步加強證券公司客戶服務和證券交易傭金管理工作的通知》，就加強客戶服務工作和證券交易傭金管理提出明確要求之時。這一通知的出臺標志著監管層對券商行業惡性競爭監管力度的提升，因此刺激了當時券商股股價飆升。而興業證券剛剛上市，流通市值較小，且沒有套牢盤，因此受到資金的狂熱追捧。此次山西證券上市，雖然券商板塊整體行情不如興業證券上市之時，但是山西證券身為第一家在中小板上市的券商股，卻又趕上了中小板、創業板大漲的好時候：昨日中小板指數大漲2.69%，重新站上7000點大關，創業板收盤指數甚至創出了歷史新高。在此背景下，市場對山西證券的炒作更多可以定性為對中小盤新股的炒作，盡管山西證券24億股的總股本并不算小。后市山西證券并不排除脫離其基本面，走出和興業證券上市之初相似的行情。