□華富基金 韓瑋

　　晚報訊 由于中小盤股前期漲幅過快，部分獲利資金退出流入大盤股，導致中小盤股快速下跌，致使大盤昨天震蕩較大。雖然股市存在結構性的泡沫，但總體上看價格仍處于合理水平。在宏觀經濟持續向好、企業利潤不斷增長的背景下，A股市場將依然維持震蕩向上的格局。

　　股指期貨的推出，不會對大盤短期走勢帶來實質性影響，一般會保持甚至強化大盤原來的趨勢。因為目前推出股指期貨以滬深300指數為標的，其成份股由大盤股構成，會對大盤風格轉換起到一定的催化作用。

　　從長期看來，股指期貨的推出，創造出了一個對沖股票投資風險的良好金融工具，不但理論上提升了A股的投資吸引力，而且會在實踐中打開圍繞A股開發各種金融創新產品的廣闊空間，最終利多大盤。

　　創業板、中小板中個股一定還有機會，但總體風險必須高度重視。一方面，相信在中國的創業板和中小板中，一定會成長出一些世界級的公司，這些公司的股價從現在看仍然可能有十倍甚至百倍的上漲空間。從另一面看，不少創業板、中小板的公司會利用大量的超募資金，通過外延式擴張實現業績短期高速增長，但最終增長無法持續令投資者落入“成長性陷阱”。