本報(bào)記者 王兆寰 付剛 北京報(bào)道

　　8月14日，中國證監(jiān)會公布了第一屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委名單，這預(yù)示著創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核工作將正式展開。創(chuàng)業(yè)板正在快速推進(jìn)，而主板IPO以每周4家公司的速度發(fā)行，再融資也悄然啟動，招商銀行計(jì)劃配股融資180億元，央企、紅籌股和外資也參與這場資本大博弈。IPO和再融資成為各方利益爭奪的“唐僧肉”，引發(fā)了今年以來最大的暴跌。

　　繼7月29日后，滬深兩市又迎來一輪“暴風(fēng)驟雨”般下跌，速度之快，成交量之大。此前三大部委高調(diào)維穩(wěn)的結(jié)果似乎“差強(qiáng)人意”。　　

　　更為惱火的是，就在滬指沖擊3500點(diǎn)關(guān)口，逼空行情展現(xiàn)得淋漓盡致之時(shí)，中國移動等紅籌回歸、匯豐欲登陸上海國際板等聲音“望風(fēng)而至”。

　　可以看到，A股這塊奶油蛋糕已令市場各方垂涎三尺，趕趟兒式計(jì)劃IPO頗有“一步落下，步步落下”的勁頭。一時(shí)間，幾大利益集團(tuán)的博弈大戲隆重上演。

　　“國字頭一定靠前，會在市場最火熱的時(shí)候發(fā)行，可以融到更多的資金，而外資股進(jìn)駐A股市場會趨于理性。中國移動必然要回來，如果這輪牛市趕不上就錯(cuò)過機(jī)會了。”一位資深市場人士坦言：這種博弈非常微妙，不過可以確定，博弈的結(jié)果就是市場會趨于理性。　　

　　擴(kuò)容“進(jìn)行時(shí)”

　　就在光大證券成功申購之后，A股迎來了IPO重啟后的高潮。8月10日和12日，新世紀(jì)、光迅科技、博深工具、天潤曲軸四只中小盤股一天兩只開始網(wǎng)上申購。而亞太股份、世聯(lián)地產(chǎn)、保齡寶、奇正藏藥將于17、19日分兩批發(fā)行。

　　10日，滬指收出五連陰；12日，兩市低開后，一路放量下挫，至收盤，上證綜指報(bào)3112.72點(diǎn)，跌4.66%，深證成指報(bào)12591.66點(diǎn)，跌4.15%。船舶、有色、飛機(jī)、煤炭等跌幅居前，近百股跌停。

　　盡管多數(shù)分析人士在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，7月的銀行信貸數(shù)據(jù)充分印證央行貨幣政策微調(diào)并非“說說而已”，已成為下跌的原動因，不過，IPO密集發(fā)行產(chǎn)生的資金分流作用明顯，在貨幣政策敏感時(shí)期，影響開始放大，特別是市場出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)較低的打新股更是成為首選。

　　恒泰證券分析師孫旭東向《華夏時(shí)報(bào)》記者直言：中國建筑、光大證券等新股過高的市盈率發(fā)行，也吸引了更多的上市公司IPO融資。而管理層通過IPO發(fā)行間接調(diào)控市場，使市場趨于理性，效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

　　大成行業(yè)輪動基金擬任基金經(jīng)理姚瑢亦表示，雖然證監(jiān)會擴(kuò)大供給的頻率加快，但目前來看，除了中國建筑、光大證券以外，其他新發(fā)個(gè)股所募資金量并不高，應(yīng)該說是在市場可以承受的范圍內(nèi)。

　　然而，中信建投策略分析師陳祥生卻對本報(bào)記者直言，市場進(jìn)入連續(xù)調(diào)整期，一周4只新股發(fā)行確實(shí)存在隱憂，盡管發(fā)行的規(guī)模并不是很大。2007年的市場擴(kuò)容就使得市場陷入調(diào)整，因此目前反映出的信號還是應(yīng)引起關(guān)注。

　　IPO“博弈之戰(zhàn)”

　　滬指逼近3500點(diǎn)之時(shí)，高漲的A股成為“香餑餑”。紅籌回歸、國際板等消息一齊而出，十年磨一劍的創(chuàng)業(yè)板亦即將在年底登陸。央企、民企、紅籌股、國際跨國公司，一場資本市場利益博弈之戰(zhàn)即將打響。

　　“紅籌回歸和國際板并不是說說而已，已經(jīng)箭在弦上。”某大型國有證券投行人士張先生如是說，“如果市場跟得上，中國移動很快就可以回來，目前只是批復(fù)的問題了，明年差不多就都回來了。”

　　“至于哪個(gè)先上，不會出現(xiàn)混亂的局面，哪個(gè)靠前哪個(gè)先上，哪個(gè)背景硬哪個(gè)先上，哪個(gè)公關(guān)的好哪個(gè)先上。不過，市場好的時(shí)候一定是央企IPO先行，畢竟是從資本市場的使命出發(fā)，國際板短期出臺較難。”上述人士如是說。

　　國聯(lián)安增利基金經(jīng)理馮俊向《華夏時(shí)報(bào)》記者進(jìn)一步指出，IPO的頻率明顯加快，不過除了中國建筑外，目前獲批的多為小盤股，這對市場的沖擊相對有限，但如果大型國企股持續(xù)上市或紅籌股回歸，它們可能拉低市場的整體估值，這對市場的影響將大于目前小型IPO頻發(fā)。

　　新基金“保駕護(hù)航”

　　值得注意的是，在股市出現(xiàn)連續(xù)調(diào)整后，證監(jiān)會再度密集批準(zhǔn)發(fā)行了4只新基金，股票基金和指數(shù)基金各兩只，而此前半個(gè)月，未有一只新基金被放行。新基金放行速度一直被市場視為政策信號，密集獲批也將切實(shí)為市場提供源源不斷的后續(xù)資金。

　　同時(shí)，7月份QFII陣營繼續(xù)擴(kuò)容，有一家海外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格。至此，拿到QFII資格的機(jī)構(gòu)累計(jì)已經(jīng)達(dá)86家。

　　姚瑢指出，如果單從資金面來看，新基金發(fā)行當(dāng)然會給市場帶來更多的流動性，會部分抵消IPO所帶來的沖擊。但對于二級市場走勢來說，其驅(qū)動因素是多方面的，比如對政策的預(yù)期和投資者信心等，所以不能單純從新基金發(fā)行所帶來的資金面因素來判斷市場整體情況。

　　上投摩根基金有關(guān)人士向記者強(qiáng)調(diào)，目前M1與M2的差距正在不斷縮小，顯示資金活期化趨勢進(jìn)一步增強(qiáng)，從目前來看，定期儲蓄已經(jīng)顯示出活期化趨勢并流向證券市場，新增賬戶數(shù)和新增基金開戶數(shù)不斷創(chuàng)出新高，顯示市場投資意愿回升。

　　對于后市，“依然相對樂觀”——這是《華夏時(shí)報(bào)》記者8月中旬采訪多家機(jī)構(gòu)的最大感受。信誠基金研究總監(jiān)胡喆指出，股市快速上漲的階段已經(jīng)過去，流動性預(yù)期充裕的階段也已過去，他說：“長期來看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢不變，但是改善的速度沒有大家想像的那么快。股市經(jīng)歷了前期的快速休克和快速反彈，短期之內(nèi)出現(xiàn)一個(gè)調(diào)整也屬正常。”

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