盡管深交所多次警示，但昨天桂林三金和萬馬電纜上市首日再遭爆炒的事實說明，A股市場的新股不敗神話依然延續。業內人士認為，新股爆炒的根源在交易制度上，必須盡快亡羊補牢。

　　三金和萬馬首日早盤均因漲幅過大被臨時停牌，收盤分別報36.01元和25.93元、漲81.87%和125.48%。而此前券商普遍預測，兩新股不會被爆炒，     

　　三金的價格中軸為20元，萬馬為13元。

　　應該說，這次新股發行新政是經過了高度重視和“四點”改革的。因此，新股的高價發行也似乎就在情理之中了。于是乎，桂林三金和萬馬電纜的發行市盈率分別高達33倍和31倍。經過昨天的爆炒，又迅速提高到了60倍和69倍。這是什么概念？昨天滬市所有股票的平均市盈率還不到27倍。

　　為何新股被炒這么高？業內人士認為，一是新股沒有套牢盤壓力，獲利盤有進一步看漲預期，套現壓力也有限；二是目前的T+1交易制度導致當天買入者只能在第二天以后才可以拋售，已中簽機構敢于在當日大力推高股價；三是新股上市首日沒有漲停板制度，為投機者數倍爆炒提供了絕佳良機。因此，新股已經迷失了資源優化配置的本來面目，不能以正常的市場估值來衡量其價格，價格已被嚴重扭曲，完全蛻變成了一種赤裸裸的投機工具，甚至是賭博工具。這顯然不利于股票市場的健康發展。

　　專業人士建議，交易所應迅速恢復新股上市首日的“漲跌停板制度”，不能再繼續為其投機行為開小灶，至于交易所《關于完善中小企業板首次公開發行股票上市首日交易監控和風險控制的通知》根本達不到控制新股風險的目的。事實上，昨天兩只新股都因此而被盤中停牌，但其作用幾乎可以忽略不計。然而，如果恢復漲停板，投機資金將面臨著諸多不確定風險，比如過夜風險，這至少會對那些風險厭惡型專業打新資金極為不利，進而產生制衡力量，通過市場內部自發調節，自動回歸到合理的新股價值判斷上。業內人士企盼深交所能盡早完善新股交易制度，越快越好。

　　本報記者  徐霄

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