每經記者 李文藝

　　超乎想象超乎預期的事，人們稱之為意外。昨日，桂林三金(002275，SZ)與萬馬電纜(002276，SZ)合計成交19億的首日秀就成了A股市場上最雷人的意外。

　　在IPO新政下、在深交所不斷發布的風險提示下，兩只發行價并無估值優勢的IPO重啟先鋒，很自然地被眾人預期不會遭到市場爆炒，甚至有保守的預測認為首日會破發。但現在看來，兩只新股81%和125%的首日漲幅，著實令給出保守預測的券商們大跌眼鏡。

　　參考上次IPO重啟首發股中工國際(002051，SZ)超過500%的首日漲幅，桂林三金、萬馬電纜昨天漲得其實也不算 “太過分”，至少深交所還未出示第二道停牌令。但經過首日爆炒之后，兩只股票的估值已高出同類股太多，市場人士認為，下周兩股低開的可能性較大。

　　【幕后推手】

　　南方游資成炒新主力

　　昨日上午，發行價格為19.8元/股的桂林三金以32.5元高開。此時，若以開盤價賣出，打新中簽的資金已可獲取64.14%的收益，但好戲只是剛開場。

　　9時48分，炒新熱潮噴發未完，桂林三金已飆至39元，股價觸及開盤后上漲20%的停牌警戒線，該股進入30分鐘的停牌期。

　　而這時，萬馬電纜已停牌了6分鐘，因為其“炒新團”更為瘋狂。萬馬電纜發行價為11.5元/股，一開盤就打到了22.5元，幾乎翻倍；之后，其盤中走勢呈45度角上漲，不一會兒股價就攀到了26.95元，被臨時停牌30分鐘。

　　復牌后的兩只新股走勢相仿，一直進行高位盤整。根據深交所規定，若兩新股盤中股價較開盤價漲幅超過50%，將再度停牌30分鐘，但昨天這種情況并未發生。

　　最終，桂林三金上漲了81.87%，萬馬電纜上漲了125.5%，兩股換手率都在80%以上。成交金額顯示，昨日有10.64億資金接盤桂林三金，合計成交了3018.69萬股，8.42億資金涌向萬馬電纜，合計成交3420.33萬股。

　　深交所昨日下午公布的成交席位顯示，南方游資成為新股的買盤主力。萬馬電纜的前5位買入席位中，有3家是來自深圳的券商營業部，另有1家營業部來自廈門，業內知名的游資駐扎地國信證券深圳泰然九路也赫然在列。數據顯示，深圳3家營業部合計買入了萬馬電纜2513.82萬元。而買入桂林三金的前五席位中，也出現了2家深圳營業部和1家廣州的券商營業部，其中國信證券泰然九路也排在買入第一位，這3家營業部合計買入金額為2227.52萬元。

　　很顯然，游資仍然是昨日炒新的主力。

　　不過，有業內人士認為，大部分營業部的買入資金只有幾百萬，相對游資的實力還不算“出手太重”，從這個角度看，交易所事前的多番警示或起到了一定震懾作用。

　　【后市預測】

　　估值偏高下行壓力大

　　桂林三金和萬馬電纜不僅是本次IPO開閘后的首批上市新股，更是IPO新規發行后的首批上市新股，在受到高度關注的同時，交易所也為兩股的上市做足了 “功課”，接連發布《關于完善中小企業板首次公開發行股票上市首日交易監控和風險控制的通知》、《上市首日風控新規警示新股炒作風險》等文件。

　　正是因為深交所的幾番嚴辭禁令，幾乎所有券商都認為桂林三金和萬馬電纜上市首日或將改變暴漲的慣例。中金公司給予桂林三金的首日合理價格預測是19元~21.3元，申銀萬國給予的預測是23.1元，國泰君安則分別給予桂林三金、萬馬電纜18.5元~20.7元和13.5元~18元的價格預測。

　　在幾家主要券商中，給予桂林三金預測價格最高的是國金證券，能漲到25.9元，而最低的是安信證券，給予18元的破發價格。

　　萬馬電纜的最高預測價來自國泰君安的13.5元，最低價來自海通證券的9.9元。

　　但兩只新股的表現卻讓券商們的預測集體失準。

　　對此，民生證券研究所所長助理王鳳華對《每日經濟新聞》表示，兩新股的首日表現說明了兩個問題，一是場外資金非常充足，二是大部分人對后市樂觀看多。事實上，經過昨日的一番上漲，桂林三金目前的市盈率已近60倍，萬馬電纜的市盈率更是接近70倍，相比同類個股，估值明顯偏高，后市有較大的下跌壓力。

　　【造富神話】

　　“金馬”掌門身家倍增

　　而隨著首日爆炒的再現，新股上市造富的神話也再度上演。

　　據了解，桂林三金實際控制人鄒節明及其家族，通過間接或直接的方式，共持有桂林三金股份約1.83億股，按照昨日該股收盤價36.01元/股計算，在商場打拼40多年的鄒節明及其家族身家已迅速漲至65.9億元；而鄒節明個人間接或直接持有桂林三金約1.2億股，其身家隨著公司的上市也大幅飆升，約為43.21億元。

　　萬馬電纜的實際控制人張德生父女的賬面財富也水漲船高。以昨日萬馬電纜25.93元收盤價計算，間接持有萬馬電纜1.02億股權的張德生，個人身家已上升至26.45億元。其女兒張珊珊直接或間接持有萬馬電纜1989.51萬股，身家也超過了5億元。

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