新浪財經訊 2009年5月15-16日第二屆陸家嘴論壇在上海浦東香格里拉酒店召開，此次論壇的主題為“全球經濟與金融市場展望”。在5月16日下午舉行的“中國資本市場的新機遇”的分會上，中信證券董事長王東明稱，當前資本市場最迫切、最根本的改革就是一級市場，將發行的窗口和定價市場交還給市場。要把決定誰能上市、上市以后怎么定價的問題，交給投資銀行、發行人和投資者三方來共同決定。而監管部門則應該著手保障整個定價、上市過程中“三公”原則。

　　[王東明] 第一，我們認為推進資本要素。定價市場是一切改革的核心，市場經濟的觀點是搞對價格。從最初價格放開，到消費者價格的終端，再到住房商品化改革和勞動力市場的開放等。從30年改革開放過程中，在很大程度上是價格不斷放開的過程。但是放開的過程無疑不是解除管制，釋放市場力量帶來的競爭。金融這一塊實際上沒有放開。當前針對資本市場最迫切，最根本的改革就是一級市場，要把決定誰能上市，上市以后怎么定價，應該交給投資銀行、發行人和投資者三方共同決定。監管部門應該著手保障整個定價、上市過程，“三公”原則，將發行的窗口和定價市場交還給市場。

　　[王東明] 第二，我們認為要開放各類投資者主體參與到市場。通過投資者結構的多元化來保證信息的多媒度和全面性。不僅要發展共同基金，相對收益導向的機構投資者，同時也要發展保險公司、養老基金、私募基金、證券公司的資產管理的客戶，等決定收益導向的機構。咱們現在很多投資者要買就大家一塊買，不買大家就一塊不買。所以市場定價或者參與者主體很一樣，應該反映不同投資者主體的意志，引導資源的有效配置。

　　[王東明] 第三，允許市場機構自主開發，多種金融產品滿足多種不同的需要。前面考慮到市場影響的發行，金融創新陷于停頓。股指期貨也沒有推出來，融資融券現在看來也不知道什么時候推的出來。現在說實在的，從我們衍生方面的分析，基本上沒有，導致投資者沒有合適的金融工具作為載體，來表達對市場的看法。資源錯配或者配置不當的可能性也會增加。

　　[王東明] 第四，恢復管理場外柜臺市場，引入做市商的機制。構建多層次的資本市場，除了主板、中小板、創業版之外，還應該恢復開放場外柜臺交易市場。這一塊監管機構正在做，應該鼓勵投資銀行作為做市商，以解決中小型企業創新型企業的融資。

　　[王東明] 第五，取消本土投資銀行的跨境業務，允許與國內證券公司到海外，允許內地吸收本地的客戶。就是發行QFII，和在境內發行QDII到境外投資。發揮投資銀行在國內資本市場的建設和定價機制主導性的作用。

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