地球人都知道，今年行情的根本驅動力是流動性，影響漲跌的主要因素是市場供需關系變化。

　　從“需”的角度看，宏觀還遠沒需要到“收”的程度，微觀也缺乏其他有效率的投資渠道，較長時期內市場流動性仍會處于豐裕狀態。從“供”方面來看，無非這樣幾個：創業板的推出、再融資的啟動、“大小非”的減持、IPO的重啟。其中，“大小非”減持已是市場的一個常態；創業板推出也無關大礙，因為20家創業板公司的籌資額加起來可能還不如主板一家大公司；浦發銀行啟動再融資給市場發出了一個信號，如果有其他公司陸續跟進必然會給市場帶來潛在壓力。相比這些，真正能影響后期市場供需關系，進而影響市場流動性的，是目前管理層默而不宣，正在被市場“競猜”的IPO何時會重啟。

　　“競猜”IPO何時會重啟無非有2個標志節點，一是行情節點，二是時間節點。從行情節點來看，市場普遍認為需要藍籌股啟動把行情基礎做實后才有IPO重啟的市場條件，大多數投資者認為行情到達2800-3000點后IPO重啟的可能性最大。現在，藍籌股“如期”啟動了，行情也正在逼近2800點。還有一個因素是，當大多數投資者預期行情進入2800-3000點IPO會重啟時，排除“石化雙熊”成為孤膽英雄的作用之外，行情能真正能到達2800-3000點嗎？因此，在目前階段“IPO何時會重啟”的行情節點已經不是一個重要因素。

　　從時間節點來看，兩大因素是可確定的：一是，IPO年內會重啟；二是，不會與創業板的推出“撞車”。目前，市場上下形成共識的創業板推出日期是8月份前后。如此，在主板IPO重啟于創業板推出之前還是之后的選擇上，重啟于創業板推出之前的可能性要遠遠大于創業板推出之后。原因很簡單，如果主板IPO重啟于創業板推出并穩定運行1、2個月時間之后已是四季度了，目前“2008年IPO欠的債還沒還清”，又怎么可能再拖到今年年底呢！到時候萬一市場再出現異常因素使新股IPO擱淺，難道再拖到2010年去？目前在2008年已經過會的34家待發公司在經過金融危機沖擊后可能部分已經不符合上市的財務條件，拖到明年后難道打發回去再來“排隊重審”？況且，IPO重啟拖得越晚越不利于支持經濟復蘇的大略。

　　顯然，主板IPO重啟于創業板推出之前的可能性更大，如果考慮市場穩定因素與創業板推出之前間隔1、2個月，則IPO重啟最有可能的時間節點是6月份。同時，由于新修改的新股發行制度需要在IPO重啟之前公布，這意味著年內重啟的IPO實際上已經從“數月”進入到“數日”階段。相應的，目前行情“IPO重啟”的烏云也已越來越重，行情在經過從題材股到藍籌股的完美演繹后，因市場供需預期的變化而產生階段性震蕩的可能性也越來越大。