重啟IPO應(yīng)實行新股發(fā)行人人有份

http://www.sina.com.cn 2009年03月13日 22:02 華夏時報

　　國元證券研究中心副總經(jīng)理劉勘

　　完善發(fā)行體制適時重啟IPO的呼聲又起，新股發(fā)行體制改革的思路：股票定價進(jìn)一步市場化，兼顧各方利益，尤其是小投資人的利益。

　　既然如此，為股票市場作出巨大貢獻(xiàn)的廣大弱勢群體的中小散戶，由于資金量小，在過去IPO發(fā)行機(jī)制下，明顯處于不利地位。建議可否仿效香港證券市場IPO發(fā)行機(jī)制，即讓每一個有效申購賬戶，無論資金大小中簽與否，至少配售1000股、500股或100股的股票。

　　眾所周知，誰在IPO中得到股票份額，意味著當(dāng)股票在二級市場上市流通，誰就分得一杯羹，而絕大多數(shù)中小散戶在IPO中分不到一杯羹，這樣長期發(fā)展下去，不符合“藏富于民”、構(gòu)建和諧社會的戰(zhàn)略目標(biāo)。如果我們在制定股票市場一系列政策時，始終堅持注意維護(hù)中小散戶利益，就應(yīng)該從IPO發(fā)行機(jī)制做起。

　　只要監(jiān)管層把住公司上市質(zhì)量關(guān)，若每一個有效申購賬戶，無論資金大小、中簽與否，至少配售1000股份額，將大大提升散戶投資IPO信心，吸引的資金量是難以想象的，新增資金也會迅速放大，涓涓細(xì)流匯聚到證券市場，使股票市場的“水”越來越多，股市承載能力大大增強(qiáng)。

　　香港股票市場，多大的大盤股都能容納，其中奧秘就在于每一個有效申購賬戶至少配售1000股，創(chuàng)造了香港股票市場今天的功能和成就，成為亞洲乃至世界有影響力的證券市場。在財富投資和市場風(fēng)險洗禮下，鍛造了一大批投資家、企業(yè)家、商界領(lǐng)袖，鶴立于資本市場，更重要的是香港居民的投資意識和綜合素質(zhì)普遍得到提升，構(gòu)成香港經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮昌盛的基礎(chǔ)保障。

　　可見有廣泛性群眾參與IPO，還能大力培育國民金融意識，關(guān)心資本市場、金融體系建設(shè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展等一系列國家、國際大事，可以說是提高國民綜合素質(zhì)戰(zhàn)略性舉措之一。同時還有利于股票實名制度建設(shè)，進(jìn)而形成有效資金與優(yōu)質(zhì)上市公司股票供給良性循環(huán)的發(fā)展格局，促使股票市場和資本市場在保障發(fā)展質(zhì)量前提下，發(fā)展速度加快，發(fā)展規(guī)模增大。

　　所以筆者強(qiáng)烈呼吁，應(yīng)該把握住IPO再次難得的歷史機(jī)遇，向廣大中小散戶傾斜，實行“人人有份”的政策，為上市公司提升可融資條件，為廣大投資者提供可投資機(jī)會。這對做大做強(qiáng)我國股票市場，更好地發(fā)展資本市場，奠定基礎(chǔ)，有著很強(qiáng)的戰(zhàn)略意義。