證券時報記者 練生亮

　　年輕的創(chuàng)業(yè)板又遭重挫。上周末，深交所發(fā)布《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，使得該板塊在本周首個交易日的表現(xiàn)噤若寒蟬。昨日早盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)小幅低開后便快速下挫，早盤收盤前有所企穩(wěn)，但午盤后該指數(shù)再現(xiàn)一波明顯跌勢。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收690.43點，大幅殺跌38.29點，跌幅高達5.25%。這一跌幅也成為了創(chuàng)業(yè)板指年初至今的第四大跌幅，此前的三次大跌分別是1月13日的6.17%、1月18日的5.70%和1月5日的5.69%。

　　個股方面，該板塊可謂跌停潮涌。當天正常交易的293只個股中，共有34只個股報收跌停，占比超過一成。整個板塊僅5只個股上漲，不過其中的東寶生物和天瑞儀器逆市漲停。

　　從成交方面看，創(chuàng)業(yè)板指昨日在大跌之中明顯放量，全日成交121.8億元，創(chuàng)出了近一個月以來的新高。和訊實時資金流向數(shù)據(jù)顯示，昨日創(chuàng)業(yè)板的全部成交中，資金流入性成交為43.28億元、資金流出性成交為72.68億元，流入流出成交差額達到了29.4億元，占該板塊全部成交的24.13%。其中，凈流出金額占到當日成交金額20%以上的個股比比皆是，國民技術(shù)當日凈流出金額最高，達到7268.35萬元，占該股當日成交金額的24.18%；迪威視訊盡管當日僅凈流出金額2889.99萬元，但卻占到了該股全日成交金額的54.37%，而恒信移動的這一比例也達到了52.41%。

　　盡管退市制度的出臺，實實在在給了曾風頭無兩的創(chuàng)業(yè)板以難看的“顏色”，但理性投資者并不認為這是一種單純的利空舉措。相反，他們認為創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺，對A股市場而言則是絕對實質(zhì)性的利好。齊魯證券李昭沁認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度的推出，導入了優(yōu)勝劣汰的市場機制，會發(fā)揮證券市場的資源配置作用，優(yōu)秀公司會得到更多的資金追捧，績差公司將面臨更多的風險而被投資者所警惕。因此，投資者要冷靜客觀地看待創(chuàng)業(yè)板退市制度，這是鞭策績差公司的倒逼機制，而不是對大盤摁下的“殺牛刀”。

　　資料顯示，2003年至2007年，納斯達克(微博)有1238家公司上市，同時也有1284家公司退市，退市制度有效壓制了當時的科技股估值泡沫。而自創(chuàng)業(yè)板開板以來，獲益的多是上市公司、PE和相關(guān)中介機構(gòu)，投資者則整體大虧。可以說，創(chuàng)業(yè)板到目前為止，整體上并沒有為二級市場的投資者創(chuàng)造價值。因此，創(chuàng)業(yè)板退市制度的出臺，將壓制創(chuàng)業(yè)板公司的估值溢價，使得板塊估值繼續(xù)下移，這對投資者而言未嘗不是好事。

　　分析人士認為，創(chuàng)業(yè)板退市制度將推動創(chuàng)業(yè)板走向成熟，短期盡管利空創(chuàng)業(yè)板，但長期將有利于部分業(yè)績優(yōu)良的個股脫穎而出。因為匯聚著新興產(chǎn)業(yè)公司的創(chuàng)業(yè)板，相對于主板而言獨具自身優(yōu)勢，而這恰是中國經(jīng)濟的下一個出路。現(xiàn)在問題的關(guān)鍵是，退市制度能否切實得到貫徹執(zhí)行，如果做到了，“偉大公司”的出現(xiàn)并非不可期待。