陳伙鑄

　　訪深圳展博投資發展有限公司總經理

　　私募排排網：本月創業板迎來解禁高峰，從這幾天看，創業板的波動比較大，您認為解禁對創業板有什么影響呢？

　　陳鋒：在目前大盤向好的情況下，創業板解禁對市場的影響不大。

　　同時，創業板解禁要區別對待，個股會出現分化。業績比較差的公司，由于高層對公司本身的情況比較了解，面臨比較大的解禁壓力，將來股價會向下走。部分業績比較優良的公司，本身減持的壓力不大，在市場整體氛圍的影響下，反而給專業機構提供買入的時機。

　　私募排排網：您如何看待創業板高估值問題？

　　陳鋒：創業板估值的高低是相對而言的。從長期來看，創業板的公司是符合戰略新興產業方向的，從成長性來講，是未來十年一個大的主題，30倍還是50倍的市盈率不是最重要的東西，重要的是公司未來持續增長的速度和能力。

　　在發展過程中，創業板的公司會出現分化，不是所有公司都能夠得到高速增長。里面會出現業績比較差的公司，這些公司肯定存在高估的問題，面臨比較大的解禁風險。而成長性和業績比較好的公司，未來的三、五年內有30—50%甚至更高的成長，目前30倍、50倍的估值并不算高。

　　短期來看，受大盤整體走勢影響，創業板高估值的狀態還是會持續，不可能快速下降。

　　私募排排網：市場有分析指出創業板解禁會帶來估值的回歸，或帶來投資機會，您怎么看？

　　陳鋒：在目前流動性充裕，大盤整體向上的情況下，創業板出現整體下跌，帶來估值的大幅回歸是不太現實的事情。相反，應該是在市場整體弱勢的情況下，加上創業板的解禁，估值才會出現大幅回歸。

　　私募排排網：美國的納斯達克誕生了諸如微軟、蘋果和IBM等大型企業，那您認為在我國，應該怎樣去挖掘中國創業板的長期投資機會？

　　陳鋒：短期來看，很多東西不能夠進行評論，但從長期來看，創業板的投資機會確定性還是比較大的。創業板指數目前大概1000點，上證指數3000點左右，我相信創業板將來達到10000點的速度會快于主板。

　　創業板代表了戰略新興產業，主板代表了傳統產業。未來十年大牛市中，戰略新興產業肯定會是領導性的股票，漲幅會更大。如果從十年的跨度來看，創業板的更具投資機會。

　　當然，這是一個很宏觀的看法，對投資者不一定有指導意義。更多考驗投資者的還是精選個股的能力，需要花費大量的精力去尋找那些具有巨大成長空間的股票。

　　私募排排網：現在陽光私募可以參與新股IPO詢價，貴公司是否會參與創業板新股詢價和網下機構配售呢？

　　陳鋒：首先，我們要看公司的基本面。

　　第二，要看市場氛圍。如果市場投機的氛圍太重，發行價太高，如今年上半年創業板新股發行，基本都維持在50、60倍的市盈率，這種情況下，我們不會去參與。相反，如果市場比較平淡，出現一些績優的公司，發行價格比較低，我們會考慮參與。