記者 李燕娜

　　編者按：

　　本周一，28家創業板公司在上市12 個月后迎來首批首發原股東限售股的解禁。毫無疑問，創業板解禁潮將考驗市場的心理承受能力，同時，隨著創業板公司股票市場定位逐漸趨于合理，真正具備投資價值的公司也會脫穎而出。

　　首批8.2億股限售股解禁

　　盡管投資者早已習慣了林林總總的大非小非，不過，這次的創業板限售股解禁與此前的不同，時值創業板上市一周年，28只首批460億解禁市值猶如懸在創業板投資股民頭上的達摩克利斯之劍，灼灼發光。

　　本周一創業板首批28家上市公司(其中寶德股份沒有限售股上市，實際數量是27家)將迎來大規模的限售股解禁，解禁數達8.29億股，是現有流通股數量的80%，以10月29日收盤價計算，限售股市值將高達231億元。

　　Wind數據顯示，解禁限售股占總股本比重超過40%的有4家：樂普醫療、立思辰、機器人和華誼兄弟；解禁數量占總股本小于10%的有4家：神州泰岳、愛爾眼科、鼎漢技術和華測檢測。

　　公司中，解禁數量最多的是樂普醫療，達3.37億股。而公司流通A股為8200萬股，前者是后者的410%。第二位的華誼兄弟，解禁1.36億股，占到當前流通A股的162%。第三位立思辰，解禁數量7079萬股，占到當前流通A股的178%。

　　四成投資者認為解禁有沖擊

　　觀察今年2月初創業板的走勢，受網下配售部分上市流通的影響，首批創業板28家個股曾一度出現快速下行的走勢。而在探明階段低點后創業板市場出現持續反彈。隨著創業板解禁高潮的又一次來臨，創業板是否還會延續上周以來的強勢？

　　一項關于“您認為11月1日創業板市場將以怎樣的走勢迎接首批27家公司的限售股解禁潮？”的調查結果顯示，選擇“低開低走”、“低開高走”、“高開低走”、“高開高走”、“震蕩整理”和“說不清”的投票比例分別為41.76%、21.74%、12.84%、5.06%、14.56%和4.04%。

　　從調查結果分析，選擇高開高走的比例不足一成，相比之下，超過四成的投資者認為會出現低開低走的走勢，顯示投資者傾向于認為解禁潮將會對創業板產生明顯沖擊。與此同時，也有超過兩成的投資者認為，將會出現低開高走的走勢，即預計本次限售股解禁對短期股價的沖擊有限。

　　今起解禁，介入還是遠離？

　　創業板在這個關鍵期，會走出怎樣的周年腳步？對此，業內專家見仁見智。著名財經評論員水皮表示，對普通股民而言，創業板最好不要碰。一方面是因為創業板迎來一周年的解禁潮，另一方面是前期的爆炒已透支了創業板中不少個股的未來，將來能否守住現在的股價，需要打個問號。他估計，目前100多只創業板個股，也就10家具有成長為大公司的潛質。

　　不過，在記者采訪中，也有相當多的分析人士認為，解禁潮未必是壞事，首發股東的股份解禁，和二級市場是兩碼事，之前創業板連續調整，實際上也對解禁作出了反應。

　　投資者對于沖擊過后的創業板的投資機會也存在一定分歧。一項關于“您認為限售股解禁沖擊波過后是逢低吸納創業板個股的良機嗎？”的調查結果顯示，選擇“是”、“不是”和“說不清”的投票比例分別為39.94%、49.44%和10.62%。該項調查結果顯示，認為解禁沖擊之后是逢低吸納良機的比例達到了四成，較持否定意見的比例僅一成。不難看出，投資者普遍希望趁創業板在解禁潮壓力下出現的短期調整而逢低介入，看好創業板市場交易性機會的投資者不在少數。

　　危：三類公司套現壓力大

　　縱觀主流機構的觀點，普遍認為，符合以下情況的創業板公司風險較大：一是解禁比例大、市場成交又不活躍的公司；二是業績增長不穩定，產品線并無特長，乃至業績存疑的公司；三市盈率過高的公司。

　　從創業板公司的三季報來看，前三季度凈利潤與上年同期相比上升的有23家，下降的有5家。排在漲幅榜前列的有華誼兄弟、華星創業、南風股份、吉峰農機，其中華誼兄弟凈利潤增幅高達137.9%。5家凈利潤下滑的公司則分別為漢威電子、鼎漢技術、網宿科技、中元華電和寶德股份。凈利潤下滑的公司受到解禁沖擊的程度會大一些。

　　目前，市場擔心的是，如果限售股股東急于在短期內套現，勢必對股價產生影響，尤其是那些減持量相對較大，市場成交又不夠活躍的股票。尤其是創投機構通過上市后轉讓作為退出手段，低廉的投資成本決定一旦解禁很可能盡快撤出。

　　機：個別公司或迎買點

　　機會與風險往往并存，面臨解禁的創業板公司也不例外。28只涉及解禁的股票上周漲多跌少，除了停牌的立思辰，18只股票出現上漲，占比接近七成。其中，銀江股份的表現尤為出色，上周五午后封于漲停，全周漲幅達到了21.45%。曾在一年前上市之初遭遇爆炒的吉峰農機上周也大漲17.44%。

　　市場的表現證明，解禁看似利空，如果從另外一個角度去考慮，也許壞事就會變好事。在解禁壓力釋放之后，股價重新回到合理區間，那么對于一批真正具有創新性、成長性，估值安全的創業板個股來講，反而造就了新的投資機會。

　　《投資快報》發自廣州