郭雪瑩

　　隨著A股市場今年以來的“跌跌不休”，早在今年6月份就正式啟動上市工作的上海銀行，已是悄無聲息。然而就在近日，上海銀行的一家小股東——上海煙草集團楊浦煙草糖酒有限公司(下稱“上海煙草”)打出了股權轉讓牌。

　　上海聯和產權交易所網站信息顯示，上海煙草此次轉讓上海銀行196500股，掛牌價格為126.742500萬元，掛牌日期為12月17日至明年1月15日。對此，上海銀行相關人士對《第一財經日報》表示，上海煙草這種行為應是根據市場情況而定的，該行不予置評。據記者了解，直到昨日，上海銀行的上市進程仍無具體時間表。

　　對上海銀行而言，上海煙草所掛出的每股約6.4元的起拍價格，還有很大的競拍空間。上海銀行2008年半年報顯示，截至今年6月末，上海銀行的每股凈資產為6.33元，基本每股收益為0.77元。在今年6月份舉行的股權拍賣會上，上海銀行每股股權起拍價高達10.08元，最終每股成交價格達14.51元。緊接著在8月份，ST宏盛因未能及時償還到期貸款和逾期利息，而拍賣持有的上海銀行股權，最終每股成交價格也有10.31元。

　　“按照浦發銀行、北京銀行的估值水平看，上海銀行的股權拍到15塊以上也有可能。”中信建投證券金融分析師佘閔華預測。然而，對于已啟動上市工作大半年的上海銀行，其小股東為何急于出售手中股權？

　　“上海銀行的上市進程還有很大不確定性�！辟荛h華表示，今年市場情況不好，沒有一家銀行上市。而隨著農行、國開行等大型商業銀行推進上市，其時間表一定會排在上海銀行之前。此外，上海銀行的股權結構相對分散，而目前證監會對此的說法依然不明確。如果上海銀行的上市放在2009年~2010年，那么小股東所持有的這部分股權的鎖定期就比較長，再加上本身數量較少，因此急于出售。

　　顯然，上海銀行在上市前所面臨的困難重重，不僅是大股東之間股權分散，自然人股東過多也是至今未解決的一個難題。上海銀行半年報顯示，截至今年6月末，國有股占總股本比例為34.86%，法人股占總股本比例為22.86%，外資股占總股本比例為18%，個人股占總股本比例為24.28%。

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