雖然上周以來多項利好政策促使A股走出一波行情，然而昨日市場卻再度遭遇大劫，滬指收盤暴跌6.31%，而A股平均市盈率和平均市凈率已分別下降至14.9倍和2.29倍。在當前較低的市場估值下，上市公司大股東借道定向增發實現資產證券化的積極性空前提高，統計數據顯示，10月份以來已有15家上市公司發布了定向增發預案。

　　見習記者 張淑賢 商報記者 郭久葳

　　多家公司將獲大股東注資

　　昨日恒源煤電(600971)發布公告了重大資產購買及發行股份的正式方案，稱其將通過向大股東皖北煤電集團定向發行股票并支付現金的方式，用以購買皖北媒電集團所擁有的全部主力生產礦井資源，此舉意味著皖北煤電集團整體上市方案已成型。同一日，凌鋼股份(600231)也宣布其向母公司定向增發收購鐵礦石資產日前已獲得證監會批準。

　　事實上，隨著市場估值的下移，向大股東定向增發或為整體上市，或為部分優質資產注入的步伐已大大加快。據Wind數據統計，10月份以來發布定向增發預案的上市公司就高達15家，其中包括恒源煤電、西安旅游(000610)等12家上市公司為全部或部分向大股東定向發行，而今年8-9月也僅12家上市公司提出定向增發預案。

　　與此同時，10月份以來獲得股東大會通過的定向增發也有7家，分別為風神股份(600469)、科力遠(600478)等，而在此期間還有華儀電氣(6002902)、山西焦化(600740)、燕京啤酒(000729)等5家上市公司的定向增發獲得證監會的批準。

　　昔日預案實施今多遇阻

　　股市連連下挫，當前發布增發預案的上市公司的大股東可謂撿了大便宜，“同樣的資產卻可以得到更多的股份”，業內人士如是評說為何當前多家上市公司發布定向增發預案。然而對于以前提出增發計劃的上市公司而言，當前卻遭遇了多重尷尬，如果按原方案的價格執行，則增發對象將陷入“確定性被套”，最終不得不下調增發價或者無奈放棄定向增發。

　　昨日太原重工(600169)宣布下調定向增發價格，即由每股26.48元下調至12.67元，這已是該公司第二次下調增發價，太原重工最初的定向增發方案中將增發價定為30.36元。據記者不完全統計，近期已有盤江股份(600395)、華儀電氣(600290)、麗江旅游(002033)等多家上市公司下調了增發價，如果從今年年初算起，粗略估計下調增發價的上市公司已達30余家。

　　同時還有多家上市公司干脆就主動或被動放棄增發。也就在昨日，春暉股份(000976)公告稱，公司定向增發方案的有效期已過，方案自動失效。據悉，去年11月13日春暉股份定向增發方案獲得股東大會通過，隨后雖然公司完成了審計、資產評估以及環評等相關工作，但由于市場持續低迷，公司定向增發至有效期截止日仍無法取得實質性進展。

　　除此之外，上實醫藥(600607)由于在發行的有效期內未完成相關程序，定向增發方案逾期失效而自動終止，津濱發展(000897)更是在定向增發股東大會1年有效期即將過期時主動向證監會撤回申請函等等均是無奈終止定向增發的案件。另據統計數據顯示，今年以來已有33家上市公司因種種原因最終終止了定向增發。

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