熊市發債牛市發股

　　本報記者 賀江兵 北京報道

　　交行、中行、工行、建行以及中石油等大型國企分別在上輪牛市之初和之中先后在A股上市，未來1到2年，光大銀行、國家開發銀行、中移動和農行實現A股上市或許會趕上下輪牛市。市場人士據此研判，2009年底到2010年股市會再次啟動大牛市。

　　2008年11月6日，盡管毫無懸念，但依舊會是載入中國農業銀行史冊的日子，這一天，中央匯金投資有限責任公司正式向農行注資190億美元。農行股改大幕正式拉開。

　　根據工行股改經驗，稍后，財政部或會注入等值人民幣，約合1300億元人民幣。在成立中國農業銀行股份有限公司之際，注冊資本或達到2600億元人民幣，是四大國有商業銀行成立股份制公司時注冊資本最大的銀行。

　　盡管如此，農行達到監管要求，尚有大量的資金缺口，不過，農行副行長潘功勝表示，會通過發行次級債彌補，農行股改上市大約需要一年時間，那時，資本市場有望轉暖，農行熊市發債，牛市發股，興許是從其他商業銀行股改得到的一條現成經驗。

　　匯金先到賬

　　6日上午，在農總行的會議室，中央匯金公司董事長樓繼偉、總經理謝平以及來自央行、銀監會和財政部官員聚集一堂，除農行副行長楊琨外，農行行長項俊波率全體高管悉數出席了匯金公司向農業銀行注資儀式。匯金公司向農行注資1300億元人民幣，合190億美元，并將持有農行50%的股份，與財政部并列成為農行第一大股東。稍后，農行還將獲得財政部1300億元人民幣注資。

　　項俊波表示，匯金公司的注資，是農行股份制改革邁出的重要一步，標志著農行財務重組進入實質性操作階段。注資將有效充實農行資本實力，改善農行財務狀況，增強農行盈利能力。農行將從國有獨資銀行轉變為股權多元化的股份公司，為今后引入戰略投資者、實現首次公開發行奠定堅實基礎。

　　樓繼偉在致辭中表示，匯金公司將會以其在商業銀行公司治理、經營管理等方面積累的成功經驗，為農行完善公司治理、加快現代金融企業制度建設等注入新的生機與活力，為把農行建成富有競爭能力的現代化商業銀行奠定基礎。

　　另外，匯金公司和財政部將選派董事進入農行。

　　農行股改的牛市玄機

　　農行股改是四大行中耗時最長、論證時間最長、提交股改方案最多的。農行股改上市有現成的經驗和教訓可以汲取，甚至有參與過股改的人員提供幫助，農行副行長潘功勝就參與過工行股改全過程，并任工行董秘。樓繼偉上述講話所言不虛，匯金公司在主導其他大型商業銀行股改積累了豐富的經驗，并積累了豐富的與海外戰略投資者談判的經驗，這些經驗都同樣適用于農行股改。

　　正如潘功勝所說，農行股改的準備工作比其他國有商業銀行都充分，農行股改上市的周期可能比任何一家國有商業銀行都快。潘功勝表示，在2009年下半年農行可以完成上市的技術性工作，上市會選擇最佳時機，在上海或香港分別上市。

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