編者按：股市大跌，管理層為穩定市場信心，A股新股發行進入了近50天的真空期。這導致今年的融資規模出現是自“新老劃斷”以來首次出現大幅下滑。

　　隨著股指持續調整，企業的上市步伐邁得愈加艱難。今年三季度，新股上市數量持續走低，而四季度首月，滬深兩市企業IPO上市為零。分析人士稱，由于大市不好，新股逐漸遭到市場的拋棄，不僅申請上市的企業減少，而且管理層也會控制新股發行，預計四季度新股上市數量繼續走低。

　　新股一個多月未發

　　9月份以來，新股上會及發行節奏明顯放緩。統計顯示，證監會發審委自今年9月16日審核通過“博云新材”的首發申請后，至今沒有公司“上會”。從公開數據來看，目前市場上已積壓獲證監會發審委批準而未能上市的首發公司有34家，其中包括六七月份審批通過的光大證券、上海電氣集團、中國建筑和9月份審批通過的招商證券等大盤股。與此同時，滬深兩市9月份僅發行了4只中小盤股，新股發行節奏明顯放緩。自9月25日華昌化工上市后，至今沒有一家過會公司上市，第四季度首月新股上市為零。

　　統計數據顯示，三季度新股上市數量驟減五成。三季度只有17只新股發行，上市交易的也只有18家，上市家數比二季度減少整整一半。有市場人士認為，二級市場持續調整，資本市場的環境不明朗，投資者對于IPO活動十分謹慎，這使得今年的融資活動比較低迷。

　　與此同時，今年前三季度A股IPO融資同比也出現大幅下滑，1至9月滬深兩市企業IPO融資總額為1034億元，與去年同期的2954億元相比驟降65%。業內人士認為，今年A股融資無疑將重陷低潮，預計四季度新股放行上市仍然難以恢復。

　　“破發潮”拖累發行步伐

　　不斷涌動的新股破發潮，也間接拖累了新股發行的步伐。

　　最新上市的新股是9月25日登陸中小板的華昌化工，可是上市之后股價就一路陰跌。截至昨天收盤，距離發行價僅0.18元。9月19日上市的新股川潤股份和水晶光電更是讓當日追漲的投資者如鯁在喉，因為在之后的13個交易日中，兩只股票分別出現11個跌停和10個跌停，這讓投資者對新股絕望。

　　值得關注的是，今年上市的新股已有44只破發，已接近上市新股量的六成。包括紫金礦業、中煤能源、金鉬股份、在內的三家滬市大盤股也已均破發。據西南證券統計，目前創出歷史新低的180余家上市公司的股票中，170余只為2006年6月以后首發上市的，主要因為上市初期正值牛市階段，市場定位水平偏高。

　　“新股、次新股大面積破發，管理層擔心二級市場承接力不足，可能出現發行失敗的危機，因此暫緩了新股發行的節奏。”智多盈分析師余凱認為，如果接下去二級市場仍然行情慘淡，剩下的兩個月仍可能出現新股不露面的形勢。

　　業內人士指出，目前希望上市融資的企業積極性仍然很高，只是在選擇最佳上市時機。所以，辯證地看待推遲或撤銷IPO的問題是十分重要的。新報記者 高廣華

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