股權融資困境

　　“‘半年大限’說盡管不準確，但這反映了目前一級市場對于新股上會和發行出現真空期感到恐懼。”上海一家合資基金公司基金經理認為，今年以來，二級市場的持續“陸沉”正將一級市場也拖入危險的深淵。

　　9月25日華昌化工登陸深圳中小板后，迄今A股沒有再上新股，而滬市大盤股更是在中國南車(601766.SH)8月中旬上市后一直停發。

　　本報記者從權威人士處獲悉，當前，已過會而未發行的新股達30多只，包括中國建筑、光大證券和招商證券等大盤股，及許多擬上市的中小板上市公司。分別于4月18日和4月29日過會的珠海銀郵和遵義鈦業，至今仍未進入發行程序。

　　今年三季度，新股上市數量驟減五成。數據顯示，第三季度只有17只新股發行，上市交易的也只有18家，上市家數比二季度減少一半。今年前三季度新股發行上市也明顯放緩。

　　“9月份前，大家還只是擔心大盤股發行會很難，但進入三季度后，二級市場持續下墜，最終讓中小板也未能豁免。”國信證券北京投行部一位知名保薦代表人告訴記者，市場現已墜落到1800點下方，新股發行真空期短期內結束的可能行很小。

　　該人士告訴記者，該公司主要從事中小板企業的保薦工作，新股暫停發行一個月來，公司壓力很大。

　　“穩定市場是管理層過去1個月暫停新股審核、發行的主要原因，”上述基金經理指出。

　　“除投行、企業深受影響外，新股發行真空期如果時間持續過長，更關鍵的是降低了資本市場的融資吸引力。最終結果是，股權融資市場萎縮。”平安證券上述投行部高層指出。

　　統計顯示，10月份股市無新股發行，只有3家上市公司通過增發籌得資金23.37億元，占上月市場融資總額的3%。盡管絕對數量還較前一個月翻一番，但無論與歷史數據還是同期的債券融資相比，這一數據都屬于極低水平，而且9、10月股市融資金額僅33.4億元，顯示出近來股權融資的尷尬局面。

　　根據對股市IPO、增發新股、配股，及企業債、公司債、可轉債、短期融資券、中期票據等債券發行情況的統計，今年10月，股市、債市融資總額為787.97億元，較9月份減少約218億元，環比減幅達21.7%。

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