-本報記者 張云山

　　本報訊 時隔近4個月之后，大盤股的發行重新放行。昨天中國南車出人意料地公布了招股說明書，8月5日，將進行網上申購。不過，從昨天盤面來看，滬深股市震蕩走高，投資者并沒有受到太大影響。

　　出人意料的“超車”

　　6月5日，中國建筑通過證監會發審委的審批。6月30日，光大證券和中國南車又一起成功過會。但中國南車卻成了3家中最早IPO的企業。

　　“我們本來以為是在奧運會后才能發行，沒想到突然就被通知準備發行了�！敝袊�南車股份有限公司本次IPO項目有關人士表示。

　　同樣感到疑惑的還有證券分析師，中信金通證券分析師錢向勁表示：“本來預計大盤股發行至少要到9月份之后，沒想到中國南車竟然‘超車’了，畢竟審核比它早的中國建筑還沒發行呢�！�

　　根據中國南車的A股招股書，將發行不超過30億股A股，并在上交所掛牌上市，預計募集資金90億元左右。同時公司在香港市場發行不超過20億股H股，按照H股的招股價不得低于A股發行價計算，預計南車在H股市場將募集資金60億元左右。

　　“中國南車90億元的融資規模算不上很大，相當于七八個小盤股的規模，大概監管層想用它穩定一下目前的行情。”錢向勁表示，相比于中國建筑400億的融資額度，中國南車更容易被投資者接受。

　　“可能主要是考慮其將要同時發行H股這一因素�！蹦橙�商投行人士認為，由于中國南車H股定價參考A股，在A股未獲批的情況下，H股上市也被迫推遲。

　　8月5日網上申購

　　根據發行安排，中國南車將于8月4日至5日進行網下申購及繳款，8月5日進行網上申購及繳款，8月7日將發布定價公告。此次中國南車將發行不超過30億股A股，回撥機制啟動前，網下發行不超過7.5億股，網上發行約為22.5億股。

　　公開資料顯示，中國南車在機車、客車、貨車、動車組、城軌地鐵車輛等業務領域市場占有率均超過或接近50%。2007年度實現營業收入274億元，同比增長16.45%。

　　東海證券行業研究員王萬金認為，中國南車是鐵路車輛方面的行業龍頭。根據估算，中國南車今年的每股收益可達0.18元至0.20元左右，按照大概25倍的市盈率，其發行后股價較為合理的區間應該在4~5元。

　　“該股去年每股收益才0.12元，我估計最終定價不會太高，建議投資者積極申購。”中信金通證券分析師錢向勁表示，A股目前的行情為階段性行情，申購中國南車收益更加穩定。

　　不過，中國南車之后，并不意味著其他大盤股也被允許陸續發行。按照規定，7月底之前進行IPO的公司，其公布的財報可以用去年年報，而7月底之前如果未能公布招股意向書，這些IPO公司將補充今年上半年的財報。由此也可看出，加上補充材料的時間，其他大盤股發行估計將等到9月份以后。

　　中簽率0.4%左右

　　不過，考慮到龐大的打新資金，估計中國南車的中簽率不會很高。

　　根據統計，上周剛剛完成申購新華都所凍結的資金達到了5983億元，而要百分百保障能申購到500股新股，需要的資金達到了1395萬元。而動輒用千萬資金才中簽一個新股的例子不少，如：申購拓維信息需要1712萬元，煙臺氨綸需要1161萬元，海陸重工1218萬元，步步高1450萬元，大洋電機1039萬元，華東數控1780萬元。

　　根據民族證券統計，2008年2月21日至2008年7月16日，共發行新股45只；首發融資額達596.7265億元，扣除發行成本，實際募集額達577.7218億元。這45只股票的平均現金申購中簽率為0.108%，較2007年0.31%的中簽幾率下降了六成。

　　從資金面分析，統計顯示，今年100億元以上發行的總申購資金平均為3.1萬億元，反而高于2007年2萬億元的水平，這也證明了目前沉淀在一級市場的資金相當充裕。

　　根據去年11月以來發行的7只大盤股中，中簽率最高的為中國太保(0.927%)，最低的為4月9日發行的金鉬股份(0.319%)。而今年大盤調整以來，大盤股中簽率有逐月下降趨勢，1月25日發行的中煤能源中簽率為0.727%，2月26日發行的中國鐵建下降到0.64%，4月9日發行的金鉬股份中簽率為0.319%，4月16日發行的紫金礦業中簽率為0.37%。以此計算，中國南車的中簽率估計在0.4%左右。

　　另外，今年3月以來，新股上市首日開盤價相對發行價平均上漲87.56%，收盤價相對發行價平均上漲94.67%，兩者較2007年動輒接近兩倍的上市首日上漲幅度有明顯的回落。按收盤價計算，年化收益率最高的為紫金礦業(601899)，其收益率為32.173%；按均價計算，年化收益率最高的為東華能源(002221)，其收益率為20.973%�？傮w來看，打新的收益率有逐月下降的趨勢。