編者按

　　周日中國建筑股份公司發布的公告顯示,可能獲得政府特批,擬發行不超過120億股,此舉意味著已暫停數月的大盤股IPO在六月正式重啟。投資者無不擔心,近期在疲弱的市道下,重啟大型IPO會否令大盤雪上加霜?此前數月內,證監會為了減緩大小非解禁對市場的“抽血”,大盤股的IPO審核一直處于真空期。但現在,市場仍未明顯轉強,管理層為何急于重啟大盤股的IPO呢?

　　中建獲特批融資料逾400億

　　廣大投資者曾經翹首期盼的“紅五月”落空后,6月份是限售股解禁的“低潮”,但是久違的“巨無霸”IPO又來了。

　　本周四,中國建筑股份有限公司(下稱“中建股份”)首次公開發行A股股票的申請將由中國證監會發審委審核。相比去年大盤股的頻繁“回歸”,今年以來股市一直呈弱勢,大盤股的IPO上市顯得“罕見”。因此,面對中建股份的到來,投資者都多留了個心眼。

　　根據中建股份在上周末公布的招股說明書,本次擬發行不超過120億股A股,占發行后總股本的比例不超過40%,融資規模預計達到426億元。值得注意的是,中建股份去年12月10日才宣告成立,報經國務院特批,公司在設立未滿3年的情況下申請在境內公開發行股票并上市。

　　中建股份目前已向國資委提交上市申請,計劃最快7月份在A股上市,由中金公司擔任承銷商。

　　大型股特批成慣例

　　2007年,滬深兩市共有123只新股上市,而今年以來滬深兩市在5個月的時間里只有40多只新股上市,其中大盤股只有4只,分別是中煤能源、中國鐵建、金鉬股份和紫金礦業。其中,中國鐵建和金鉬股份均是通過國務院特批方式完成發行上市,而特批的原因也都是因為股份公司設立未滿三年。

　　按照《首次公開發行股票并上市管理辦法》的規定,“發行人自股份有限公司成立后,持續經營時間應當在3年以上,但經國務院批準的除外。”而中建股份的成立時間為去年12月10日,距今尚不足6個月。業內人士稱,獲得特批發行的公司需要做一個過去三年的模擬財務報表。

　　深究原因,各上市公司獲“特批”的理由都不一樣。其中部分大型企業,由于體制改革的問題,擬上市前由其主管部門將相關材料報請國務院,再由國務院咨詢相關部門后作出決定。例如,有報道稱,籌劃在今年內上市的光大銀行打算用截至4月30日的財務報表提出申請,但證監會對申請上市財務報表的一般要求是半年度或年度報表,因此,光大銀行在年內上市也需要申請特批。從更早的情況來看,2006年,工商銀行等部分銀行股也是在股份公司未成立三年而獲特批上市。

　　某券商分析師向記者表示,從投資者角度來看,雖然多數申請特批的公司基本面都是良好的,但對于股份公司設立均未滿三年的情況,投資者很難判斷這些公司今后的持續經營能力。

　　中建股份是由中國建筑工程總公司(“中建總公司”)作為主發起人,聯合中國石油集團、寶鋼集團及中國中化集團共同發起設立的股份有限公司。發行前,4位發起人分別持有公司94%、2%、2%和2%的股份。此次發行后,中建總公司將擁有公司約56%的股權。

　　根據招股說明書,中建股份本次發行募集資金主要應用于重大工程承包項目的流動資金、基礎設施投資項目、普通住宅類房地產開發項目、購置施工機械設備、鋼結構加工基地項目等,其余將補充公司流動資金。

　　“今年暫停4個月的大型IPO了,放出的第一只大盤股卻是和地產有關的!”有投資者對地產股以及與地產相關的股票顯得“心有余悸”。中建股份的主營業務涉及到房屋建筑工程、國際工程承包、房地產、基礎設施建設和投資、設計勘察等。而公司主要營業收入及利潤來源于房屋建筑與房地產開發業務,這兩項業務受國家宏觀經濟政策影響較大。

　　此外,中建總公司擁有兩家在香港上市的控股公司———中國建筑(03311.HK)和中國海外(00688.HK)。昨天,中國建筑收報11.7港元,漲幅6.171%；中國海外收報14.6港元,漲幅3.107%。日前,中國建筑宣布建議股份“1拆4”,以拆細股份促進買賣,擴大公司的股東基礎。

　　期待“紅六月”消化擴容

　　盡管中國石油(601857)近日作為“石化雙雄”之一護盤有功,但去年11月5日,中國石油掛牌上市就成了A股“從飆升到大調整”的轉折點,至今,仍有不少投資者的“傷口尚未痊愈”。

　　此次中建股份發行A股的募集資金規模將是今年以來所有已發行A股公司中最高的。那么,中建股份會不會是又一個中國石油?多數市場人士稱,中建股份啟動IPO,會對部分一級市場資金造成“抽血”,繼而加劇對二級市場的擴容,可能會在“市場失血的傷口上撒了一把鹽”。畢竟,5月份的調整中,股市一度回到了接近下調印花稅的“4·24”行情缺口水平。

　　不過,也有分析人士從全年的時機選擇的角度來看,中建股份在6月份準備上市是較優的選擇。德邦證券分析師古敬東就認為,從監管部門的角度來說,全年的IPO計劃總要完成,在今年選擇時機尤為重要。6月和7月是大小非解禁“低潮期”,此時重發大盤股IPO,也可理解為一種監管部門有意的安排,也是一種維持穩定的布局。統計顯示,6月限售股解禁為61.77億股,較5月份下降66.12%；7月份更少,限售股解禁為55.91億股。以最新收盤價計算,6月和7月解禁市值為932.38億元和834億元。

　　甚至更樂觀的分析師認為,從歷史上看,除了在A股狂飆后上市的中國石油,以前多次大盤股上市,都會讓股市重拾升勢。昨日,出現了今年以來難得一見的“紅色星期一”,實現了6月份的“開門紅”。其中,滬指收于3459.04點,上漲25.69點,漲幅0.75%；深成指收于12057.25點,上漲9.01點,漲幅0.07%。分析師的看法是,盡管當日股指漲幅不大,但對市場擴容的壓力在逐步消化。

　　不過,兩市成交量尚未有效放大,令投資者對后市存在憂慮。昨天兩市總成交約912.5億元。因此,有分析師認為,近日股市成交處于地量水平,說明市場仍舊信心不足,此時發行中建股份,至少會對投資者的心理有影響,不過,只要這種大型發行不成風,影響應該是短期的。但是,有消息稱,光大證券和西部證券IPO申請日前已通過了證監會發行部的初審會,如無意外,預計6月份這兩家券商中至少有一家能獲準IPO。

　　于此,聯合證券估計后市繼續震蕩,支撐位在3270-3250點區域附近,而阻力位在3540-3580點區域附近。

　　專題撰稿本報記者駱海濤