-本報(bào)記者 雍育慧

　　雖然總部位于偏僻的福建省上杭縣，但是中國(guó)最大的礦產(chǎn)金生產(chǎn)企業(yè)紫金礦業(yè)從來(lái)不甘寂寞。2003年紫金礦業(yè)作為國(guó)內(nèi)首家黃金生產(chǎn)企業(yè)在香港上市，邁出其國(guó)際化的重要一步。5年后的今天，紫金礦業(yè)再次開(kāi)風(fēng)氣之先，以每股0.1元的面值發(fā)行A股。

　　然而，對(duì)于紫金礦業(yè)董事長(zhǎng)陳景河來(lái)說(shuō)，回歸A股只是其戰(zhàn)略規(guī)劃的一步，借助資本市場(chǎng)加速海外并購(gòu)，將紫金礦業(yè)打造成國(guó)際性的礦業(yè)巨頭才是其最終目標(biāo)。

　　面值最低的A股股票

　　4月7日，紫金礦業(yè)發(fā)布招股意向書，以每股面值0.1元發(fā)行不超過(guò)150，000萬(wàn)股A股，募集資金150億元。以1毛錢的面值發(fā)行股票，這在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)尚屬首次。紫金礦業(yè)此舉意義何在呢？

　　中信建投研究發(fā)展部策略分析師張曉君認(rèn)為，紫金礦業(yè)H股的面值是每股0.1港元，4月9日的股價(jià)是7.94港元。如果A股按1元面值發(fā)行，就需要縮股，發(fā)行價(jià)有可能是70多元。顯然，這么貴的價(jià)格很難讓普通投資者買得起。但是如果A股面值為0.1元，其發(fā)行價(jià)就變成了7元多，大家都可以接受，容易募集更多的資金。

　　公司發(fā)行面值多少元的股票主要考慮的是自身的需要。一些股票價(jià)格過(guò)高導(dǎo)致中小投資者無(wú)力購(gòu)買，成為機(jī)構(gòu)投資者的天下，股本拆細(xì)后可以增強(qiáng)其流動(dòng)性，活躍市場(chǎng)。

　　此外，中國(guó)的《公司法》規(guī)定，公司不能低于面值發(fā)行股票，但并未規(guī)定面值必須是1元。按0.1元面值發(fā)行股票也體現(xiàn)了中國(guó)證券市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌。

　　以在香港上市的公司為例，很多股票的面值都是0.1元，還有0.01元的。股票面值不統(tǒng)一是國(guó)際通行做法。而中國(guó)的股票面值均為1元是為了方便投資者計(jì)算收益。

　　“股票面值的多少?zèng)]有太大影響，投資者更應(yīng)該關(guān)注的是股票的每股凈資產(chǎn)以及該公司未來(lái)的盈利能力，而不是單純的看其絕對(duì)價(jià)格。不能因?yàn)楣善泵嬷档途鸵詾橘I得多很劃算。”張曉君說(shuō)。

　　這次紫金礦業(yè)以0.1元面值發(fā)行股票，也可以說(shuō)是為中國(guó)移動(dòng)等紅籌股的回歸先行探路。發(fā)行方式的多樣化給了公司更多的選擇機(jī)會(huì)。

　　海外擴(kuò)張

　　紫金A股上市巨額募資背后是其近些年頻頻向海外收購(gòu)擴(kuò)張帶來(lái)的資金渴求。

　　招股意向書表示，紫金礦業(yè)計(jì)劃運(yùn)用本次發(fā)行所募集資金投資包括收購(gòu)塔吉克斯坦ZGC金礦在內(nèi)的8個(gè)項(xiàng)目，所需資金合計(jì)49.16億元。

　　在2006年之前，紫金礦業(yè)都是收購(gòu)國(guó)內(nèi)的一些礦山項(xiàng)目，從2006年開(kāi)始進(jìn)行海外擴(kuò)張，僅2007年紫金礦業(yè)就投資約20億元，成功收購(gòu)3個(gè)海外項(xiàng)目。

　　也許有人會(huì)奇怪，這樣一個(gè)企業(yè)怎么能夠如此密集地收購(gòu)國(guó)外企業(yè)？

　　《中國(guó)黃金報(bào)》社長(zhǎng)、北京黃金經(jīng)濟(jì)研究中心主任張炳南認(rèn)為，紫金礦業(yè)在開(kāi)發(fā)低品位礦方面具有很強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。這使其在進(jìn)行收購(gòu)項(xiàng)目上能夠?qū)崿F(xiàn)低成本運(yùn)作。

　　紫金礦業(yè)的所在地紫金山金礦是一個(gè)曾被國(guó)家地質(zhì)部和中國(guó)黃金協(xié)會(huì)判為貧礦的礦山，但是紫金礦業(yè)憑借不斷的技術(shù)攻關(guān)和開(kāi)采，反而在這座礦山上打造出了國(guó)內(nèi)黃金產(chǎn)量最大、利潤(rùn)率最高的企業(yè)。

　　中信建投有色金屬分析師張芳說(shuō)，與其他冶金企業(yè)采用干法冶金不同，紫金礦業(yè)在紫金山金礦的開(kāi)采中研制出先進(jìn)的濕法冶金，在降低礦石入選品位的同時(shí)，提高了選礦回收率，降低了成本。紫金礦業(yè)開(kāi)采黃金的成本大概是80元/克，低于世界平均水平。這項(xiàng)技術(shù)創(chuàng)新也成為紫金礦業(yè)四處出擊的法寶。

　　而紫金礦業(yè)的崛起與其董事長(zhǎng)陳景河密不可分。陳景河從上世紀(jì)80年代開(kāi)始就在閩西地質(zhì)大隊(duì)從事勘探工作，是紫金礦業(yè)主要礦業(yè)資源的勘探負(fù)責(zé)人。他后來(lái)又主導(dǎo)了紫金礦業(yè)的改制，將其從一家縣屬國(guó)有企業(yè)改制成為一家股份制企業(yè)。

　　陳景河表示，股權(quán)收購(gòu)將會(huì)是紫金國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的主渠道。收購(gòu)對(duì)象主要為境外的上市公司。重點(diǎn)開(kāi)拓南美、非洲和中國(guó)周邊國(guó)家，增強(qiáng)和提升國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)能力。

　　2008年，紫金礦業(yè)集團(tuán)將斥資25億洽購(gòu)海外項(xiàng)目。紫金礦業(yè)的目標(biāo)是通過(guò)小型收購(gòu)打造全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。