□張翼軫

　　紫金礦業發行獲準，使其罕見的0.1元面值再次成為爭論的話題。

　　筆者認為，0.1元面值的出現，有助于眾多港股的回歸。中移動(941.HK)面值0.1港元，昨日股價128.4港元。將來中移動回歸發行A股，如強制要求1元面值，則每股股價相應要在1284元左右，申購時1000股/手，則至少需要128萬才有資格申購一手中移動，即使是二級市場的交易，起碼也需要12.8萬元才能買入一手(100股)中國移動。但允許0.1元或者其他面值后，此問題便迎刃而解，因此，這種新面值無疑有助于紅籌等港股回歸，避免小資金量的投資者被拒之門外。

　　但有一種觀點認為，部分只看面值和股價，不看估值的投資者，可能被低面值導致的低股價所誤導，從而買入一些看似“便宜”其實卻估值極高的個股，從而受到誤導。目前A股還處于初級階段，大量認為1元凈值基金便宜的投資者不少，0.1元面值過于復雜，不適合我們的投資者。

　　股市不是慈善機構，沒道理人人賺錢，也不可能人人賺錢。很顯然，談到0.1元弊端時，唯一會成為受害者的就是這些缺乏基本投資知識的投資者，任何一個哪怕知道簡單市盈率市凈率的投資人，也不會以為低面值或者低股價就是便宜，就有投資價值。與此相反，0.1元面值卻使資金量有限的散戶都能投資到好的股票，從中受益。

　　兩害相較取其輕。筆者認為，0.1元面值股票的出現，或許正是保護中小投資者利益的一個好途徑。

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