|
【本報訊】內地最大的礦產金生產企業,按2007年黃金產量排名,在世界主要黃金礦業公司中位居第10位的紫金礦業今日披露A股招股書。招股書顯示,公司本次發行不超過150000萬股A股,回撥機制啟動前,網下發行股份不超過45000萬股,占本次發行數量的30%;網上發行股份不超過105000萬股,占本次發行數量的70%。本次網下申購時間為4月15日及16日;網上申購的日期為4月16日。
比較特殊的是,公司此次即將發行的股票面值為每股0.1元人民幣。這在國內A股市場尚屬首次,頗為市場關注。面值究竟是個什么東西?面值的變化,對于股票的表決權、股份價值究竟有何影響?我們注意到,媒體的相關評論存在著諸多誤解,有必要在此作一下澄清。
首先,面值的主要功能:作為計量單位,將“股份數”轉換成“股本額”。
事實上,股票面值僅是一個計量單位。通過與面值相乘,可以將股份數量轉換為股本數。從法律角度看,衡量一個公司資本金是否足額到位,是否達到注冊資本的要求,主要看股本金額(而非股份數量);而會計核算也是按金額(貨幣單位)入賬的,以貨幣單位作為統一的度量衡,將不同實物單位(如機器臺數、材料件數等)或虛擬單位(如股份數等)的物品納入賬簿體系進行核算的。
其次,面值大小與控制權、交易權無關。衡量股東在公司中的控制權(包括表決權)大小,主要看股份數量及由此形成的股權比例,而與股票面值無關。對投資者而言,一股面值0.1元的股票,與一股面值一元的股票是完全一樣的,投資者主要應關心它的每股凈資產、每股收益,并與每股股價比較,進而作出投資決策,而不必太在乎每股凈資產中股本究竟占多大的比重。
再次,面值大小在會計上將影響到每股募集資金(發行價格)在股本和資本公積之間的分配。公司新股發行募集的資金超過面值的部分,在會計上將作為資本公積。我國公司法第128條規定,公司不得低于票面金額(面值)發行股票,即不允許折價發行股票,但未規定面值必須為一元。在股票發行價格既定的條件下,面值越小,進入資本公積的部分將越大。
另外,面值大小完全取決于投資銀行在公司改制上市時對公司的股本設計。投資銀行在幫助發行人設計股份規模時,為考慮公司未來的成長性以及股份的流動性而設計適合于公司情況的面值。
最后,低于一元的面值,將為上市公司資本運作和管理層的市場管理確提供新思路。(上海證券報供稿 記者 張有春)
相關鏈接
紫金礦業緣何以0.1元面值發行
紫金礦業以0.1元面值發行,有多重考慮。紫金礦業2003年在香港聯交所上市,當時發行40.05億股H股,每股面值為0.1港元,其最新收盤價為7.17港元。一旦按照1元面值在A股市場發行,就會出現發行價定在70元以上的情況,二級市場交易價格則會更高,能夠參與的投資者相對有限。0.1元面值發行方便了內地投資者參與分享藍籌企業高速增長的收益。此外,面值0.1元的設計也出于與港股“同股同權”的考慮。
專家表示,紫金礦業的創新方式或將為紅籌回歸A股探路。以中國移動為例,其在香港市場的每股面值同樣是0.1港元,其最新收盤于123.8港元。如果中移動近期回歸A股市場,按照1元面值計算,新股發行價將在1200元以上。這么高的交易價格對現有的交易系統來說,存在很大挑戰。而如果每股面值為0.1元,則不存在障礙。0.1元的面值不但不會打亂A股價格和估值體系,還可以促使投資者改變以往只看絕對價格而不注重上市公司質量的習慣。同時,新的發行方式還有利于A股市場創新發展,符合成熟市場慣例。
新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。Topview專家版 | |
* 數據實時更新: 無需等到報告期 機構今天買入 明天揭曉 | |
* 分類賬戶統計數據: 透視是機構控盤還是散戶持倉 | |
* 區間分檔統計數據: 揭示股票持股集中度 | |
* 席位交易統計: 個股席位成交全曝光 | 點擊進入 |