昨日大盤再度慘跌，中國太保(601601.SH)距其發(fā)行價(jià)已漸行漸遠(yuǎn)，而中海集運(yùn)(601866.SH)、中煤能源(601898.SH)又再度跌破發(fā)行價(jià)，中國石油(601857.SH)盤中離發(fā)行價(jià)最低也僅有3分錢，“破發(fā)”已經(jīng)成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　除此之外，近期A、H溢價(jià)指數(shù)明顯回落，中國鐵建(601186.SH)、中國平安(601318.SH)、中國中鐵(601390.SH)等三家公司的股價(jià)也已接近H股價(jià)格。

　　天相投資顧問公司分析師吳峰昨日就此發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于新股“破發(fā)”現(xiàn)象，市場參與各方需要理性看待。“首先，發(fā)行價(jià)過高或者在市場狂熱狀態(tài)下的價(jià)格，本身就難以保持，歷史上出現(xiàn)多次這種情況。最具代表性的是2000年12月發(fā)行的寶鋼股份(600019.SH)及2001年8月發(fā)行的中國石化(600028.SH)，當(dāng)時(shí)市場處于大牛市高點(diǎn)附近。寶鋼股份的發(fā)行價(jià)為4.18元，最低跌至3.67元，最大折價(jià)幅度為12.20%，中國石化從4.22元的發(fā)行價(jià)，最低跌至2.96元，最大折價(jià)幅度為29.86%，近期市場宛如昨日重現(xiàn)�！�

　　“其次，市場持續(xù)調(diào)整也會(huì)導(dǎo)致總體股價(jià)的走弱，破發(fā)是正常的反映。如2006年8月以2.80元發(fā)行的中國國航(601111.SH)，最低跌至2.74元，當(dāng)時(shí)市場在中國銀行(601988.SH)發(fā)行及高開的背景下，經(jīng)歷了約2個(gè)月左右的調(diào)整�！�

　　吳峰進(jìn)一步表示，從成熟的資本市場看，新股“破發(fā)”是常見的現(xiàn)象。在美國，2007年新股上市首日跌破發(fā)行價(jià)大體占1/3的比例，其主要原因是美國股市新股是按市場化發(fā)行，其發(fā)行價(jià)是對(duì)比二級(jí)市場的同類股價(jià)來確定的�！岸�在目前我國新股詢價(jià)發(fā)行制度下，詢價(jià)對(duì)象主要是機(jī)構(gòu)投資者，在之前新股上市后巨大溢價(jià)的吸引力下，詢價(jià)結(jié)果往往偏高，為后市埋下了‘隱患’。因此，當(dāng)前的新股發(fā)行定價(jià)制度有必要進(jìn)一步完善�！�

　　他指出，除新股“破發(fā)”外，破增發(fā)價(jià)個(gè)股的折價(jià)幅度進(jìn)一步加大。截至2008年3月27日，2007年至今增發(fā)的上市公司總計(jì)193家，其中破增發(fā)價(jià)格的公司有47家，占增發(fā)總數(shù)的24.35%，折價(jià)幅度大約在0.76%~45.6%之間。

　　“近期A股大跌而港股跌幅放緩，A、H溢價(jià)指數(shù)明顯回落，一定程度上擠壓了中國平安等個(gè)股的進(jìn)一步下跌空間，對(duì)市場的止跌產(chǎn)生一些積極的因素。短期市場有望在超跌后迎來反彈，中長線則仍需要關(guān)注大跌是對(duì)市場的過激反應(yīng)，還是經(jīng)濟(jì)減緩已經(jīng)帶來利潤的拐點(diǎn)�！辈陶樾�