BY  于春敏 每日經(jīng)濟(jì)新聞

　　中國鐵建今日網(wǎng)上發(fā)行，申購簡稱為 “鐵建申購”，申購代碼為“780186”，本次發(fā)行的價格區(qū)間為人民幣8元/股－9．08元/股，對應(yīng)的A股發(fā)行攤薄后的市盈率區(qū)間為26.92倍至30.56倍，網(wǎng)上資金申購?fù)顿Y者須按照本次發(fā)行價格區(qū)間上限（人民幣9．08元/股）進(jìn)行申購。

　　中國鐵建本次A股發(fā)行股份數(shù)量的上限確定為24.5億股，回?fù)軝C(jī)制啟動前，網(wǎng)下發(fā)行股份將不超過6.125億股，占比25%；網(wǎng)上發(fā)行約為18.375億股，占比75%。

    鼠年大盤股IPO序幕拉開

    中國鐵建的發(fā)行，拉開了鼠年大盤股IPO的序幕。資料顯示，中國鐵建是我國僅次于中國中鐵的第二大綜合性工程承包商，世界排名第6。公司是我國最大的對外工程承包企業(yè)，屢次刷新我國單個對外工程承包項目金額記錄。在與中土集團(tuán)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合后，更是將海外訂單數(shù)額比重提升到40%，一個國際化的中國鐵建初露端倪。本次募集資金將主要投資購置國內(nèi)工程施工所需設(shè)備、昆明中鐵大型養(yǎng)路機(jī)械集團(tuán)技術(shù)引進(jìn)國產(chǎn)化項目、中鐵軌道系統(tǒng)集團(tuán)軌道系統(tǒng)項目、長沙秀峰山莊項目、石家莊-武漢客運專線等項目。

    估值方面，申銀萬國預(yù)計公司07年-09年每股收益分別是0.25元、0.32元和0.51元，合理股價應(yīng)在9.5-14元；國泰君安證券認(rèn)為，在目前市場環(huán)境下，中國鐵建2008年合理PE是31.14-37.37倍，合理價值為10.28-12.33元；招商證券預(yù)計公司07-09年基本每股盈利攤薄前為0.39元、0.30元、0.42元，攤薄后為0.24元、0.30元、0.42元，合理市盈率區(qū)間為35～45倍，合理估值區(qū)間10.5～13.5元。

    短期市場資金面愈加窘迫

    值得一提的是，中國鐵建最終決定發(fā)行數(shù)量不超過24.5億股，這一發(fā)行數(shù)量低于此前公布的不超過28億股，也是2006年以來首只調(diào)低發(fā)行數(shù)量的大盤股。

    對于此次發(fā)行規(guī)模縮減，有業(yè)內(nèi)人士透露，是發(fā)行人和主承銷商根據(jù)募投項目擬使用資金量和實際資金需要，并充分考慮了近期國內(nèi)市場的情況后決定的。不過，即使減少了發(fā)行數(shù)量，但如果按上限定價，中國鐵建此次的A股融資額也將達(dá)到222.5億元。

    尤為引人關(guān)注的是，在大盤不穩(wěn)的狀況下，中國鐵建本次將吸引多少資金參與申購？近期，A股二級市場波動較大，某種程度上，包括機(jī)構(gòu)在內(nèi)的市場資金的打新積極性明顯提升，一級市場的申購資金日益充裕。

    中小板新股獨一味昨日公告申購結(jié)果，網(wǎng)上定價發(fā)行中簽率為0.0129411405%，創(chuàng)出歷史新低，網(wǎng)上凍結(jié)資金8939億，網(wǎng)下凍結(jié)101億，合計凍結(jié)資金逾9000億，市場打新的積極性可見一斑。結(jié)合去年底以來發(fā)行的大盤股情況看，網(wǎng)上網(wǎng)下合計凍結(jié)資金均超過2.5萬億元。

    其中，中國中鐵約凍結(jié)3.38萬億元，中海集運約凍結(jié)2.64萬億元，中國太保約凍結(jié)2.83萬億元，中煤能源約凍結(jié)3.12萬億元。無疑，中國鐵建的發(fā)行，將令原本已因巨額再融資和解禁壓力而窘迫的短期市場資金面更加捉襟見肘。

    李兆基等富豪擬入股中國鐵建H股

　　中國鐵建（1186.HK）A股將于今日網(wǎng)上發(fā)行，其H股發(fā)行也將于本周五（29日）正式啟動，股份預(yù)計下月13日在主板掛牌。H股保薦人為中信證券、花旗及麥格理。

    中國鐵建H股部分計劃按每股9.93港元至10.7港元，發(fā)行17.06億股，預(yù)計募集資金約169.4億至182.5億港元。假設(shè)兩地發(fā)行均以最高價定價，那么此次中國鐵建H股發(fā)行價較A股發(fā)行區(qū)間 （8元至9.08元）高出7.9%。計及A股發(fā)行，中國鐵建兩地上市將募集資金最多420億港元。

    中國鐵建是繼中國中鐵（0390.HK）之后第二只以“先A后H”形式發(fā)行的新股，其招股反應(yīng)也將被視為新股市場的“體溫計”。據(jù)悉，中國鐵建H股部分已獲恒基地產(chǎn)（0012.HK）主席李兆基旗下兆基財經(jīng)、新世界發(fā)展（0017.HK）主席鄭裕彤旗下周大福、長江實業(yè)（0001.HK）、中信泰富（0267.HK）、中國人壽（2628.HK）、中銀投資、耶魯大學(xué)、新加坡政府旗下淡馬錫及新加坡政府投資公司 （GIC）等九名基礎(chǔ)投資者，合共認(rèn)購總值35.1億港元（約4.5億美元）的新股，占最高發(fā)售規(guī)模19.2%，禁售期1年。 劉小慶
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