□ 本報記者 常青

　　備受關注的中國鐵建發行今日將開始進行網下申購，根據中國鐵建今日發布的《初步詢價結果及發行價格區間公告》，中國鐵建將于2月25日和26日進行網下申購，2月26日進行網上申購。中國鐵建本次A股發行價格區間為8元-9.08元/股，本次A股發行股份數量的上限確定為24.5億股，對應24.5億股的發行股份數量上限，回撥機制啟動前，網下發行股份將不超過6.125億股，占本次發行數量的25%；其余部分向網上發行，約為18.375億股，占本次發行數量的75%。

　　中國鐵建本次確定A股價格區間為8元-9.08元，由于2007年以來所有大盤股發行均采用上限定價，因此中國鐵建本次發行也同樣很有可能最終以上限定價。

　　中國鐵建此前披露的招股書中，經會計師事務所遵照中國會計準則審核的2007年凈利潤為31.05億元，8元-9.08元的價格區間對應的A股發行攤薄后的市盈率區間為26.92倍-30.56倍。

　　另據接近境外投行人士介紹，中國鐵建的投資價值同樣受到國際投資者的青睞，按照A股招股書披露，H股的發行股價將不低于A股股價。根據目前國際投資者反饋情況來看，H股價格區間下限將很有可能高于A股價格區間上限人民幣9.08元/股。若A股最終按上限定價，H股最終發行價格將肯定高于人民幣9.08元/股。

　　根據某位接近投行人士透露：中國鐵建在此前刊登的招股書中披露，A股發行將不超過28億股，若按照發行規模上限發行28億A股，將募集約254.24億元資金，將大幅超過招股書中披露的募投項目擬使用資金158.7億元。發行人和主承銷商根據募投項目擬使用資金量和實際資金需要，并充分考慮了近期國內市場的情況后，決定對A股發行規模的上限進行調整，最終確定為24.5億股。

　　本次中國鐵建在一級市場申購資金充裕、投資者價值認同度和潛在申購熱情均很高的情況下，主動將A股發行規模上限確定在24.5億股，而不是28億股，可能主要是考慮到近期A股市場的波動，以及近期一些融資項目給市場帶來的沖擊和影響，發行人和主承銷商希望本次A股發行在滿足公司發展資金需要的同時，也充分考慮投資者利益和目前市場的承接能力，通過合理確定發行價格和融資規模，使投資者在一個良好的市場環境中獲得較好回報，從而促進A股市場的穩定。良好的市場環境也將為公司上市后二級市場走勢穩定創造有利條件，從而使公司與投資者實現良性互動，既能使公司得到優質穩定的股東，也能給股東帶來長期穩定的回報。