本報訊 (記者/楊小亮) 昨日,A股市場受政策利好刺激而整體反彈,滬深兩市超過1400家個股迎來“開門紅”,然而在如此“紅肥綠瘦”的市況中仍有部分投資者怎么也高興不起來。許多股民持有的株冶集團(600961.SH)和中鎢高新(000657.SZ)兩股昨日甫一復牌便雙雙逆市跌停。

　　昨日,株冶集團與中鎢高新開盤即被超過20萬手的巨量拋單牢牢封在跌停板上,分別報收于25.59元和20.64元,換手率僅有0.44%和0.56%。市場分析人士表示,兩者共同的控股股東湖南有色金屬集團旗下湖南有色(2626.HK)整體回歸A股方案申請未獲證監會批準通過是其主因。

　　大股東回歸A股受挫

　　中鎢高新材料股份有限公司(下簡稱“中鎢高新”)和株洲冶煉集團股份有限公司(下稱“株冶集團”)均為湖南有色金屬控股集團公司(下簡稱“湖南有色集團”)旗下的兩家A股上市公司。2006年3月,湖南有色集團在香港聯交所成功上市,為自己構筑了良好的國際化融資平臺。

　　隨著“游歷”海外市場的紅籌股紛紛啟動回歸,市場也傳出湖南有色希望回歸的訊息。隨后,湖南有色的回歸之旅步入“快車道”,去年11月上旬,公司披露,董事會已通過決議,擬向證監會申請發行不超過10億股A股,募資所得主要向母公司收購有色金屬礦山、擴充鋁以外的產能及預備戰略性收購；同在11月,集團常務副總經理曾少雄又在北京表示,湖南有色回歸A股的資產重組工作正在進行,爭取今年上半年前登陸A股。

　　消息確認后,市場對其青睞有加,并預計母公司旗下A股上市的株冶集團和中鎢高新為避免出現同業競爭的局面,都將被湖南有色吸收合并,因此,后兩者一度走高。

　　不過日前公司高層透露,證監會并沒有批準目前湖南有色回歸A股的資產整合方案。

　　昨日,株冶集團發布公告“鑒于該重大事項條件尚不成熟且無實質性進展,公司申請2月18日復牌”,同時“本公司及控股股東保證3個月內不再就該事項進行商議、討論�！敝墟u高新復牌公告亦與之類似。

　　“根據規定,首發IPO方案未獲通過,至少需要等待6個月,證監會才再次審批�！币晃徊辉妇呙�的分析人士向記者表示,“市場的失望情緒可想而知,兩只個股逆市跌停也不難理解了�！�

　　或將遵循中國鋁業模式

　　“湖南有色集團內部資產的股權結構可能并未核理清楚,另外有關湖南有色回歸后如何與中鎢高新和株冶集團進行整合一時也難以拿出令各方面都滿意的方案,”上述分析人士表示,“估計這是本次申請未獲通過的主要原因�！�

　　據悉,湖南有色集團目前擁有10家子公司,H股上市的湖南有色礦產資源豐富,但是冶煉和深加工能力并不出色,而A股上市的中鎢高新和株冶集團的強項恰恰是冶煉和深加工。湖南有色集團如能將旗下三家上市公司資源整合,將能形成真正意義上的勘探、采礦、冶煉、深加工一體化產業鏈,提高抵御風險能力和盈利能力。

　　湖南有色高層表示,此次“復牌”并不意味著湖南有色回歸A股“先整合后上市”的方案被完全放棄,公司仍有時間再度完善方案。

　　“估計采取中國鋁業(601600.SH)回歸模式的可能性比較大�！鼻笆鋈耸勘硎�,中國鋁業回歸之際,母公司亦擁有包頭鋁業(600472.SH)等四家A股上市公司,為解決同業競爭問題,中國鋁業制定了較為完善的吸收合并方案,“主要是根據公司業績情況采用不同換股的方式來合并,同時偏向有利于持有流通股的中小投資者�！�

　　中國鋁業于2007年4月底登陸A股,而其換股吸收合并過程至今仍在繼續,焦作萬方(000612.SZ)目前還保留在中國鋁業之外,吸收完焦作萬方,中國鋁業的資產整合過程才能宣告結束,因此在市場分析人士看來,類似的紅籌回歸需要較長的時間和更多的耐心。