首次公開發行A股不超過28億股，占發行后總股本的25.93%，最多發行約19.62億H股

　　原本希望在春節前展開路演的中國鐵建股份有限公司(下稱“中國鐵建”)，昨天終于拿到了監管部門的批文，得以開始A股的路演活動。中國鐵建方面昨天表示，公司仍將按照先A后H的順序進行新股發行，兩地上市都將在3月份完成。

　　在拿到監管部門的批文后，中國鐵建昨天立刻發布了招股意向書并刊登了初步詢價公告。據《第一財經日報》了解，中國鐵建高管層下周開始將親率路演團隊分別在上海、深圳、廣州和北京等地展開機構推介和初步詢價工作。

　　按照中國鐵建的發行計劃，中國鐵建首次公開發行A股不超過28億股，占發行后總股本的25.93%。計劃于2月15日至21日詢價，25日至26日網下申購，26日進行網上申購，預計3月上旬上市。

　　中國鐵建原本計劃在春節前就開始路演，因為在上月23日就獲得了監管部門對公司A股上市的批準，但由于未拿到批文，上市進展一度被推遲。

　　與此同時，中國鐵建在上月25日也獲得了香港方面發行H股的上市聆訊，現在A股最后批文拿到，H股上市也就會比較明朗。據了解，H股有望3月14日在香港交易所上市。

　　中國鐵建計劃在香港IPO之前先在上海證券交易所上市，發行至多28億股A股，隨后在香港H股上市，計劃發行17.06億股H股，連同行使超額配股權，最多發行約19.62億股H股。通過在上海和香港上市，中國鐵建大約融資近50億美元。

　　按照工程承包業務收入計算，中國鐵建自2004年起連續三年位居全國首位，是我國最大的工程承包商。在近期公布的京滬高鐵訂單中，中國鐵建中標總價達337.4億元，占全部施工任務的40%，又成為最大的中標企業。

　　據記者了解，中國鐵建本次A股募集資金投資項目主要用于購置建筑工程的關鍵設備、擴大大型養路機械設備、高速鐵路軌道系統的生產能力、房地產開發、鐵路客運專線投資等項目。去年，中國鐵建董事長、黨委書記李國瑞曾向媒體表示，中國鐵建今后將拓展競爭領域，由單一的修建鐵路向全方位占領建筑市場轉變。

　　中國鐵建的招股說明書顯示，公司2007年預計凈利潤達到31億元，而2007年1~11月的凈利潤，就已經比2006年整年多了近一倍。公司保薦人之一的花旗的研究報告顯示，中鐵建2008年預測市盈率介乎27～37倍，上下限相差10倍。

　　中國鐵建也是已上市的國內鐵路建筑巨頭中國中鐵的最大競爭對手。與中國中鐵相比，中國鐵建在業務規模、盈利能力上與其不相上下。中鐵建的優勢在于境外業務發展成熟，近乎壟斷全國鐵路大型養路機械制造業市場，具有較大成本優勢。

　　中國鐵建上市資產中，包括昆明中鐵大型養路機械，該公司是位居亞洲第一、世界第二的鐵路養路機械制造及修理基地，銷量內地最大，至2006年底為止，昆明中鐵所產的大型養路機械主要產品占全國市場80%份額。另外，中鐵建自上世紀六七十年代起援建坦贊鐵路(連接坦桑尼亞、贊比亞)，境外業務一直穩步發展，也較中國中鐵為優。

　　不過，中國鐵建在招股說明書中也承認，其在基礎設施建設業務上的定價能力有限，因為目前鐵路建設的價格都由鐵道部來確定。為此，中國鐵建也在擴展公司的房地產開發業務。陳姍姍

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