大立科技(002214)

　　國泰君安

　　大立科技(002214)主要從事紅外熱像儀系列產品和數字硬盤錄像機(DVR)系列產品的生產和銷售。公司紅外熱像儀產能、產量和銷量均居國內領先地位，同時還是國內第四大硬盤錄像機生產企業、第三大嵌入式硬盤錄像機生產企業，在全球首家開發32路嵌入式硬盤錄像機產品。公司取得了武器裝備科研生產許可證，并通過了軍工產品質量體系認證。

　　公司是國內紅外熱像儀龍頭企業，第三大嵌入式硬盤錄像機生產企業。紅外線具有穿透大氣和煙霧的能力，應用范圍廣泛。目前，軍用市場仍然是紅外產品的最大市場。國際民用市場上，北美市場占據了全球60%以上的紅外熱像儀份額，歐洲和亞洲市場則正處于快速發展階段。預計未來5年中國民用紅外熱像儀市場供給和有效需求將分別以年均18%和20%的速度增長。公司募投項目總投資額預計為17909.8萬元，分別投向紅外熱像儀產業化升級、非制冷紅外焦平面陣列探測器國產化、智能型嵌入式硬盤錄像機產業化等三個項目。募投項目的實施將提升公司的競爭優勢。

　　國泰君安分析師魏興耘等預期公司2007-2009年每股收益分別為0.38元、0.40元、0.54元。考慮到新股溢價因素，上市首日定價區間為15.50元-17.50元。

　　諾普信(002215)

　　海通證券

　　諾普信(002215)是國內環保型農藥制劑行業龍頭，主要從事殺蟲劑、殺菌劑、除草劑等三大系列農藥制劑的生產銷售；公司非常重視營銷網絡的不斷完善。本次IPO成功后，諾普信競爭力將有效提升。

　　農藥行業、特別是直接面向終端用戶的農藥制劑行業，作為重要農用物資的提供者，必將成為國家大力支持農業背景下的最大受益者之一。公司是國內農藥制劑行業龍頭。是華南地區最大的農藥企業，國內規模最大、品種最全的農藥制劑廠家，最大的農藥水基化制劑研發及產業化基地。“技術研發+產品經理”模式確立了會司新產品領先優勢。“技術研發+產品經理”的產品研發模式，能夠適應市場需求，減少產品開發的盲目性。公司主營產品符合農藥制劑的未來發展方向。替代產品的開發及低毒高效農藥大面積推廣應用，為生產環保型農藥制劑的企業提供一個難得的發展機遇。相比其他農藥制劑企業，公司在“三證”產品數量方面擁有絕對優勢，但公司在規模上并不具有非常明顯的優勢。公司此次募集資金仍將用于主業的發展。如年產2萬噸水基化環保型農藥制劑產業化項目等。

　　海通證券分析師劉金測算出公司2007-2009年每股收益分別為0.53元、0.68元和0.84元。對應的6個月目標價為26.50元。

　　三全食品(002216)

　　平安證券

　　三全食品(002216)主要從事速凍湯圓、水餃、粽子、面點等速凍米面食品的生產和銷售。行業經過多年優勝劣汰的生存競爭，產業競爭格局基本成形。2006年，前四家企業以合計超過52%的市場占有率雄居第一集團，公司市場占有率全國第一。

　　隨著社會生活節奏的加快，速凍食品已成為當今世界上發展最快的食品工業之一，近年來，其貿易量每年以10%～30%的速度遞增。經過早期市場的低價格無序競爭后，行業內的龍頭企業逐漸占據了市場大部分份額，2004-2006年排名前四位的企業(包括三全)市場份額分別為47.60%、50.1%和52.86%，由于市場集中度的增加和公司市場地位的提升，公司的議價能力得到了提高，原材料成本大幅上漲的壓力得以向下游傳導，產品的銷售價格有所上漲。公司的技術中心是行業內唯一的國家級企業技術中心，設有速凍米面食品行業唯一一家博士后科研工作站。公司是速凍米面食品行業內唯一一家既擁有“中國馳名商標”又擁有“中國名牌產品”稱號的企業。本次募集資金主要投向三全食品綜合基地建設工程項目等。

　　平安證券分析師陳遜等預測07、08年的每股收益分別為0.69元、0.85元。公司的二級市場定位32.0~ 36.0元。

　　中煤能源(601898)

　　申銀萬國

　　中煤能源(601898)擁有豐富的煤炭資源及完善的煤焦、煤機生產能力；資源廣泛分布于晉北、華東、蒙東、黑東等大型礦區，產品包含了動力煤、煉焦煤、焦炭、煤炭機械等多個種類。除自身生產實力突出外，公司在煤炭進出口貿易、代銷服務中積累了經驗，具備突出的行業比較優勢。

　　于公司煤炭產能增加之時，煤炭行業景氣度逐步推高，動力煤價格逐年抬高，焦煤價格漲勢更佳。根據供需環境變動，并結合產業集中度提高的判斷，未來幾年中國煤炭行業仍將維持景氣度高位，從而確保公司延續量價同升的健康發展格局。作為中國最大的煤炭進出口經營公司，公司煤炭綜合售價也受到國際煤價走勢影響。公司擁有多年煤炭貿易及進出口銷售業務經驗，能夠根據市場變化制定相宜的銷售策略，充分分享漲價帶來的收益。公司將本次融資獲得的資金用于二甲醚、烯烴等煤化工項目，項目建成后公司業務增長點將因此延伸到煤炭、煤焦、煤機、煤化工等四大領域；而憑借突出的規模與資源優勢，公司成為國內煤化工翹楚的戰略目標也將得以實現。

　　申銀萬國分析師詹凌燕等預計公司07-09年每股收益分別為0.38、0.48、0.61元，運用FCFF估值、資源估值及PE估值，公司股價的合理區間在18-22元之間。