國統股份(002205)

　　國泰君安

　　國統股份(002205)，發行價格為7.69元/股。該公司本次發行數量為2000萬股，其中網下發行數量為400萬股，占本次發行總量的20%；網上發行數量為1600萬股，占本次發行總量的80%。

　　資料顯示，新疆國統管道股份有限公司主營業務為PCCP的制造、運輸及其異型管件、配件開發制造及其它管材產品的生產經營。公司是國內第二大PCCP生產企業，PCCP是目前國際上大中型輸水工程中廣泛使用的一種復合材料管材，具有抗滲、抗拉、抗壓、耐腐蝕、耐磨損、價格低、使用壽命長等特點。近幾年來，PCCP產品的收入占公司主營業務總收入的比重維持在80%以上，2007年上半年更是達到97.22%。

　　公司本次募集資金擬投資于已成熟的三大區域的PCCP市場，用于技術改造。改造項目達產后，公司的PCCP年設計產能將從120km標準管增加到200km，增長66.67%。

　　國泰君安證券研究所認為，公司目前所面臨的風險主要包括以下方面：過度依賴單個項目、過度依賴少數客戶或少數供應商及短期償債壓力所帶來的風險。國泰君安預測，公司2007-2009年凈利潤將分別增長139%、63%和79%，EPS分別為0.36元、0.58元和1.03元。他認為，公司2008年在二級市場的合理PE范圍為29-35倍，即相當于合理價位16.8-20.3元。

　　海利得(002206)

　　國金證券

　　海利得(002206)主要從事滌綸工業絲和燈箱布的生產和銷售，目前擁有3萬噸滌綸工業絲、8000萬米燈箱布的產能，是國內滌綸工業絲的龍頭企業。募集資金主要用于擴大滌綸工業絲產能，年產14320噸工業絲的項目已于07年底投產，年產25000噸車用工業絲項目計劃于09年9月投產，項目全部完成后，工業絲產能將增至69320噸。

　　滌綸工業絲的主要原料是滌綸切片，盡管原油價格不斷上漲，但經過煉油、PTA生產再到滌綸切片三道工藝，成本的上升影響不大。經過幾年快速發展后，從06年開始滌綸工業絲和燈箱布市場進入平穩期，公司通過加強出口，利用已有滌綸工業絲的技術和市場優勢加強和國際輪胎企業合作，通過輪胎企業驗證，從而獲得大單訂貨，實現業績的持續增長。募集資金項目主要為：年產14320噸差別化工業絲技改項目，于07年底投產，主要用于輪胎簾子布生產；年產25000噸車用差別化工業絲技改項目，預計09年9月投產。募集資金項目全部用于加強主業，為公司未來業績增長奠定基礎。

　　國金證券分析師張斌預計公司07年-09年實現凈利潤82.1百萬元、103.1百萬元和113.7百萬元，攤薄后每股收益分別為0.684元、0.859元和0.948元。公司作為滌綸工業絲企業，目前市場沒有可比企業。根據公司業績增長，上市首日開盤價在30-35元之間，未來合理價格區間在24-28元之間。