東晶電子、綠大地于本周五在深交所中小企業板掛牌上市。至此，中小板上市公司達到200家，其中全流通上市新股達150家。

　　浙江東晶電子股份有限公司的證券簡稱為“東晶電子”，證券代碼為“002199”，其中首次上市1280萬股，發行價格為8.80元/股。云南綠大地生物科技股份有限公司證券簡稱為“綠大地”，證券代碼為“002200”。其中首次上市1680萬股，股票發行價為16.49元/股，對應的發行后市盈率為29.98倍。

　　東晶電力( 002199 )：23-27元

　　東晶電子主要產品為石英晶體諧振器，包括SMD和DIP兩大類。其中公司SMD石英晶體諧振器生產規模、產品檔次、設備自動化程度名列國內同行業首位。公司位列內資壓電晶體電子元器件企業綜合排名前3強，而在較為先進的SMD晶振的生產規模、產品檔次、設備自動化程度上都列內資同行業第一。公司產品90%以上銷往海外市場，其中對中國臺灣、新加坡、日本等企業的銷售在公司銷售中占有很大比重。公司產品主要采取三種銷售模式：直銷、中間商銷售和OEM，通過OEM業務公司可以較快地積累技術和資金，融入國際知名企業的供應商隊伍，參與全球市場的國際分工。公司本次募股資金投資項目所生產的產品均為公司目前的主營業務產品，項目全部完成后，SMD石英晶體元器件的年生產能力將達到23,000萬只，公司產品結構進一步優化，生產能力、技術含量和附加值得到提升，產品供不應求的矛盾得以緩解。

　　首次公開發行增加的股份為1600萬股，本次上市流通股本為1280萬股，發行市盈率29.83 倍。 目前國內電子類上市公司2007年平均PE為40倍，2008年平均PE為32倍。與東晶電子最具有可比性的晶源電子2007、2008年PE分另為36倍、33倍。東晶電子的產品結構在內資企業處于先進水平，募投項目將幫助公司提升競爭力，保持穩定的增長。公司屬于電子元器件板塊中的其他元器件板塊，在內資企業中具有一定技術和規模優勢，融資后將可獲得比行業增長率稍快的成長速度。根據目前電子元器件板塊的平均估值水平，同時參考可比公司的估值水平，以及近期新股上市的表現，預計該股定位在23-27元。

　　綠大地(002200)：40-45元

　　綠大地主營業務包括綠化苗木種植與銷售、綠化工程設計及施工、苗木租賃三部分。其中，綠化苗木銷售是公司收入的最主要來源，占公司收入比重的85%左右；綠化工程占收入比重15%左右。公司是云南省最大的綠化苗木種植企業，省內綠化苗木市場的平均占有率約為10%。公司具備“研發、種苗培育、苗木基地種植、銷售、工程設計及施工”的完整產業鏈；擁有國家城市園林綠化施工一級資質，可以在國內外承包各種規模及類型城市園林綠化工程。本次募集資金項目擬投資3億元用于特色綠化苗木種苗繁育工廠建設和特色綠化苗木生產基地兩個項目的建設。依項目計劃，公司將兼顧自主繁育與外購半成品同步推進，漸進擴大自主繁育特色苗木生產種植規模。項目達產后，公司自主繁育苗木與外購半成品種植苗木的銷售額將分別占新增銷售額的46%和54%，毛利率將得到大幅提升。

　　首次公開發行增加的股份為2100萬股，本次上市流通股本為1680萬股，發行市盈率29.98倍。 公司2007、2008年的業績增長源于2005年收購的馬鳴基地的業績釋放，參考好當家、通威股份等同類公司，考慮到公司的城市園林綠化施工資質的重要優勢和募集資金項目對自主繁育苗木的發展大幅提升毛利率，結合目前行業景氣、公司成長性、中小板溢價等因素考慮，在現在的市場環境下，預計該股定位在40-45元。

　　出版傳媒( 601999 )：9-11元

　　遼寧出版傳媒股份有限公司11200萬股A股于周五在上交所上市交易。證券簡稱為“出版傳媒”，證券代碼為“601999”。該股發行價格為4.64元/股，對應的市盈率為29.98倍。

　　公司主營圖書出版業務、發行業務、票據印刷及印刷物資供應業務，是首家獲得新聞出版總署批準將編輯業務連同經營業務整體發行上市的出版企業。完整的產業鏈布局大大提升公司業務的競爭能力和抗風險能力。公司是出版發行行業的區域龍頭企業：公司擁有的5家出版社在細分行業中占據領先地位；公司還建立了完善的發行體系，擁有集批發和零售為一體的東北三省區域性出版物發行網絡，網絡成熟、輻射能力強；公司在中國出版業率先利用高科技手段改造傳統出版業的運作方式，在出版、發行和配送各環節引進了數字化和網絡化技術；公司積極參與多種方式的國際資本及業務合作，并在圖書對外出口方面樹立了行業領先地位公司作為遼寧省長期以來唯一指定的中小學教材出版發行企業，已經在組織保證、人才準備、質量管理、渠道保障和市場信譽等方面形成了區域優勢。募集資金主要用于投資遼寧出版策劃公司、北方出版物配送公司等項目，將全面強化公司的選題策劃出版和發行能力，有利于公司跨媒體、跨區域戰略的推進。

　　本次上市11200萬股，目前A股傳媒企業2008年平均市盈率接近50倍。其中，估值最低的博瑞傳播2008年PE接近40倍。我們預測，公司2007、2008、2009年的EPS分別為0.173、0.256、0.275，公司2008年的合理PE應在35-40之間，公司的合理價格應在8.6-9.8元。綜合考慮遼寧出版傳媒內生增長情況和外延擴張空間，研究認為上市首日開盤價可能在9.5-12.5元之間。

　　(中信金通證券 錢向勁）