全景網12月11日訊 海隆軟件(002195)將于本周三登陸深交所中小板上市交易。全景網統計了8家券商研究所的定價預測，其價格中軸位于24.16元，其中國信證券給出了11.60元的預測下限，中原證券給出了36.72元的預測上限。

　　海隆軟件成立于2001年，是一家專業提供對日外包服務的公司。公司的總經理、實際控制人包叔平曾為日本歐姆龍株式會社的員工。歐姆龍公司也是海隆軟件的發起人之一，持有公司24%的股份；同時，來自歐姆龍的業務占公司總業務收入的17%。

　　國信證券IT行業首席分析師肖利娟指出，與對日軟件外包第一大廠商中訊軟件相比，2006年末，海隆員工數相當于中訊的21.3%；收入約為中訊的32.1%；凈利約為中訊的30.8%；相當于中訊軟件2002～2003年時的規模。

　　不過，雖然海隆軟件的規模遠低于作為行業龍頭的中訊軟件，但海隆軟件的人均收入是中訊的1.47倍，人均創造的凈利是中訊的1.26倍；海隆軟件在從事商業軟件外包的同時，嵌入式軟件占公司業務比重約25%，從而具有更好的風險抵御能力；海隆軟件的應收帳款周轉僅約20天，遠低于中訊和行業的60天左右的水平，顯示著與客戶良好的信任和戰略合作關系。

　　肖利娟表示，根據公司的人力資本規劃，預計公司未來三年凈利復合增長速度32%，2007～2009年EPS預期分別為0.467、0.631和0.817元，合理的估值水平在11.6-15.2元。

　　不過，國泰君安策略研究員莫言鈞指出，應用全流通下新股多因素定價方程，可求出海隆軟件上市首日期望收盤價應為32.71元。中原證券分析師童勝亦預計，海隆軟件的首日運行區間為31.47-36.72元。

　　本次海隆軟件以10.49元/股的價格共發行1450萬股流通A股，發行后的總股本為5740萬股。其中，網上定價發行的1160萬股將于本周三起上市交易，而網下向機構投資者配售的290萬股將于三個月后流通。（全景網/陸澤洪）

　　國信證券：11.60元～15.20元

　　海通證券：17.70元～20.65元

　　國泰君安：32.71元

　　民生證券：21.00元～25.00元

　　中原證券：31.47元～36.72元

　　興業證券：25.60元

　　國都證券：16.35元

　　光大證券：14.50元～19.20元