陳天翔

　　太平洋保險(xiǎn)集團(tuán)(下稱“太保集團(tuán)”)A股IPO擬發(fā)行10億股，目前正在全國(guó)進(jìn)行詢價(jià)和路演，招商證券于昨日發(fā)布報(bào)告稱，建議詢價(jià)區(qū)間為26～31元。

　　該機(jī)構(gòu)分析師羅毅稱，太保壽險(xiǎn)的市場(chǎng)份額維持在10%以上, 但公司保費(fèi)收入質(zhì)量欠佳，內(nèi)含價(jià)值低和盈利性較差的銀保產(chǎn)品和團(tuán)體壽險(xiǎn)占比較高，銀保渠道的保費(fèi)收入占比超過(guò)1/3，利用銀行和郵政網(wǎng)點(diǎn)能夠比較快速地實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，但銀行保險(xiǎn)保費(fèi)收入大部分是躉繳形式，在支付銀行約2.5%的手續(xù)費(fèi)后的盈利能力相當(dāng)有限，質(zhì)量較好的個(gè)人壽險(xiǎn)長(zhǎng)期保單數(shù)量偏低，因此估算精算價(jià)值時(shí)所采用的新業(yè)務(wù)倍數(shù)也要相應(yīng)調(diào)低。

　　對(duì)于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，羅毅稱，太保財(cái)險(xiǎn)是次于人保財(cái)險(xiǎn)的第二大財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，機(jī)動(dòng)車(chē)保險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司規(guī)模最大的保險(xiǎn)產(chǎn)品。該公司的企業(yè)財(cái)產(chǎn)和工程保險(xiǎn)產(chǎn)品具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，尤其是船舶保險(xiǎn)業(yè)務(wù)占中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)船舶保險(xiǎn)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額的22.3%。從賠付率和綜合成本率來(lái)看，太保財(cái)險(xiǎn)的成本控制處于行業(yè)的前列水平。