上海報道　本報記者　田新杰　

　　10%的鎮集體經濟聯合社股份，注定是上海大華集團登陸資本市場的一塊“心病”。

　　就在大華集團“集體資產遭賤買”質疑稍有平息，從大華集團內部傳出的“金家上市說”又再起波瀾。本報記者日前從大華內部知情人士處獲悉，此次大華集團上市或將演變成控股股東金氏家族資產上市：主要是剝離由大華集團董事長金惠明及其家族成員完全控股的集團關聯公司上市，而非大華這個集體企業本身，除金家以外的其他集團員工將無法共享上市收益。

　　對上述說法，金惠明之弟金建民12月6日在電話中向本報記者表示，“這是不可能的，既然要上市，就是要爭取整體上市，現在正在朝這個方向努力。”而同日，大華集團另一位高層向記者透露，從有關部門在上市公司與母公司同業競爭方面的嚴格要求來看，也必然要選擇最大限度把集團資產注入，包括目前集團10%的鎮集體經濟聯合社所持股份也將一同上市。

　　這也是大華方面高層首次明確透露整體上市的目標。

　　金氏家族資產剝離上市？

　　無風不起浪。

　　從一開始，大華集團借殼大連金牛(000961。SH)上市，就因大華集團本身復雜的股權結構而頗受關注，多種類型的股東構成給資產梳理工作出了個難題。

　　但日前記者從上述大華集團內部知情人士處獲悉，資產或有“最簡單的選擇”，僅以金氏家族所控資產上市。

　　金家三兄弟(金惠明、金福民、金建民)在大華集團的絕對領導地位早已名聲在外，但金家資產的壯大過程及具體規模卻鮮為外人知曉。

　　據了解，大華集團由上海寶山區大場鎮鎮屬集體企業發展而來，以1500萬鎮集體資產起家。1995年，時任上海寶山區大場鎮新華村黨總支書記的金惠明擔任公司法定代表人。1998年，正式更名為大華(集團)有限公司，企業性質由集體轉為有限責任。1999年至2002年，主營

　　2002年，大華集團企業改制，金惠明等34名原大華集團經營業務骨干受讓90%的大華集團股權，轉讓金共計9900萬元，其中金惠明以5282萬元現金購得逾48%的股權，余下10%仍由大場鎮經濟聯合社持有，大華集團2002年度第六次股東會議決議資料顯示，當時公司總資產13.7億元，凈資產2.6億元。

　　2005年7月，大華集團自然人股權再次變化，90%的個人股權以1元／股的價格轉讓給華強投資有限公司(占股30%)、華繡投資有限公司(占股26%)、華禾明實業有限公司(占股13%)、華禾寧實業有限公司(占股8.39%)、華禾惠實業有限公司(占股8.39%)和華禾順實業有限公司(占股4.19%)等六家“華”字頭公司，六家公司均為2005年7月注冊，其中華強公司兩位股東為金惠明及女兒金玲，華繡公司為金惠明和41位自然人股東，華禾明公司股東為金惠明弟弟金建民及家人，另外三家公司也是三位原公司高層持股。

　　2005年，經調整后金惠明持股華繡公司的比例由46.49%變為20%，其在大華集團中的持股比例最終鎖定為35.25%。金惠明與金福民共持有華繡公司27.17%股份，間接持有大華集團7.065%股權，加上金建明的股權，金惠民家族共計持有大華集團50.065%的股權，實現控股。

　　2005年，金惠明在

　　而工商登記的2006年大華集團會計決算報表顯示，截至2006年底，公司資產總計55.44億元，其中凈資產20.2億元。也就是說，金氏家族的資產已經超過10億元。

　　金家所控資產潛在利潤巨大。據已被相關媒體披露的資料，2006年會計年檢報告顯示，僅金惠明及金玲投資6600萬成立的華強公司一家，在2006年底的凈資產為4.5億，其中未分配利潤3.3億，公司當年的營業利潤為-1.3萬，投資收益卻高達1.8億。

　　“這次注入大連金牛的資產，很可能就是其中由金家100%控股的部分。包括集體股權和其他公司高層股權在內的資產很可能不在注入之列。”上述大華內部知情人士透露，涉及上市的具體資產主要是商業部分和幾家建筑工程公司。如此，對投資者最具吸引力的土地儲備也可能不在注入之列。

　　劍指整體上市

　　“即使有這種說法，實際上也不可能成功操作。”大華集團的一位高層針對“金家資產”上市的說法明確表示。他同時透露，目前正在進行的資產梳理及與上市公司之間的重組方案方向基本明確，以大華集團的整體上市為努力目標。

　　11月26日，大連金牛發布重組事項進展公告稱，“經過公開征集，東北特鋼最終確定大華(集團)有限公司為大連金牛股份有限公司國有股權轉讓的受讓方。至2007　年11　月23　日，公司重組最終方案仍在制訂當中。”

　　在東北特鋼公開征集受讓方的方式轉讓所持有大連金牛全部40.67%股權中，大華集團有驚無險，截至公開征集最后期限10月10日，從五家表達受讓意向的公司中穩穩勝出。

　　東北特鋼要求擬受讓方向公司注入的資產應有利于提高公司資產質量、改善公司財務狀況和增強持續盈利能力等。

　　對此，這位大華高層表示，嚴格來說，100%由金氏家族控股的集團公司并不存在，就這點而言，也不存在“剝離金氏家族資產上市”一說。

　　據了解，大華集團目前的土地儲備及優質資產大多在集團控股的各個項目公司名下，金氏家族通過集團公司控股這些項目公司，也不存在剝離上市的可能，但如果這部分優質資產不在注入之列，也很難通過