中海集運、國投新集兩只新股同時在上證所發行 本報攝影記者/王曉東雖然已有多只大盤藍籌已于今年發行，但將至年底時新股發行仍十分密集，甚至又出現了兩只新股同時在上證所發行的情況。

　　今日，中海集運和國投新集同時公布了發行價格區間，并將同于12月5日開始網上申購。

　　中海集運根據初步詢價情況，綜合考慮了發行人基本面、H股股價、可比公司估值水平和市場環境等因素，確定最終發行數量為233662.5萬股，發行價格區間為6.00元~6.62元。

　　而國投新集同樣綜合考慮后確定了它的發行區間為5.35元~5.88元。

　　其中，中海集運募集資金主要用于訂造集裝箱船舶，收購與集裝箱運輸業務相關資產，補充流動資金和償還銀行貸款。而國投新集募集資金則主要用于板集礦井及選煤廠的建設，以及償還板集礦井項目銀行貸款。

　　兩家公司都將于今明兩日開始進行網下發行。而由于同日發行，投資者如何在兩家公司中進行申購的選擇就顯得十分重要。

　　從兩家公司的基本面狀況來看，中海集運是中國規模最大的集裝箱運輸公司，運力規模在全球集裝箱運輸市場排名第六位。國泰君安在回顧2007年集裝箱運輸市場時認為，在市場需求旺盛、運力投放放緩背景下，運價和期租水平持續回升。同時其預計2008年運價將進一步回升。但全球燃料油價格的上漲及港口費、美國內陸運輸費用的持續上漲將降低集裝箱公司的盈利能力。

　　而國投新集主要從事煤炭采掘、洗選和銷售業務，2007年核定生產能力為1055萬噸。而國都

證券認為，公司計劃在未來5至10年內建成年產3590萬噸的生產能力，因此未來規模擴張能力不可小視。同時，動力煤價格的市場化步伐已經啟動，未來動力煤價格有望持續上升。而長期看，國內動力煤的供需仍將維持偏緊格局。

　　國都證券同時提醒，IPO后，公司財務負擔仍較重。而公司現有運力也難以有效支持公司未來的產能不斷提升。而煤炭企業的生產成本仍有可能繼續呈上升趨勢。

　　而在兩家公司發行價基本可以確定的情況下，機構對于其上市后定價也將是投資者關注的一個重要因素。

　　目前，對于中海集運上市后的目標價格，綜合一些券商分析師觀點，認為將在8元至10元之間，而估值上限最高可達12元。不過，對于國投新集，國都證券的分析師認為，其合理估值區間將在6元之內。

任亮

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