3.383萬億元,中國中鐵(601390.SH)申購資金凍結再次刷新A股IPO記錄,但是,從網下申購凍結資金結果看,機構申購熱情明顯下降。

　　凍結資金中,網上發(fā)行凍結資金達2.93萬億元,高于中國石油(601857.SH)的2.58萬億元,作為機構資金參與的網下申購部分僅4494.56億元,比中國石油凍結的7992億元減少近一半。

　　此次申購中基金的收縮跡象尤為明顯,實際上,基金前期調倉已手持大量現金。這意味著基金是在應對傳聞中贖回,還是準備年底前抄底?

　　機構申購熱情下降

　　剛完成定向增發(fā)的海通證券(600837.SH)投入78.5億元參與中國石油網下申購,是投入資金最多的機構。

　　統(tǒng)計顯示,此次共有39家券商申購中國中鐵,略多于申購中國石油的35家。但從券商申購總金額看,卻較申購中國石油有所減少。中信系的中信證券和中信萬通兩家券商則以48億元和19.494億元位居海通證券之后。

　　另外,共有16家財務公司申購中國中鐵,略低于申購中國石油的22家 ,但由于機構申購的整體規(guī)模萎縮,財務公司申購金額就尤顯突出。在網下申購中國中鐵排名前十的機構中,緊隨海通證券之后的機構就是3家財務公司,分別為上海汽車集團財務有限責任公司、中船重工財務有限責任公司、中國電力財務有限公司,申購總金額均超過78億元。

　　一直作為打新最大主力機構的保險公司,此次動用的金額與申購中國石油時相比大幅縮水。以中國平安(601318.SH)與中國人壽(601628.SH)為例,中國人壽旗下4個險種共投入242億元,而中國平安旗下各項險種投入235億元,但平安人壽的傳統(tǒng)普保產品及自有資金并未參與網下申購。而此前申購中國石油、中國平安及旗下子公司動用的打新總金額高達1051.10億元,中國人壽旗下4只產品——普通保險、個人分紅、團體分紅和國壽瑞安則共投入606億元。此外,中國人壽集團也投入200.40億元。

　　基金的網下申購降幅也同樣驚人。此次僅46只基金參與中國中鐵的申購,與141只基金申購中國石油動用2516億元資金相去甚遠。

　　參與中國中鐵申購超過10億元的基金僅17只,而申購中國石油過10億元的基金共有56只,申購中國神華過10億的基金則達77只。

　　此前新股申購十分活躍的博時、廣發(fā)、易方達、南方等公司旗下基金也沒有投入大量資金參與中國中鐵IPO。申購名單中唯一顯眼的華夏基金公司,和以往申購力度相比也大幅減少,旗下6只基金投入資金總額約130億元。華夏基金此前因股東關系曾無緣申購中國石油,但申購中國神華則砸進300億元以上。

　　此次申購中國中鐵唯一排進機構前20位的諾安

　　部分基金或已入場抄底

　　對于保險機構此次申購偃旗息鼓的現象,有證券分析人士認為,保險正處于會計年度末需要回收資金,申購資金量減少情有可原。

　　然而,近期各家基金的倉位平均只有七成,以此計算,僅偏股型基金手中持有現金就超過5000億元。

　　10月初和11月初的中國神華與中國石油的申購結果,也體現了基金在調整行情中積極謀求"打新"收益的穩(wěn)健策略。而此次在對中國中鐵的網下申購投入資金大幅減少,業(yè)內人士認為,可能與基金贖回緊密相關。

　　一家規(guī)模在500億元以上的基金公司市場部人員卻告訴記者,該基金從11月中旬起出現凈贖回,但每天贖回量只有數百萬。他同時指出,各家基金公司情況可能并不一致,但大型基金公司的申購贖回基本都是保持平衡狀態(tài)。"連續(xù)下跌造成凈值下降,有的基民被套住了,加上基金是長期投資產品,在凈值沒有回歸相應價位之前,基民不可能割肉。"

　　天信投資分析人士則認為,基金手中資金豐沛,即使面對大額贖回潮,基金也有足夠現金用于新股申購。大盤下跌使基金贖回壓力加大,但壓力令其無現金申購新股的可能性幾乎為零。

　　據他分析,基金可能并不看好中鐵申購的中簽率。事實上,巨額資金追逐打新的無風險收益造成此次網上發(fā)行中簽率僅0.53%,較中國石油的1.94%大幅下降,即使二級市場開盤價上漲100%,整體打新收益也大幅減少,僅為1%。從以往經驗看,一旦打新收益下降資金往往會回流二級市場。

　　北京一家基金公司高層則對記者表示,在股指跌破半年線后,二級市場估值大幅回落,一些藍籌品種已顯出較大吸引力,所以不排除基金經理開始選擇估值合理的藍籌品種建倉的可能。

　　據其透露,觀察這兩天的交易情況,部分基金已在個別板塊抄底,但由于中國石油下跌帶動股指下調,市場并沒有關注到這一現象。

　　但他同時指出,在當前的調整行情中,基金已形成一種默契,都在等待政策契機,不會盲目做多,然而臨近年底,基金入場的積極性將增加,因為趕在其他機構于新會計年度前入場掃貨,更能掌握主動。