周俊生

    上海銀監(jiān)局近日公布的《2007年三季度上海中外資銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)分析報(bào)告》顯示，今年第三季度，上海商業(yè)銀行涉及新股申購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品占所有理財(cái)產(chǎn)品的55.36%，增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

    上海銀監(jiān)局發(fā)布的只是其所管轄的上海地區(qū)的情況，但窺一斑而知全豹，在銀行業(yè)務(wù)高度同質(zhì)化的今天，全國(guó)的情況估計(jì)也與此類似，倘如此，則商業(yè)銀行參與“新股短打”的熱情令人不安。

    商業(yè)銀行設(shè)計(jì)的這種 “新股短打”理財(cái)產(chǎn)品，從表面上看，迎合了市場(chǎng)需求，但是我們結(jié)合目前中國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)的整體情況進(jìn)行考量，就可發(fā)現(xiàn)，它們的大量出現(xiàn)，對(duì)銀行資產(chǎn)的安全性和資本市場(chǎng)的健康發(fā)展，都有不可小看的危害性，有關(guān)部門應(yīng)該對(duì)這一現(xiàn)象保持高度警覺(jué)，并有必要對(duì)其叫停。

    數(shù)量眾多的“新股短打”理財(cái)產(chǎn)品，雖然面向全社會(huì)開(kāi)放，其資金來(lái)源于民間游資，但是，由于打新股所能產(chǎn)生的巨大盈利空間，在缺少有效監(jiān)管的情況下，銀行完全可以動(dòng)用儲(chǔ)蓄資金來(lái)擴(kuò)大基金規(guī)模，保證得到更多的新股份額。這樣一來(lái)，就會(huì)有相當(dāng)?shù)你y行資金流入新股申購(gòu)，而這是為我國(guó)目前的金融管制政策所不允許的。

    而且，盡管目前打新股似乎可以保證盈利，但隨著二級(jí)市場(chǎng)行情的日趨低落，新股上市以后一旦跌破發(fā)行價(jià)，這些以理財(cái)基金之名進(jìn)入市場(chǎng)的資金就會(huì)被套住，從而給銀行資產(chǎn)帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

    “新股短打”理財(cái)產(chǎn)品的大規(guī)模上升，集中地反映了目前新股發(fā)行中的問(wèn)題。近段時(shí)間以來(lái)，由于過(guò)多的機(jī)構(gòu)利用資金優(yōu)勢(shì)參與到新股發(fā)行之中，散戶投資者在一級(jí)市場(chǎng)上買到新股的幾率急劇下降，無(wú)法享受到新股帶來(lái)的利益，無(wú)法利用新股的收益來(lái)對(duì)沖二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。有關(guān)部門應(yīng)該認(rèn)真聽(tīng)取市場(chǎng)意見(jiàn)，對(duì)我國(guó)股票一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行切實(shí)的改革，當(dāng)務(wù)之急是叫停類似“新股短打”的理財(cái)活動(dòng)，這不僅是為了給散戶投資者讓出買到新股的空間，也有助于保護(hù)金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的正常秩序。《東方早報(bào)》

周俊生

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