本報記者 劉婷婷

　　投資者關(guān)心行業(yè)高增長必然高溢價？新一輪擴(kuò)容壓力多大？

　　證監(jiān)會發(fā)審委9月24日召開會議，審核并通過了中石油首發(fā)A股申請。中石油將發(fā)行不超過40億股A股，擬募集資金377.7億元投資長慶油田等五大項目。這標(biāo)志著最賺錢的公司A股之旅已經(jīng)邁出第一步。

　　行業(yè)高增長必然高溢價

　　截至今年6月30日，中國石油資產(chǎn)總計8794.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率28.6%，每股收益0.42元，全面攤薄后凈資產(chǎn)收益率為13%，全年每股收益大約在0.8元左右。今年上半年中國石油利潤總額為1062.9億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加232.1億元。

　　據(jù)悉，中國石油A股發(fā)行募集資金投資的項目包括：約68.4億元用于長慶油田原油產(chǎn)能建設(shè)；約59.3億元用于大慶油田原油產(chǎn)能建設(shè)；約15億元用于冀東油田原油產(chǎn)能建設(shè)；約175億元用于獨(dú)山子石化加工進(jìn)口有關(guān)含硫原油煉油及乙烯技術(shù)改造工程項目；約60億元用于大慶石化120萬噸／年乙烯改擴(kuò)建工程。

　　2000年4月，中石油發(fā)行的美國存托股份及H股分別在紐約

證券交易所有限公司及香港聯(lián)合交易所有限公司掛牌上市。自上市之日起，中石油便成為香港市場最熱門的

股票之一。“股神”巴菲特長期持有中石油股份，并在數(shù)年內(nèi)得到了超過240億港元的巨額賬面利潤，一直被視為海外資金投資中國企業(yè)最為成功的案例。

　　近期，雖然巴菲特3次減持手中中石油股份，但股價上沖的銳利勢頭卻并沒有因此減弱。諸多利好因素對股價形成了強(qiáng)有力的支撐，中石油副總裁賈承造日前公開表示，此前認(rèn)為儲量在10億噸左右的公司冀東南堡油田經(jīng)過勘探儲量可能突破20億噸。同時，

商務(wù)部于24日宣布，賦予中國石油天然氣集團(tuán)公司原油銷售和原油倉儲經(jīng)營資格。在此支持下，中石油無疑將繼續(xù)穩(wěn)坐“亞洲最賺錢”的上市公司寶座。

　　一片利好聲中，在上周幾個交易日接連上漲之后，24日中國石油股份(H K0857)更是發(fā)力持續(xù)上攻，全天暴漲1.34港元，漲幅達(dá)到10.34%。

　　此前，中石油掌門人蔣潔敏曾表示，要讓中石油“物美價廉”到每個中國人都能買得起的程度。而市場參照其近期的港股價位，預(yù)計中石油A股每股定價將在10元左右。但分析師表示，根據(jù)目前A股上市首日漲幅大多超過100%的勢頭來看，掛牌上市后，中石油股價維持在20元以上沒有什么懸念。分析師指出：“目前我國正處于重工業(yè)發(fā)展的時期，石化類企業(yè)將在一段時間內(nèi)保持高速增長，享受一定的溢價是合理的。”分析師認(rèn)為，中石油上市后，很有可能會提升整個石化板塊的估值水平，特別是中石化的價值將進(jìn)一步被挖掘。石化板塊在藍(lán)籌股中的地位將會大大加強(qiáng)。

　　新一輪擴(kuò)容壓力多大？

　　隨著中石油正式上會，A股大盤擴(kuò)容的腳步也越來越快。進(jìn)入9月以來，新股發(fā)行密度急劇擴(kuò)大。尤其是建設(shè)銀行、中國神華、中海油服等超級大盤股相繼獲批，A股擴(kuò)容速度進(jìn)入前所未有的階段。

　　統(tǒng)計顯示，9月份以來，在不包括中國石油的情況下，IPO融資額已達(dá)1400億元，已接近前8個月1492億元的水平。此外，本月13家公司IPO數(shù)量，也創(chuàng)下了今年以來單月發(fā)行數(shù)量之最。同時，截至目前，今年A股已有86只新股IPO，也創(chuàng)下了年度紀(jì)錄。

　　除新股IPO數(shù)量多外，大盤股接連上市是此次大盤擴(kuò)容的另一大表現(xiàn)。商行最大規(guī)模的IPO北京銀行于19日正式掛牌上市；中海油服于9月20日提前結(jié)束網(wǎng)下、網(wǎng)上申購，據(jù)測算，凍結(jié)資金總額達(dá)到21729億元。此外，9月25日中秋節(jié)當(dāng)天，建設(shè)銀行將正式登陸上海證券交易所，同日中國神華的網(wǎng)上申購也將進(jìn)行。同時，中石油的規(guī)模更是不容小覷。據(jù)此前中石油發(fā)布的年報顯示，2006年，公司銷售收入為6889億元，年度凈利潤為1422億元。據(jù)此計算，公司利潤占深滬兩市千家上市公司凈利潤總值的近四成。

　　除此之外，10月份股市還將迎來限售股解禁的高峰期。統(tǒng)計顯示，10月份將有121.34億股股改限售股進(jìn)入解禁期。如果以上周五收盤價計算，這部分的流通股市值將達(dá)2019.25億元，創(chuàng)下股改以來解禁市值單月最高紀(jì)錄。此外，如果把首發(fā)大股東限售、機(jī)構(gòu)配售以及增發(fā)機(jī)構(gòu)配售解禁部分計算在內(nèi)，10月份將有230.3億股進(jìn)入解禁期，流通市值達(dá)3255.85億元。

　　面對前所未有的A股擴(kuò)容狂潮，分析師表示：“增加供給將對吸收過剩的流動性起到一定效果，監(jiān)管者旨在利用擴(kuò)容來使市場更平穩(wěn)的運(yùn)行。通過合理的市場化手段，抑制股市過熱的上漲動力。投資者應(yīng)以積極的心態(tài)面對。”大部分分析師認(rèn)為，市場內(nèi)有充足的資金承接新股發(fā)行，增加中石油這樣的優(yōu)質(zhì)公司的“回歸”，對穩(wěn)定市場、降低估值水平、引導(dǎo)市場向理性投資方向發(fā)展等都有著積極的作用。(25C3)

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