晨報(bào)記者 曹西京

　　今天，建設(shè)銀行(601939)63億股A股將在上交所掛牌交易，成為A股市場(chǎng)第14只銀行股。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)其二級(jí)市場(chǎng)定位將超過10元，由于建行獨(dú)特的股權(quán)結(jié)構(gòu)，其A股杠桿比率不大，若以10元、50%換手率計(jì)算，二級(jí)市場(chǎng)將需要315億元資金承接，考慮到國慶長(zhǎng)假效應(yīng)，加上中國神華、中石油發(fā)行在即，建行上市將帶來資金面壓力。

　　市價(jià)可能超10元

　　此次建行共發(fā)行A股90億股，共創(chuàng)造了三項(xiàng)紀(jì)錄：至今A股融資額最高紀(jì)錄，達(dá)到580.5億元；境內(nèi)

　　IPO發(fā)行凍結(jié)資金創(chuàng)歷史新高，網(wǎng)上網(wǎng)下共凍結(jié)資金達(dá)2.26萬億元；今年來新股中簽率最高，網(wǎng)上發(fā)行中簽率2.468%，平均約26萬元中1000股建行新股。“按6.45元/股發(fā)行價(jià)，上市后至少每個(gè)中簽號(hào)賺3000元吧。”新股申購大戶王先生說。根據(jù)上市書，建行網(wǎng)下配售的27億股將在3個(gè)月后上市交易。

　　公開信息顯示，建行發(fā)行后每股凈資產(chǎn)1.64元，分析師認(rèn)為其2007年全面每股收益在0.29元附近，目前銀行A股2007年動(dòng)態(tài)市盈率在25-28倍，市凈率在3.3—3.8倍。因此各機(jī)構(gòu)研究員多數(shù)預(yù)計(jì)建行上市將定位在8至10元。昨天建行H股報(bào)收7.65港元，按目前A股、H股平均差價(jià)50%左右測(cè)算，建行A股股價(jià)有可能達(dá)到10元以上。

　　但有基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在銀行A股中大行、中小股份制銀行以及城市商行品種齊備，如建行上市定位超過10元?jiǎng)t投資價(jià)值不大，公司不會(huì)因此調(diào)整銀行股的配制。因?yàn)榻ㄐ性谒拇笮兄械膬?yōu)勢(shì)并不明顯，其房貸強(qiáng)項(xiàng)目前各中小銀行增長(zhǎng)勢(shì)頭也很好。

　　流通市值居第10位

　　建行發(fā)行A股后總股本2336.89億股，除了90億股A股外，其余2246.89億股全為H股，按上交所市值計(jì)算原則，扣除H股后其總市值與流通市值相同，因此杠桿比例很小，其目前流通市值將在630億元左右，超過工商銀行，居上交所第10名。

　　建行上市首日如以10元市場(chǎng)均價(jià)、50%換手率計(jì)算，約需315億元資金承接，這對(duì)目前每天約2200億元的成交量而言，確實(shí)帶來一定資金壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)資金面較充裕，新股如此密集地發(fā)行、上市大盤也毫無懼色，多年來少見。換個(gè)角度看，如果不是牛市的格局，市場(chǎng)將難以承受如此龐大的融資壓力。由于目前流動(dòng)性過剩及銀行股仍然是熱點(diǎn)，建行上市首日大盤可能仍會(huì)有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　今天正好是央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率實(shí)施日，建行加上另外兩只中小板塊新股上市，而且融資規(guī)模更大(超過600億元)的中國神華同日發(fā)行，此外還有長(zhǎng)江電力40億元債券發(fā)行以及中信國安17億元分離交易可轉(zhuǎn)債上市，資金面壓力不小。事實(shí)上，上周三北京銀行及另外3只中小板新股上市時(shí)，大盤就出現(xiàn)調(diào)整。如此看來，今日市場(chǎng)的承受能力將受到嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　昨天，13只銀行A股7漲5跌工行平，小銀行跌幅居前。申萬研究所策略分析師認(rèn)為，建行上市后有望降低銀行股高估值狀態(tài)，一定程度上將平抑市場(chǎng)泡沫。