晨報記者 苗夏麗 常紅

　　中國神華今天將進行網(wǎng)上申購。根據(jù)公司網(wǎng)上發(fā)行公告，中國神華詢價區(qū)間確定為34.99元-36.99元，按照價格上限計算，此次發(fā)行18億股A股，籌資約666億元，創(chuàng)IPO集資新高。如以上限計算，中國神華發(fā)行價在9月21日H股收盤價的基礎(chǔ)上打了8.8折，普遍低于市場預(yù)期，但市場人士認為，這給二級市場價格留出了更多的上漲空間。昨日，中國神華舉行了網(wǎng)上推介會上，公司高管就市場關(guān)注的資產(chǎn)注入以及煤炭市場走勢等問題，做出較明確的回答。

　　發(fā)行價區(qū)間低于預(yù)期

　　截至昨日，中國神華H股收盤價格達到46.15港元，與此相比，A股發(fā)行價區(qū)間確實不算高。同時，國內(nèi)煤炭股近日連續(xù)上漲，昨日股價超過40元的煤炭股已經(jīng)達到10只了，潞安環(huán)能、國陽新能以及神火股份的股價都在70元以上，整體來看，國內(nèi)煤炭股2007年-2008年的動態(tài)市盈率大約在52倍和41倍。按照中國神華的詢價區(qū)間，價格上限對應(yīng)2007年全面攤薄后每股收益(中金、銀河兩家主承銷商研究員預(yù)測均值)的市盈率約為36.6倍。

　　“中國神華確定的詢價區(qū)間相對H股的折扣確實不低，但這樣的發(fā)行價對投資者來說才有一定的利潤空間。按照公司2007年1元多的每股收益，上市后股價漲到60元，動態(tài)市盈率達到60倍左右，基本達到市場平均水平�！焙ＭㄗC券的行業(yè)分析師韓振國認為。

　　資產(chǎn)注入預(yù)期為公司加碼

　　中國神華之所以被機構(gòu)普遍看好，除了公司本身在行業(yè)中的地位外，還緣于人們對神華集團整體上市的預(yù)期。昨日中國神華網(wǎng)上舉行的推介會上，不少投資者對公司資產(chǎn)注入一事表示了關(guān)注。

　　對此，董事長陳必亭表示，公司上市后并沒有計劃通過定向增發(fā)實現(xiàn)資產(chǎn)注入的計劃。中國神華未來的兼并收購策略主要包括三方面：一是神華集團注資。神華集團存續(xù)業(yè)務(wù)包括煤炭與煤化工，神華集團賦予(包括但不限于)上市公司優(yōu)先交易及選擇權(quán)、優(yōu)先受讓權(quán)，將按照“成熟一個，注入一個”的原則，逐步實現(xiàn)神華集團資產(chǎn)的整體上市，但沒有詳細時間表；二是在國家的政策支持下，從國內(nèi)行業(yè)整合中尋找機會；三是積極尋求境外收購的機會。

　　　煤價未來還能看高一線

　　對于未來煤炭市場的看法，中國神華總裁凌文在推介會上表示，2007年上半年全國煤炭供需兩旺，煤炭供需保持基本平衡。公司預(yù)計2007年全國煤炭供需將保持總體平衡，但局部地區(qū)、部分時段和優(yōu)質(zhì)動力煤的供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍將持續(xù)。

　　他預(yù)計未來3年，國內(nèi)經(jīng)濟增長動力強勁，煤炭需求依然旺盛，而煤炭供應(yīng)受國家關(guān)閉小煤礦政策以及煤炭運輸瓶頸等因素的影響，有效供應(yīng)仍然不足。到2010年，預(yù)計我國實際煤炭產(chǎn)能將達到29億噸左右，煤炭需求可能達到30.1億噸左右。煤炭供應(yīng)，尤其是優(yōu)質(zhì)動力煤的供應(yīng)仍然偏緊。

　　董事長陳必亭表示，隨著煤炭價格市場化改革、石油天然氣等替代

　　中國神華今日上網(wǎng)發(fā)行

　　上網(wǎng)發(fā)行數(shù)量：11.7億股發(fā)行區(qū)間：34.99-36.99元/股發(fā)行市盈率：38.51-40.71倍申購代碼：780088保薦機構(gòu)：中金公司、銀河證券公司位于北京市，主要從事煤炭生產(chǎn)和銷售，電力生產(chǎn)、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)，鐵路、港口等運輸服務(wù)。本次共發(fā)行18億股A股，發(fā)行后總股本近199億股，預(yù)計募集資金約665億元，主要用于煤炭、電力及運輸系統(tǒng)的投資和更新、戰(zhàn)略性資產(chǎn)的收購等三個項目。去年每股收益0.91元，今年上半年每股收益0.54元。