理財(cái)周報(bào)記者 何靜

　　事件：中國(guó)證監(jiān)會(huì)9月20日公告，將于24日審核中國(guó)石油天然氣股份有限公司A股首發(fā)事宜。據(jù)悉，中國(guó)石油此次A股首發(fā)將不超過40億股，募集的資金將投入到包括大慶油田、冀東油田在內(nèi)等的大型原油項(xiàng)目的建設(shè)之中。

　　解碼：中國(guó)石油是亞洲最賺錢的公司，它回歸A股可以避免A股市場(chǎng)一些不該有的尷尬：近期煤炭板塊漲勢(shì)洶涌，市場(chǎng)人士戲言，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)新高也對(duì)煤價(jià)走高形成推動(dòng)，國(guó)內(nèi)除了中國(guó)石化(600028.SH)外沒有真正意義的石油股，只能炒作煤炭股。

　　按中國(guó)石油(0857.HK)9月20日H股12.38港元的收盤價(jià)計(jì)算，預(yù)計(jì)中國(guó)石油此次發(fā)行A股能募集約人民幣500億元的資金。建行、中海油服、中國(guó)神華、中石油四只央企新股在一個(gè)月內(nèi)接連發(fā)行，可能籌資2000多億元，但資金的分流并沒有影響

　　自建設(shè)銀行啟動(dòng)A股發(fā)行時(shí)起至9月20日，本欄目一直判斷，大盤股的快速回歸可能會(huì)打破目前資金供大于求的局面，導(dǎo)致A股市場(chǎng)資金偏緊，從而影響大盤走勢(shì)，目前看來，這一判斷并不準(zhǔn)確。在中國(guó)證券市場(chǎng)從做大到做強(qiáng)的關(guān)鍵時(shí)刻，在A股市場(chǎng)月度存量資金和單向流入資金額迭創(chuàng)新高之際，投資人應(yīng)該以新視角、新思維來解析市場(chǎng)：像中國(guó)石油這種壟斷性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)回歸，更容易吸引長(zhǎng)線資金駐守A股市場(chǎng)。即使因?yàn)榇笮蛧?guó)企股的加快發(fā)行，改變了目前市場(chǎng)資金充裕的格局，短期資金平衡狀態(tài)被打破，大盤面臨短期階段性的調(diào)整，那也是投資者調(diào)整交易品種結(jié)構(gòu)和倉位、對(duì)中國(guó)石油、中國(guó)神華這類股票進(jìn)行布局的好時(shí)機(jī)。

　　投資者可積極介入中國(guó)石油給與中國(guó)神華這樣的資源壟斷性龍頭股，特別是在油價(jià)、煤價(jià)越來越反映資源稀缺程度的時(shí)候。

　　5家ST公司變身礦股票

　　事件：ST雄震(600711.SH)9月18日公告，該公司擬以自有資金收購(gòu)香港富名依法持有的尤溪縣三富礦業(yè)42%的股權(quán)。三富礦業(yè)注冊(cè)資本人民幣500萬元，其擁有的采礦權(quán)證有效期限截止到2012年9月，開采礦種主要為鉛礦和鋅礦。據(jù)未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，2006年度三富礦業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入8888萬元，稅后凈利潤(rùn)5311.9萬元，所有者權(quán)益6121.95萬元。

　　目前，*ST丹化(000498.SZ)、*ST博信(600083.SH)、*ST滬科(600608.SH)、ST方大(600516.SH)、ST雄震等ST公司，正在運(yùn)作礦產(chǎn)注入事項(xiàng)。

　　解碼：在礦產(chǎn)資源類股票受到二級(jí)市場(chǎng)追捧時(shí)，通過注入礦產(chǎn)項(xiàng)目幫助一些ST公司擺脫困境，是各方皆大歡喜的事情。這也是我們常說的“順勢(shì)而為”，應(yīng)注意其中的交易機(jī)會(huì)。

　　投資者需要清醒的是上市公司高價(jià)買入的礦產(chǎn)項(xiàng)目能否持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值，不是所有地礦產(chǎn)項(xiàng)目都能真正地幫助上市公司改善基本面。而且運(yùn)營(yíng)礦產(chǎn)項(xiàng)目創(chuàng)造價(jià)值也不是一件輕松的事情。例如，42家金屬非金屬類上市公司中，*ST金瑞(600714.SH)、中鎢高新(000657.SZ)、北礦磁材(600980.SH)、ST珠峰(600338.SH)今年上半年就是虧損的。

　　投資者還要關(guān)注上市公司購(gòu)買的礦產(chǎn)項(xiàng)目是否真正的物有所值。據(jù)媒體報(bào)道，對(duì)被注入*ST滬科的銀洞山鐵、金礦探礦權(quán)，陜西德衡礦業(yè)權(quán)評(píng)估公司的評(píng)估價(jià)為1.6億元，而北京中寶信資產(chǎn)評(píng)估有限公司評(píng)估價(jià)只有0.85億元。還有一些上市公司買入的礦產(chǎn)用途狹窄，用量少，盈利空間不大。

　　注入地產(chǎn)成ST公司解困常規(guī)

　　事件：S*ST華僑(600759.SH)9月21日公告，該公司將轉(zhuǎn)型為商業(yè)地產(chǎn)類上市公司。S*ST華僑向廣西正和以每股1.92元發(fā)行7.3億股新股購(gòu)買后者擁有的坐落于廣西柳州市飛鵝二路1號(hào)谷埠街“谷埠街國(guó)際商城”建筑面積為14.02萬平方米的商業(yè)房產(chǎn)，由此，廣西正和持有S*ST華僑7.31億股股份，占其總股份數(shù)的77.89%。

　　S*ST光電(000150.SZ)9月19日公告，宜華集團(tuán)受讓該公司股份完成過戶,成為第一大股東,宜華集團(tuán)置入S*ST光電的其所持有的廣東宜華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司96%的股權(quán)已于9月14日完成過戶與工商變更登記手續(xù)。

　　S*ST鑫安(000719.SZ)日前公告，河南城惠房地產(chǎn)開發(fā)有限責(zé)任公司以4000萬元的代價(jià)受讓S*ST鑫安原第二大股東持有的該公司3622.5萬股社會(huì)法人股(占S*ST鑫安總股份的比例為28%)，成為S*ST鑫安第二大股東。

　　解碼：注入地產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)成為ST公司擺脫困境的常規(guī)武器。個(gè)中原因正如本欄目8月13日的評(píng)論，“借‘人民幣升值’的東風(fēng)，在房地產(chǎn)價(jià)格飛漲的時(shí)候，將不動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)換為股票，然后在證券市場(chǎng)上迎接資產(chǎn)重估的第二次溢價(jià)，財(cái)富增值的速度令人嘆為觀止(當(dāng)然也要防范價(jià)值高估積聚的風(fēng)險(xiǎn))。”

　　只要房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市的動(dòng)力還在，注入地產(chǎn)項(xiàng)目這個(gè)常規(guī)武器就會(huì)屢試不爽。投資者應(yīng)在考慮被注入項(xiàng)目能否持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的前提下，實(shí)現(xiàn)與借殼者共舞動(dòng)奇跡的目標(biāo)。

　　五礦發(fā)展子公司購(gòu)南非探礦權(quán)

　　關(guān)注海外可能有礦產(chǎn)項(xiàng)目的公司

　　事件：五礦發(fā)展(600058.SH)9月20日公告說，該公司控股的礦產(chǎn)公司將收購(gòu)南非NABOOM鉻鐵礦探礦權(quán)。項(xiàng)目總投資額約為650萬美元，收購(gòu)資金由礦產(chǎn)公司以自有資金或貸款解決。此次項(xiàng)目投資僅為收購(gòu)探礦權(quán)，近期處于探礦階段，項(xiàng)目不確定性因素較多，對(duì)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

　　解碼：在礦產(chǎn)資源價(jià)格膨脹、國(guó)內(nèi)需求量劇增的情況下，應(yīng)關(guān)注在海外市場(chǎng)積極找礦或擁有礦產(chǎn)項(xiàng)目的上市公司或其控股股東的動(dòng)向，尋找其中的交易機(jī)會(huì)。留意中國(guó)鋁業(yè)(601600.SH)、中色股份(000758.SZ)、云南銅業(yè)(000878.SZ)、五礦發(fā)展、銅都銅業(yè)(000630.SZ)等公司。

　　國(guó)電電力電價(jià)調(diào)整引猜想

　　關(guān)注電力股長(zhǎng)線建倉時(shí)機(jī)

　　事件：國(guó)電電力(600795.SH)9月18日公告，該公司收到國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)有關(guān)通知文件,文件對(duì)山西、內(nèi)蒙古電廠送京津唐電網(wǎng)上網(wǎng)電價(jià)作了調(diào)整,其中該公司全資電廠國(guó)電電力大同第二發(fā)電廠的上網(wǎng)電價(jià)由0.2705元/千瓦時(shí)調(diào)整為0.277元/千瓦時(shí)；該公司控股的國(guó)電電力大同發(fā)電有限責(zé)任公司的上網(wǎng)電價(jià)由0.32元/千瓦時(shí)調(diào)整為0.313元/千瓦時(shí)，以上電價(jià)調(diào)整自2007年7月1日起執(zhí)行。

　　解碼：盡管中電聯(lián)、中能公司、煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)等部門負(fù)責(zé)人均表示，發(fā)改委此次調(diào)整電價(jià)應(yīng)該不屬于煤電聯(lián)動(dòng)，但廣發(fā)證券分析師羅利長(zhǎng)透露，目前市場(chǎng)已經(jīng)有幾家研究機(jī)構(gòu)建議，關(guān)注逐步臨近的電力股長(zhǎng)線建倉時(shí)機(jī)，其中，何時(shí)實(shí)施新的煤電聯(lián)動(dòng)價(jià)格政策是個(gè)契機(jī)(所謂煤電聯(lián)動(dòng)，是指上網(wǎng)電價(jià)將隨著煤炭?jī)r(jià)格上揚(yáng)的而提高)。

　　中鐵二局可能整體上市

　　事件：中鐵二局(600528.SH)9月18日公告，控股股東中鐵二局集團(tuán)的股東中國(guó)鐵路工程總公司出資,獨(dú)家發(fā)起設(shè)立中國(guó)中鐵股份有限公司(簡(jiǎn)稱中國(guó)中鐵)。中鐵總公司將其持有的中鐵二局集團(tuán)股權(quán)全部投入中國(guó)中鐵。

　　中國(guó)中鐵于2007年9月12日領(lǐng)取了企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。本次變更完成后, 中鐵二局控股股東仍為中鐵二局集團(tuán),實(shí)際控制人仍為中鐵總公司。

　　解碼：分析人士認(rèn)為，中國(guó)中鐵是中鐵總公司為整體上市而設(shè)立的平臺(tái)，中鐵二局公告其控股股東中鐵二局集團(tuán)所持有的該公司股權(quán)被納入中國(guó)中鐵，這表明中鐵二局也可能被納入中鐵總公司整體上市的范疇。

　　就中鐵二局的情況，廣發(fā)證券分析師季星宇認(rèn)為，該公司公布控股股東的股東發(fā)生變化的消息后，股價(jià)連續(xù)漲停。按照研究機(jī)構(gòu)一致的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，中鐵二局2007、2008年的動(dòng)態(tài)市盈率分別約達(dá)80倍、51倍，估值偏高。分析該公司9月18日-9月20日的席位交易數(shù)據(jù)：前5大賣家?guī)缀跞�部是機(jī)構(gòu)主力，賣出金額在3400萬-1億元之間；而最大買家為寧波短線主力，投入8900萬元，其余4位買家也是非機(jī)構(gòu)資金。多家機(jī)構(gòu)主力乘機(jī)大量拋售，短線主力高位承接，籌碼趨向分散，中鐵二局中期走勢(shì)強(qiáng)于大市的概率偏小。

　　事件：從9月21日盤面的情況來看，由于國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)突破27年高點(diǎn)對(duì)黃金股形成了一定刺激，山東黃金(600547.SH)沖擊漲停帶動(dòng)了豫園商城(600655.SH)的走強(qiáng)，另一家黃金股中金黃金(600489.SH)停牌。

　　解碼：簡(jiǎn)單關(guān)聯(lián)關(guān)系是，黃金價(jià)格一路走高支撐黃金股走強(qiáng)。本欄目9月17日曾談到黃金股估值過高的問題。截至9月19日，中金黃金市盈率達(dá)到162.6 倍，山東黃金市盈率達(dá)到155.5倍。再?gòu)南�息面來看，一些私募機(jī)構(gòu)拋空黃金股轉(zhuǎn)而投資上海黃金交易所的黃金T+D品種，這說明市場(chǎng)對(duì)黃金股的未來走勢(shì)出現(xiàn)了分歧，大家應(yīng)警惕黃金股估值過高的風(fēng)險(xiǎn)。