□ 華泰證券 金 靈

　　雖然在上周于8-9月份上市的24只新股中僅有東方鋯業(周累計漲幅為36%)、辰州礦業(周累計漲幅為20%)、萊茵生物(周累計漲幅為14%)、紅寶麗(周累計漲幅為5%)、石基信息(周累計漲幅為0%)等5只新股上漲，其中紅寶麗(002165)、萊茵生物(002166)、東方鋯業(002167)均為上周上市的新股，這表明在滬深兩市劇烈的震蕩中，又有游資在新股板塊中伺機炒作。特別是在周四上市的三只新股無一例外地受到市場熱捧。其中，紅寶麗(002165)和萊茵生物(002166)分別大漲297%及277%，表現最為“瘋狂”的東方鋯業(002167)更是不懼盤中多達4次的停牌警示，收盤瘋漲496%，再創新股神話！但在周五這種神話卻讓追漲的投資者感受到“瘋狂”過后的代價。

　　紅寶麗(002165)首日表現過于亢奮

　　新股追蹤:該股1520萬流通股于9月13日上市。首日開盤價為41.2元，較發行價12元上漲243%，該股在開盤后高開高走，在前30分鐘內吸引了約2.8億元的資金拉高吸籌，在前30分鐘換手率高達43%的形勢下，該股引起了中小投資者的熱烈追捧，曾促使該股盤中沖高57.99元，但由于盤中最大漲幅高達41%，引起了原始投資者的積極拋售，最終促使該股沖高回落，并于第二個交易日下探43.55元，讓首日追高的投資者深套其中。

　　題材點睛:紅寶麗主要從事聚氨酯硬泡原料組合聚醚以及異丙醇胺系列產品的生產和銷售，目前具備4萬噸硬泡組合聚醚、2萬噸異丙醇胺系列產品的生產能力，是國內硬泡組合聚醚和丙醇胺行業的龍頭企業。公司將確保未來三至五年內主營業務收入年均增長速度在30%以上，打造成國內聚氨酯硬泡行業最具研發實力企業和國內外最大聚氨酯硬泡組合聚醚供應商之一，成為全球一流異丙醇胺產品研發中心和主要生產基地。公司募集資金14023.24萬元投資年產5萬噸環保型聚氨酯硬泡聚醚技術改造，預計2010年完全達產，年均稅后利潤4197.55萬元。預計紅寶麗在08-10年的EPS分別為0.87、1.48和2.00元。

　　投資策略: 鑒于該股在上市后二個交易日內的換手率已近120%，而當前該股的市場平均持倉成本高達46元，處于全線被套格局，特別是考慮到聚氨酯硬泡聚醚未來市場的迅速擴大以及公司的行業龍頭地位，已有研究員給予該股40倍的動態市盈率，對應合理股價為34元附近。因此建議投資者等該股止跌回穩之后再考慮逢低吸納。

　　萊茵生物(002166)首日漲幅高達55%

　　上市追蹤:該股1320萬流通股于9月13日上市。首日開盤價為29.5元，較發行價9.89元上漲198%，該股在開盤后高開高走，在前120分鐘內吸引了約2.5億元的新資金接籌，并推動股價上沖46元，但是當該股的盤中最大漲幅高達55%時，遭到了原始投資者的積極拋售，致使該股在上市首日收出帶動長長上影線的小陽線，并在第二個交易日收出大陰線，累計二個交易日換手率近120%，顯示出該股的換手已相當充分。目前該股的新主力持倉成本為35元，已處于套牢狀態。

　　題材點睛: 植物提取業是一個朝陽行業，發展非常迅猛。萊茵生物是國內第一家從事植物提取的上市公司，以快速的市場反應能力、較強的研發能力和質量控制能力，打造了企業在行業中的競爭優勢。萊茵生物建有年處理能力3000噸的植物提取物生產基地，95%的產品用于出口。公司的羅漢果提取物、枸杞提取物和越橘提取物等重點產品銷售態勢良好，受到國外客戶的歡迎。公司的產能和規模將擴大一倍，公司的研發能力和市場適應能力也將上一個新的臺階。羅漢果等拳頭產品的銷售可能出現井噴行情，萊茵生物可望成為國內植物提取物行業綜合實力最強的企業。公司所從事的行業符合現代社會追求天然、養生和保健的潮流，而且公司具備技術和資源優勢，上市后有望迎來快速發展。預計公司2007-2009年的EPS為0.47元、0.53元、0.59元。

　　投資策略:雖然該股的炒作題材獨特，但在上市。首日過分的炒作只能帶來高開低走的慘烈走勢，好在有研究員認為該股屬朝陽行業，可給予2008年40-50倍市盈率，合理價格為22-28元。因此建議投資者等該股的價值回歸以后，再逢低吸納。

　　東方鋯業(002167)高開高走

　　新主力控盤能力頗強

　　上市追蹤:該股1000萬流通股于9月13日上市首日開盤價為40.99元，較發行價8.91元上漲360%。該股在開盤后高開高走，在前120分鐘內吸引了約2.5億元的資金拉高吸籌，并將股價推高至59元，首日換手率達78%。引人關注的是，該股在第二個交易日竟低開高走，顯示出主力堅持做多的決心，累計兩個交易日換手率近130%，表明該股的換手極為充分，并且該股主力已有控盤能力。

　　題材點睛:公司是全球品種最齊全的鋯制品制造商之一， 是我國鋯行業中技術領先、規模居前，最具核心競爭力和綜合競爭力的企業。公司以氧化鋯為代表的新產品具有約50%的毛利率，其主要原因在于較高的技術壁壘，雖然國內各相關廠家均在努力研制，但公司在該領域率先打破國外廠家的技術壟斷，并擬通過IPO將該產品的產能自600噸擴張至2300噸，推動公司迅速成長。公司未來的毛利率和銷售數量有望同時出現上漲，從而推動公司業績快速增長。從企業的發展來看，上游漲價、競爭加劇和

出口退稅下調都未能改變公司毛利率穩步提升的趨勢，抗周期性特征較為明顯。公司募集資金總額為11137.50萬元。擬投資于高性能A1-Y復合氧化鋯粉體項目。本次募集資金投資項目建設期為30個月，項目建成后，將有效地緩解市場供需矛盾，使氧化鋯陶瓷粉體國產化率大大提高，有利于擺脫國外技術的制約和打破外國公司產品的壟斷局面，產業化前景良好。預計2007年、2008年、2009年公司每股收益分別為0.57元、0.68元、0.98元。

　　投資策略:雖然該股目前55元的市價已遠遠超出了研究員們的預期，但該股強勁的走勢也的確讓人刮目相看，但由于該股目前的動態市盈率已高達96倍，建議穩健型投資者觀望為宜。

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