《財經》記者 宮靖 《財經》網絡版

　　發(fā)行價格區(qū)間定為11.50元-12.50元，相應市盈率為33.47倍至36.38倍

　　【網絡版專稿/《財經》記者 宮靖】9月9日晚間，中國第一大城商行北京銀行發(fā)布公告，宣布其A股IPO發(fā)行價格區(qū)間最終確定為11.50元-12.50元/股。以其12億股發(fā)行規(guī)模計，北京銀行IPO融資規(guī)模將在138億元至150億元之間，即將創(chuàng)下城商行融資新高，且超過兩個月前上市的南京銀行和寧波銀行的融資總和。

　　據(jù)公告，北京銀行IPO的初步詢價工作已于9月6日完成，共有158家詢價對象提交了詢價表。據(jù)統(tǒng)計，報價區(qū)間總體范圍為9元-23元/股。而北京銀行和主承銷商綜合考慮銀行基本面、所處行業(yè)、可比公司估值水平和市場環(huán)境等因素，確定了以上價格區(qū)間。

　　北京銀行成立于1996年1月，目前注冊資本為50.28億元。截至2007年3月31日，北京銀行資產總額2639.81億元，貸款余額1369.24億元，存款余額2225.88億元，在中國的城市商業(yè)銀行中規(guī)模第一。目前其主要業(yè)務集中在北京。根據(jù)中國

人民銀行統(tǒng)計，2006年末，北京銀行在北京地區(qū)15家中資商業(yè)銀行中的人民幣存、貸款市場占有率，分別位居第四和第三位。

　　依照上述發(fā)行價格區(qū)間，北京銀行

股票一級市場市盈率為33.47倍至36.38倍，與兩月前IPO的南京銀行、寧波銀行類同。顯然，以目前的市場情況，北京銀行極可能被投資者追捧。

　　兩個月前，南京銀行發(fā)行價為11元/股，寧波銀行發(fā)行價為9.2元/股。7月19日，寧波銀行上市首日即暴漲140.54%，收于22.13元。8月3日，寧波銀行股價達到32元峰值，至今則維持在26元一線。按照目前股價計，寧波銀行的市盈率已逾百倍。9月7日，南京銀行市盈率也達68.21倍，股價為22.08元。

　　北京銀行目前的第一大外資股東為荷蘭ING銀行，將是北京銀行上市進程中的最大獲益者。目前ING銀行持有北京銀行19.9%的股份。招股說明書顯示，本次A股發(fā)行后，ING銀行的持股比例將被攤薄至16.07%。

　　2005年3月，ING銀行以1.9元／股的價格進入北京銀行。專業(yè)人士計算，即使以北京銀行此次IPO申購價計算，ING也至少獲益10億余元。

　　北京銀行選擇了“先A后H”的上市方案。招股書顯示，ING銀行承諾在A股上市時不增持股份，但在H股上市時則有優(yōu)先增持權，以維持其19.90%的持股比例。

　　相比而言，北京銀行的員工持股獲益較小。雖然北京銀行董事長閆冰竹、行長嚴曉燕各自持股公司40余萬股，但北京銀行總體員工持股比例為3.62%。這與此前的寧波銀行7名高管持股520萬至700萬股、員工持股總計高達19.40%，形成鮮明對比。

　　中金公司對北京銀行IPO招股書進行研究后認為，上市后北京銀行的估值水平應較寧波銀行有所折讓，有望與南京銀行接近，二級市場價格定位于18.9元至22.1元。

　　中金公司同時認為，投資北京銀行的主要風險有三：信用貸款占比偏高，歷史遺留問題令資產質量面臨惡化風險，異地擴張戰(zhàn)略的推行具有較大不確定性。

　　據(jù)北京銀行公告，其網下配售的申購時間為9月10日、11日，網上申購時間則為9月11日開市時間。業(yè)內人士預計，如無意外，北京銀行將在9月底前正式登陸A股市場。

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