早報記者 王恒利

　　◇核心提示

　　僅建行、中石油、神華能源和中煤能源這4家公司，發行A股所募集的金額預計高達1500億元，而未來數月回歸A股的公司絕不止這些。大盤股密集回歸，保守估計能吸收2000億元以上的資金。流動性過剩的A股市場，或許將受到抑制。

　　未來數月，在香港上市的紅籌、藍籌等大盤股將密集回歸A股。繼中石油、建設銀行、神華能源、中煤能源等已經宣布回歸A股之后，昨天，首創置業(2868.HK)也發布公告稱，已向有關部門申請獲準，在適當的時候發行不超過14億股、每股面值1元人民幣的新A股，并在上海證券交易所上市。

　　此外，紅籌股中海集運(2866.HK)昨天也在港交所停牌，正等待刊出一份建議發行A股的公告。而本月10日、23日，中石油(0857.HK)、建設銀行(0939.HK)將分別召開股東大會，審議發行A股的議案。

　　目前，在香港上市的紅籌股公司有89家，其中不乏中石油、中海油、中移動、中國網通等“航母”級央企�！凹t籌股回歸將是今年下半年的重頭戲，管理層意在通過增加優質股票的供給，來達到穩定股市，防止巨幅震蕩的目標�！备郯淖稍兊馁Y深分析師田文斌在接受早報記者采訪時指出。

　　目前，證監會已向部分券商下發了紅籌股回歸A股的辦法草案，對紅籌股回歸的發行條件、發行程序、信息披露等一些操作層面的問題予以了基本明確。分析人士指出，這意味著紅籌回歸A股的技術層面障礙已基本掃除。

　　首創置業加入“海歸”

　　首創置業昨天在港交所發布的公告中稱，發行A股的募集資金將發展及興建北京國際中心、北環中心、天津濱海新區住宅項目以及成都東三環路住宅項目，投資金額分別為14.7億元、4.5億元、26.1億元及3.7億元。首創置業還指出，倘集資所得資金不足以支付有關項目投資額，將通過內部資源或銀行貸款方式解決，若有剩余資金，則用于發展更多內地項目。

　　分析人士指出，以首創置業昨日收盤價4.85港元推算，若成功發行14億股A股，便可籌集約68億元。新發行A股會售予首創集團、機構投資者及其他合格投資者，其中向首創集團配售的新A股數目將不逾3.2億股。

　　首創集團為首創置業的大股東，目前持有首創置業總股本的45.58%。首創置業在發行A股時，將向首創集團配售不超過3.2億股的新A股，首創集團持有的股份也隨著A股的發行，下降到32%。

　　首創置業為北京市重點國有企業，在2003年6月份登陸聯交所，早報記者了解到，在發行H股半年后，首創置業曾向中國證監會提交申請，希望發行A股，募集30億元，適逢監管層放緩新股上市步伐，首創置業登陸A股的計劃遂擱淺，一直等到了2007年。

　　分析人士指出，回歸A股有利于增強首創置業的融資能力。目前首創置業的土地儲備接近600萬平方米，可滿足未來3年的發展需要，而首創高層也表示，年內將突破1000萬平方米，不過，在首創置業迅速擴張的過程中，其資金疲軟已有所顯現。

　　“作為內地公司，囿于政策的限制，首創置業不能在香港資本市場發行企業債券，想緩解資金緊缺的現狀，唯一的辦法就是回歸A股。”一位分析人士向記者指出。

　　就在首創置業宣布回歸A股后，中銀國際隨即發表研究報告，提高了首創置業的目標價，并維持其“優于大市”的評級。中銀國際稱，只要首創置業A股的發行價高于目前凈資產4.97港元，此次發行就能帶來凈資產的提升；同時，A股上市帶來的巨大現金流入，讓首創置業有望從今年的凈負債29億元人民幣，轉為持有大量凈現金，從而加速其購買土地儲備的步伐。

　　中石油建行加快步伐

　　昨天，中海集運也在聯交所宣布停牌，即將刊登回歸A股的消息。

　　中海集運在中期業績通告中稱，將在下半年發行A股，募集資金擬用于訂造集裝箱船舶，收購母公司中國海運集團公司(以下簡稱“中海集團”)的集裝箱碼頭、集裝箱制造及物流等資產，補充流動資金及償還銀行貸款。不過，中海集運沒有進一步披露發行A股的細節。

　　中海集團是中央直接領導和管理的重要國有骨干企業之一，總部位于上海，目前擁有8個港口碼頭，5家集裝箱制造企業，這部分資產可能會隨著A股的發行而注入上市公司。

　　資料顯示，今年上半年，中海集運的營業額為173.8億元，同比上升24.4%，凈利潤為11.6億元，同比大增13.3倍。利潤激增的原因是該公司以遠東至歐洲航線為代表的國際航線運價漸次走強，國內沿海航線增長也非常迅速。在未來，中海集運將繼續加強建設船隊，擴大船隊規模。該公司稍早宣布，已與船舶設計及制造商———三星重工簽訂協議，以13.6億美元的價格，收購8艘船舶。

　　其實在本月初，國際投行已經敏銳地捕捉到了中海集運“海歸”的信息，并相繼提高了該公司的評級。

　　7月3日，摩根士丹利發布研究報告稱，相信中集海運會在近期內爭取發行A股，為2007年后的產能擴張融資，因此將中海集運目標價，從原來的5.36港元大幅升至6.65港元。另一投行瑞銀也表示，中海集運將公布發行A股計劃，消息可推動股價上漲。

　　同為央企的中石油，將在今日召開股東大會，審議發行A股的議案。昨天有消息稱，中石油已經向監管部門提交了招股文件的草案，計劃在今年9月份招股，預計A股定價在10元以上，募集資金為400億元。目前，中石油已經聘請中國國際金融有限公司、中信證券和瑞銀證券為承銷商，回歸A股的工作正在緊鑼密鼓地推進。

　　昨天又有消息稱，建行已正式委托中國國際金融有限公司、中信證券和信達資產管理公司為其A股主承銷商，擬于10月正式發行90億股A股。該行將于本月23日就此召開股東大會進行審議，建行股東大會審議通過此事項并無任何懸念，屆時，工行、中行、建行將全部登陸A股市場，在香港上市的中資銀行股也全部回歸了A股。

　　A股格局迎接巨變

　　根據Wind資訊的統計顯示，去年70家公司IPO募集的金額是1642.56億元，為歷年來之最，而今年IPO的金額將鐵定再創新高。目前已經發行A股的40多家企業，IPO金額已突破千億元，而包括建行、中石油等還沒有能真正登陸A股。

　　港澳咨詢資深分析師田文斌告訴早報記者，由于流動性過剩，且市場缺少優質股票供給，迫切需要優質的大盤股回歸，監管層希望通過增加供給的方式穩定市場，同時提高整體質量。

　　而招商證券分析師裘孝鋒也向早報記者表示，“隨著這一系列紅籌股的回歸，A股市場將改變目前銀行股獨大的格局，最終形成銀行、電信、能源三足鼎立的格局。”

　　另有分析人士指出，紅籌股回歸，能讓內地投資者分享到中國經濟發展的成果。以中石油和中移動為例，2006年兩家公司的利潤分別為1422億元、660億元，而去年滬深兩市總體凈利潤才為3665億元�！叭绻�能讓這樣的公司回歸A股市場，內地投資者將能分享到這些公司快速增長的成果。”

　　發審委對新股IPO的審核放緩也是一個明顯的信號，自7月31日第93次會議否決兩家公司IPO后，發審委已經“停工”了一周的時間，而在整個7月份，發審委共舉行了25場會議，平均每個工作日都有一場會議，甚至出現了4家公司同時過會的局面。市場人士分析，監管層正在為紅籌股回歸預留時間，紅籌股回歸即將進入倒計時。武漢新蘭德的分析師余凱表示，由于紅籌股普遍屬于航母級的上市公司，其發行量較大，對資金潛在的分流作用要有所警惕。

　　僅建行、中石油、神華能源和中煤能源這4家公司，發行A股所募集的金額預計高達1500億元，而下半年回歸A股的公司絕不止這幾家。業內人士表示，紅籌股公司密集回歸，保守估計能吸收2000億元以上的資金，這對流動性過剩的A股市場，或許能起到一定的抑制作用。

　　此外，A股一向是個“政策市”，紅籌股的回歸，提高了整個A股市場的質量，也能促進管理層更多地通過市場的手段，來達到調控目的。

　　已公布的“回歸”計劃

　　公司擬發行A股股東大會審議擬募集金額

　　中石油40億股8月10日400億元

　　建設銀行90億股8月23日450億元

　　神華能源18億股8月24日500億元

　　中煤能源15.25億股9月7日200億元首創置業14億股-60億元左右

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